Трейдер: Я заробив $580,000 на шорті ETH, але оптимістично налаштований щодо перспектив ринку.

Скомпільовано та перекладено: TechFlow

Виступаючий: Тайкі Маеда

Джерело подкасту: Тайкі Маеда

Оригінальна назва: Я Заробив $578,000, Шортуючи ETH. Що Я Роблю Далі.

Дата трансляції: 26 листопада 2025 року

Короткий підсумок ключових моментів

Усього за два місяці ведмежого ринку Тайкі Маеда заробив $578,000, шортуючи. У цьому епізоді подкасту він проводить глибокий аналіз потенційних тенденцій на криптовалютному ринку на наступні кілька місяців і радитьінвесторам зосередитися на збереженні капіталу, а не на гонитві за високими прибутками. Також він ділиться своїми поточними стратегіями з використання стейблкойнів і майнінгу аірдропів, пропонуючи слухачам більше практичних інвестиційних порад.

Підсумок ключових точок зору

• Протягом останніх двох місяців я шортив ETH. Я відкрив шорт на $1 мільйон ETH, коли ціна була близько $4,150, отримавши певний прибуток; потім я додав ще $1.5 мільйона до своєї шортової позиції при $3,387. Мій загальний прибуток за останні два місяці становить приблизно $578,000.

• Чому я вирішив зафіксувати прибуток саме зараз? Я все ще вважаю, що ціна ETH може впасти ще більше, але моя ціль для шортування — ETH до $3,000.

• Чому я раніше був налаштований песимістично щодо ETH? Якщо ринок альткоїнів "обвалився", цей вплив поширюється і на ETH, оскільки спад альткоїнів не може підтримати оцінку ETH у понад $500 мільярдів.

• Я вважаю, що ETH має недоліки, і якщо обставини не зміняться, ви можете повністю ігнорувати ETH як інвестиційну ціль на наступні 5-10 років у ролі криптоінвестора.

• Якщо ви зможете подолати психологічний бар'єр і не розглядати інвестиції в ETH, я вважаю, це спростить ваше прийняття рішень, знизить рівень стресу та навіть може продовжити тривалість вашого життя.

• Я не думаю, що ми переживемо 12-місячний ведмежий ринок; ймовірніше ми перебуваємо на другому місяці 3-6-місячного ведмежого ринку. Це мій оптимістичний прогноз щодо ринку.

• На 17 листопада я згадував, що ринок може перейти у фазу заперечення. Я очікував ще одного раунду спаду, можливо, цього тижня або через два місяці, після чого ринок почне формувати діапазон, що врешті-решт приведе до кращого ринкового середовища у 2026 році.

• Альткоїни втратять будь-який сенс, тому що справедлива вартість цих активів становить майже нуль.

• Ринок намагається знайти справедливу вартість ETH, і ціна може стабілізуватися навколо $2,500. Ефект Понці колись збільшував ціну ETH, але цей ефект поступово зникає.

• Якщо ETH впаде нижче $3,000, це може потягнути за собою Bitcoin.

• Найбільший ризик для більшості людей — їхня нездатність покинути ринок; здатність контролювати свої інвестиційні імпульси є перевагою. Поточний ринок криптовалюти більше схожий на "гру для програшників", де більшість людей будуть лише втрачати гроші, тому найкращий спосіб перемогти — не брати участі.

• Поточне ринкове середовище знаходиться у режимі Hard Mode і PvP, тому найкраща стратегія, ймовірно, полягає у збереженні грошової позиції та накопиченні коштів.

• Настав час сповільнити темп, накопичувати якісні активи та зосередитися на фармінгу аірдропів.

• Навіть якщо ви недавно зазнали втрат, не здавайтеся легко. Наполегливо працюйте та вірте в себе.

Я закрив свою коротку позицію в ETH.

Таїкі Маеда：

Я шортував Ethereum (ETH) та альткоїни протягом останніх двох місяців,заробивши понад $570,000. У цьому відео я поділюся своїми поглядами на поточний ринок і чому я вважаю, що ETH та альткоїни все ще перебувають у дуже,дуже складній ситуації.

Я закрив свою коротку позицію в ETH. Я шортував ETH протягом останніх двох місяців. Спочаткуя шортував ETH на суму $1 мільйон близько $4150, отримавши деякий прибуток; потім я додав ще $1.5 мільйона до короткої позиції на рівні $3387. Натой час мій прибуток та збитки (P&L) становили приблизно $268,000, які я закрив минулої п'ятниці. Це принесло мій загальний прибуток за останні два місяці приблизно$578,000. Крім того, як гравець, зосереджений на доходах та фармінгу аірдропів, я також беру участь у Variational, платформі для перпетуальних контрактів, яка, на мою думку, має великий потенціал.

