Верховний суд повідомив президента Трампа, що він не може використовувати надзвичайні повноваження для введення тарифів. Його відповідь, приблизно перефразована: «Гаразд, я використаю інший закон».
20 лютого 2026 року суд вирішив 6-3 у справі Learning Resources, Inc. v. Trump, що Закон про міжнародні надзвичайні економічні повноваження не надає президенту повноважень накладати пошлини на імпорт. Головний суддя Джон Робертс написав ухвалу, яка скасувала попередні дії щодо пошлин і ефективно повідомила виконавчу гілку, що пошлини належать Конгресу згідно зі Статтею I Конституції.
Команда Трампа потребувала приблизно стільки часу, скільки потрібно, щоб заварити каву, перш ніж оголосити план Б. Президент застосував розділ 122 Закону про торгівлю 1974 року, щоб ввести початковий глобальний тариф у розмірі 10%, а потім підвищив його до 15% протягом одного дня. Ці тарифи можуть тривати до 150 днів без схвалення Конгресу.
Хвилина стрімкого руху bitcoin
Bitcoin зростав приблизно на 1,7% негайно після рішення Верховного суду, піднявшись до діапазону між $67 769 і $68 000. Логіка була проста: рішення Верховного суду, що обмежує виконавчу владу щодо тарифів, виглядало як можливе зменшення невизначеності від торгової війни, яка була постійним чинником, що тисне на ризиковані активи, включаючи цифрові валюти.
Коли Трамп оголосив про нові тарифи за розділом 122, bitcoin змінив напрямок і втратив свої досягнення. Увесь цей епізод розгорнувся за кілька годин.
Юридична шахова партія
Думка Робертса чітко провела межу: IEEPA, яка надає президентові широкі надзвичайні економічні повноваження, ніколи не призначалася як інструмент митних пошлин. Митні пошлини — це податки на імпорт, а право на накладення податків належить Конгресу.
Поворот Трампа до розділу 122 Закону про торгівлю 1974 року стратегічно обмежений. Цей закон дозволяє президенту вводити тимчасові тарифи для вирішення великих і серйозних дефіцитів платіжного балансу. Термін у 150 днів починає відлік відразу, і якщо Конгрес не прийме законодавчий акт для продовження тарифів, вони автоматично припиняють дію.
Це створює дуже іншу динаміку, ніж тарифи IEEPA, які не мали вбудованого терміну дії. Адміністрація зараз має приблизно п’ять місяців, щоб переконати Конгрес закріпити свою торгову програму або знайти ще один правовий механізм.
Що це означає для інвесторів
150-днівий період створює чіткий період невизначеності. Знаючи, що ці тарифи мають термін дії, за відсутності дій Конгресу, трейдери мають часову рамку для роботи. Це трохи краще, ніж необмежений фреймворк IEEPA.
Торгівцям слід уважно стежити за двома речами. Перше — бажання Конгресу продовжити або змінити тарифи розділу 122. Будь-який рух у бік постійного тарифного законодавства, ймовірно, негативно вплине на ризик-активи в цілому. Друге — чи відповідатимуть міжнародні торгові партнери.