Найпопулярніша штучний інтелект торгівля в Азії більше не в Сеулі чи Токіо. Інвестори, які протягом останніх двох років інвестували в південнокорейські акції пам’яті та японські напівпровідникові компанії, перерозподіляють кошти в китайські деривативи, переслідуючи кращі оцінки у швидко розширюючійся технологічній екосистемі Пекіна.
Зміна особливо помітна на оффшорних ринках перпетуальних ф'ючерсів, де такі платформи, як Hyperliquid і tradeXYZ, стали неочікуваними каналами для глобального капіталу, що шукає виставлення на китайські компанії в галузі штучного інтелекту, виробництва чіпів та робототехніки.
Числа за ротацією
Безстр, прив’язані до Unitree Robotics, перевищили обсяг торгів у $105 мільйонів протягом 24 годин після IPO компанії. CXMT, китайський виробник чипів пам’яті, побачив, що оффшорні безстр зафіксували близько $66 мільйонів відкритого інтересу коротко після свого листопадового лістингу у 2026 році. Навіть до цього IPO, безстр CXMT показували щоденний обсяг приблизно $19 мільйонів.
Value Partners, один із лідерів фондового менеджменту в Азії, продав позиції в тайванських та південнокорейських акціях штучного інтелекту з серпня 2025 року, щоб перерозподілити капітал у більш дешеві китайські компанії. На початку 2026 року лише південнокорейські роздрібні інвестори вклали сотні мільйонів доларів у китайські акції напівпровідників та штучного інтелекту.
Індекс China’s Star 50, який відстежує інноваційно орієнтовані компанії на Шанхайському ринку Star, показав приблизно 29% прибутку з початку року до середини серпня 2026 року, значно перевищивши загальний індекс CSI 300.
Чому Китай, чому зараз
Після років агресивних покупок акції, пов’язані з ШІ, у Південній Кореї та Японії стали дорогими. SK Hynix і TSMC залишаються лідерами у глобальній ланцюжці постачання напівпровідників, але їх оцінки тепер відображають цю домінанту.
Китайські гіпермасштабні компанії та виробники чіпів зустрічаються з меншими вимогами до капітальних витрат порівняно зі своїми американськими та корейськими колегами, що означає потенційно швидші шляхи до прибутковості для недавно публічних компаній. Промислова політика Пекіна явно спрямована на технологічну самодостатність, з мільярдами, що надходять у внутрішнє виробництво чіпів, розробку моделей ШІ та робототехніку.
Регуляторна картина складна. Китайські органи регулярно проводять кампанії проти спекулятивної торгівлі, а використання оффшорних деривативів для обходу капітальних обмежень знаходиться в правовій сірій зоні, яка може вжитися в будь-який момент.
Перпетуальні ф'ючерси як шар доступу
Перпетуальні ф'ючерси не мають терміну дії, надають кредитне плече та торгуються 24/7 на платформах, які не вимагають брокерських акаунтів з доступом до китайського ринку. Для іноземних інвесторів, які не можуть легко купувати акції на Шанхайській або Шеньчженьській біржах, ці синтетичні інструменти надають обхідний шлях, який є ліквідним та швидким.
Hyperliquid, який зарекомендував себе як децентралізована біржа перпетуальних ф'ючерсів для криптоактивів, став одним із платформ, що забезпечують цю діяльність. Здатність платформи швидко додавати нові ринки, іноді всередині кількох днів після оголошення про IPO, надає їй структурну перевагу перед традиційними біржами, які вимагають тривалих процесів лістингу.
Для інвесторів, які розглядають цей ринок, ризики є реальними та багатошаровими. Регуляторні заходи з боку китайських органів або юрисдикцій, де розташовані ці платформи, можуть миттєво порушити доступ. Ліквідність окремих безстрокових контрактів може швидко зникнути під час ринкового стресу, а кредитне плече, яке робить ці інструменти привабливими, також посилює втрати. 29%-ий зростання індексу Star 50 за рік означає, що частина легких прибутків, ймовірно, вже зникла.