Автор: The Kobeissi Letter
Компіляція:Джессі
Це глибока аналітична стаття з The Kobeissi Letter про події з тарифами на Гренландію та "тарифну стратегію" Трампа.
Чи не повертається торгова війна через нові митниці Гренландії?
Президент Трамп щойно оголосив про нові мита на товари з ЄС і підтвердив своє головне стратегічне завдання: купівлю Гренландії. Це включає нові мита у розмірі 10% на товари з Данії, Норвегії, Швеції, Франції, Німеччини, Великобританії, Нідерландів і Фінляндії з 1 лютого.
Крім того, ці мита зростуть до 25% 1 червня, і вони ніколи не будуть скасовані, поки не буде досягнуто угоди щодо Гренландії. За словами Трампа, ця угода має бути "повною та загальною покупкою" Гренландії.
Перш ніж аналізувати нашу стратегію точного вміння, необхідно зазначити: торговельна війна стала "циклічним поривом". Мито завжди повертається, коли ринок найменш на це сподівається, а потім поступово зникає. Це наслідок "митної стратегії" президента Трампа, яка була тщільно продуманою.
Останній випадок стався 10 жовтня, коли президент Трамп погрожував ввести 100% мита на товари з Китаю з 1 листопада (через 21 день після оголошення). Цей часовий проміжок може звучати знайомо, оскільки він є невід'ємною частиною цієї стратегічної таблиці. Після публікації новини ф'ючерси на індекс S&P 500 впали на -3,5% упродовж дня, до закриття торгів у вихідні.
10 жовтня - Трамп погрожує ввести 100% мито на товари з Китаю
Президент Трамп завжди починає з покарання та погроз, що є частиною його тактики переговорів. І це працює. У жовтні, після торгівок з Китаем, це закінчилося підписанням нового торговельного договору, а також скасуванням Китаєм обмежень на експорт рідкісних земель, які, за словами Трампа, шкодять США.
Цього разу,Оголошення було зроблено у суботу, а ф'ючерси почнуть торгуватися тільки у понеділок ввечір (бо понеділок — федеральний офіційний святковий день). Ринкову реакцію може супроводжувати подібна "афектна продажів", але її наслідки можуть бути меншими, враховуючи наявність часу для засвоєння новин.
Усе це є частиною стратегії збору митних зборів, яку проводить президент Трамп. Ми перерахуємо її детальніше нижче:
Інструкція з тарифної політики
У 2025 році дохід від нашої стратегії інвестування майже вдвічі перевищив дохід індексу S&P 500, головним чином завдяки нашому ранньому використанню коливань цін на активи під час торгівельної війни. Ось конкретні стратегії, які ми використовували протягом усього цього часу:
Повний поетапний путівник щодо відповіді на торгівельну війну Трампа:
П'ятниця: Президент Трамп вислав гадку, що може накласти мита на конкретні країни чи галузі. На фоні зростаючої невизначеності ринки знизилися. Ця подія почалася з погроз Трампа про накладення мит на Данію у п'ятницю.
Пізніше того ж дня (у цьому випадку суботи): президент Трамп оголошує величезні нові мита, зазвичай понад 25%.
Субота і неділя: президент Трамп посилював погрози митними тарифами, щоб здійснювати тиск, максимізуючи психологічний вплив під час закриття ринку.
Під час вихідних: зазвичай країна-ціль публічно відповідає або випускає сигнали про бажання переговорів.
О 18:00 за часом східного у США (у цьому випадку о 20:00 у понеділок): відкриття ф'ючерсів, ринок дає першу емоційну реакцію на новину про мито, ціни на ф'ючерси падають.
Понеділок і вівторок: Президент Трамп продовжує публічно тиснути, але інвестори починають усвідомлювати, що мита ще не введено, і до їхнього введення (наприклад, 1 лютого) залишилося кілька тижнів.
У середу тижня: покупці, що купують зниження, втручаються і викликають відштовхувальний відскок, але така динаміка зазвичай згасає і призводить до ще одного падіння. Зазвичай, це момент, коли «розумні гроші» починають купувати.
Наступний вихідний (приблизно через тиждень): Президент Трамп зазначив у соціальних мережах, що переговори тривають, і він разом з лідерами країн-учасниць шукає рішення.
У неділю о 18:00: ф'ючерси відкрилися з великим зростанням, оскільки оптимізм повернувся, але зростання зменшилося після відкриття місцевого ринку у понеділок.
Після відкриття торгів у понеділок: міністр фінансів Бессент та інші високопосадовці уряду з'явилися в телевізійному ефірі, щоб заспокоїти інвесторів і підкреслити, що досягнуто прогресу в угоді.
Протягом наступальних 2–4 тижнів: чиновники різних рівнів уряду Трампа продовжували розголошувати прогрес у торгівельному угоді.
В кінцевому підсумку: торговельна угода офіційно оголошена, ринок досяг рекордного рівня.
Цикл: повторювати з кроку 1.
Звичайно, це не є 100% гарантійним маршрутом, але за нашим досвідом з січня 2025 року майже всі вибухи торгового війни відбувалися за приблизно однаковою схемою.
Зауваження: На цей раз плани президента Трампа щодо купівлі Гренландії безперечно вище, ніж вимога до Китаю зменшити експортні обмеження. Тому процес реалізації цієї стратегії може тривати довше, але він буде відбуватися за аналогічною схемою.
Час — це ключовий момент
Уся стратегія переговорів президента Трампа ґрунтується на таймінгу та тиску. Він дає 2-3 тижні підготовки до введення митних зборів, щоб досягти угоди. Мета Трампа полягає в тому, щоб ці мита ніколи не набрали чинності, йому потрібна саме угода. Це також пояснює, чому такі оголошення все частіше з'являються у вихідні, коли ринки закриті. Він змушує загрозу наблизитися до межі. І це працює: якщо вони дійсно набудуть чинності та триватимуть, вони матимуть потужний вплив на ринки та змінюватимуть світ.
У попередньому етапі торгівельної війни з Китаем президент Трамп 1 листопада оголосив про нову угоду з Китаєм — і це саме число було встановлено для введення 100-відсоткових митних зборів.
У кінцевому підсумку, ті, хто зміг залишатися об'єктивним і дотримуватися процесу під час коливань торгів, отримують найкращі умови торгівки за всю історію.
Як зазначалося раніше, цей об'єктивний та системний підхід забезпечив наші результати кращими за ринкові стандарти. Як показано на графіку нижче, з 2020 року повернення від нашої інвестиційної стратегії було майже у п'ять разів більше, ніж у індексу S&P 500.
Висновок
На цей раз плани президента Трампа щодо купівлі Гренландії дійсно вимагають більше, ніж попередні запитання. Ринкові коливання можуть тривати довше, але ми хочемо підкреслити свій початковий погляд: найкращі трейдери використовують коливання цін на активи, викликані заголовками про торгівельну війну, щоб отримати прибуток.
Коливання — це можливість.