Так чому я вирішив зафіксувати прибуток саме зараз?

Основною причиною є те, що я все ще вважаю, що ціна ETH може впасти ще більше, що я детально поясню пізніше. Однак, коли я почав шортити ETH приблизно на рівні $4150, моя мета полягала в тому, щоб дочекатися, поки він впаде нижче $3000. Тепер він дійсно опустився нижче цього рівня, і я вважаю, що зловив найбільш вигідну частину цього руху. Шортити ETH та деякі альткоїни було дуже легко протягом останніх двох місяців; просте утримання короткої позиції дозволяло мені заробляти на фінансуванні, а також отримувати вигоду від зниження ціни. Протезараз я вирішив зменшити розмір своєї позиції , сповільнити темпи торгівлі, залишитися осторонь і перейти в режим збереження капіталу.

ETH має фундаментальні вади.

Таїкі Маеда：

Я не чіпляюся. У мене немає проблем з основною мережею Ethereum; мені подобається використовувати основну мережу ETH та L2. ETH справді зробив багато хорошого, але як актив, я вважаю, що він маєфундаментальні недоліки. Якщо обставини не зміняться, як інвестор у криптовалюту, ви можете повністю ігнорувати ETH як інвестицію на наступні 5–10 років. Шортити чи йти в лонг на ETH як на інструменті для торгівлі - це нормально, але з точки зору довгострокових інвестицій ETH не має дійсно надійної інвестиційної логіки. Його ринкові показники за останні 5 років довели, що ETH послідовно не відповідав очікуванням. Окрім так званої "надії" та "ілюзій", немає переконливих причин змінити траєкторію ETH як активу.

Я порівнюю купівлю ETH із досвідом дотику до гарячої плити в дитинстві. Ви думаєте: "Ой, це боляче! У мене пухир! Я більше ніколи не доторкнусь до гарячої плити!" Завдяки цьому досвіду ви вчитеся не торкатися гарячої плити. ETH - це як та гаряча плита, але люди продовжують повертатися до нього, тому що вони відчувають: "Це Ethereum, я повинен його тримати." Насправдініхто вас не змушує володіти ETH.Багато людей, здається, думають, що ETH є незамінним активом у криптовалюті, але я так не вважаю. Якщо ви зможете подолати психологічний бар’єр нерозглядання ETH як інвестиції, я вірю, що це зробить ваше прийняття рішень набагато простішим, знизить рівень стресу і навіть може продовжити ваше життя.

Чому ETH ведмежий?

Таїкі Маеда：

Я вірю, що теперішня ринкова продуктивність здебільшого відповідає очікуванням. Навіть якщо ви налаштовані позитивно щодо ETH, важливо розуміти погляди песимістів, оскільки фокусування виключно на позитивній інформації може залишити вас непідготовленими до ринкового звороту. Я рекомендую підтримувати баланс у споживанні інформації, слухаючи як оптимістичні, так і песимістичні аналізи для ухвалення більш обґрунтованих рішень. У кінцевому підсумку кожен відповідає за свої фінансові рішення.

Я обговорював своє песимістичне обґрунтування щодо ETH у жовтні минулого року. На той час я прогнозував, що подія ліквідації 10 жовтня буде розглядатися як початок ведмежого ринку ETH .. Хоча ця точка зору була досить суперечливою у той час, 10 жовтня дійсно став значним поворотним моментом, оскільки він виявиввідсутність фундаментальної цінності у багатьох криптоактивах, і альткоїни почали значно знижуватися. Зараз немає великого сенсу утримувати альткоїни. Якщо ринок альткоїнів дійсно "зруйнувався", цей вплив пошириться на ETH, оскількипадіння альткоїнів не може підтримувати оцінку ETH у понад 500 мільярдів доларів.

10 жовтня я прогнозував дві речі:

1. DeFi TVL зменшиться. TVL може впасти через інциденти з хакерством і зниження довіри інвесторів до ончейн-альткоїнів, а ціна ETH також може знизитися.

2. Зростання пропозиції стейблкоїнів сповільнюється. Зростання пропозиції стейблкоїнів зазвичай випливає з можливостей ончейн-прибутків. Проте, коли люди перестають купувати альткоїни, прибутки від стейблкоїнів швидко знижуються, і співвідношення ризику та прибутку на ончейн погіршується. Як тільки прибутки зменшуються, депозити у проєкти DeFi знижуються, а зняття коштів збільшується, що ще більше погіршує ринковий тиск.

Як актив із потенціалом зростання, Ethereum (ETH) оцінюється приблизно у 360 мільярдів доларів, що вимагає відповідних показників для підтримки цієї оцінки. Проте ринкова капіталізація ETH приблизно становить 357 мільярдів доларів, але його річний дохід складає лише 300 мільйонів доларів, тобто ринкова капіталізація перевищує річний дохід більше ніж у 1000 разів. Якщо оцінювати за стандартами технологічних платформ, оцінка ETH явно занадто висока, і поточні показники не підтримують цього.

Загальнавартістьзаблокованих(TVL) уDeFi показує подвійну вершину , що є тривожним сигналом.Для активу з ростом цей показник повинен постійно зростати, а не показувати ознаки досягнення піку. Ринкова капіталізація стейблкоїнів також, здається, наближається до свого піку, і, як я вже зазначав раніше, майбутній ріст може сповільнитися. Річний темп росту стейблкоїнів прогнозується зниженням до $30-40 мільярдів, або навіть до $20 мільярдів протягом наступних 12 місяців. Якщо ці ключові показники не продовжать зростати, то оцінка ETH виглядає завищеною.

Таке явище можна пояснити негативною рефлексивністю. На криптовалютному ринку падіння ціни не лише зменшує кількість покупців, але й привертає більше продавців, оскількизниження ціни зазвичай вказує на погіршення фундаментальних ончейн-показників, що, у свою чергу, ще більше знижує ціни. Цей цикл призводить до колапсу впевненості інвесторів.Коли ціни на активи падають більш ніж на 30%, впевненість більшості власників криптовалют руйнується, що в кінцевому результаті змушує їх продавати свої активи і прискорює подальше падіння ринку.

Чотирирічний цикл

Таїкі Маеда：

Більшість криптовалютних активів не мають грошового потоку, тому вони торгуються переважно навколо наративів, хайпу і вірувань, а падіння цін знищує ці речі.

Якщо ви запитаєте мене, я не зовсім вірю у чотирирічний цикл біткоїна; цей шаблон зрештою буде зламаний, і це може бути той самий час. Однакя вірю, що чотирирічні цикли Ethereum і альткоїнів повторяться, і я закріпив свою репутацію на цьому,оскільки ці активи практично не мають економічної вартості.

Я ввів поняття "часового загасання" і "загасання вірувань": якщо інвестори очікують сплеску у четвертому кварталі (Q4 pump), але сплеск з часом не реалізується, їх віра в цей сплеск поступово зникає. У кінцевому результатіутримання альткоїнів стає безглуздим, оскільки справедлива вартість цих активів практично дорівнює нулю.

Я залишаюсь дуже песимістичним щодо ETH. Я бачив багатьох людей, які купують сильно переоцінене "порожнє програмне забезпечення" лише на основі припущення, що "четвертий квартал завжди є сприятливим." Тому я вважаю, що ці інвестори будуть витіснені з ринку, якщо у четвертому кварталі не буде руху вгору. Я спостерігав значний вихід маржинальних продавців з ринку, тому моя стратегія полягала у шорті. Зараз виглядає так, що більшість цих продавців були усунені ринком.

Вибух піни DAT

Таїкі Маеда：

Наразіринок, здається, входить у фазу формування дна, процес, який може тривати кілька місяців. Я не вважаю, що ми переживемо 12-місячний ринок ведмедів. , але швидше за все вони є більш ймовірними у другому місяці 3-6-місячного ведмежого ринку — це моє оптимістичне оцінювання ринку.

Я вважаю, що суттєвим фактором, який погіршив падіння ринку, стало лопання бульбашки DATs (компаній зі скарбниц цифрових активів) . Оцінка Девіда Бейлі здається дещо сумнівною, навіть містить друкарські помилки у його звіті 10Q. Ці активи бачили, як ціни зросли від $1 до $30, а потім до $50, що врешті призвело до значних капітальних втрат.

Взявши MNAV (множник чистої вартості активів) MicroStrategy як приклад, його множник був близький до 1 на той час, що свідчило про зниження спекулятивного попиту на кредитний Bitcoin. Тренд MNAV подібний до ринкової ситуації 2021-2022 років, періоду, невідповідного для довгих позицій у криптовалюті. Наразі ринок переживає негативний зворотний ефект. Згідно з Bloomberg, MicroStrategy може бути знята з Nasdaq, що стане серйозним ударом для них. Тим часом, я вважаю, що більшість інших DATs також борються за виживання.

Щодо ETH, ETH-траст цифрових активів Тома Лі, Bitmine, був запущений 30 червня, коли ETH коштував приблизно $2 500. Ціна ETH згодом зросла з $2 500 до $4 900, майже подвоївшись, і зараз ринок відкатує це зростання. Вони постійно купували ETH за середньою вартістю приблизно $4 000, витративши всього $10 мільярдів. Це чудова можливість для власників ETH вийти з ринку, а для продавців, що грають на зниження, — зайти в ринок.

На даний момент, ринок намагається знайти справедливу вартість ETH . Моя інтуїція підказує, що ціна впаде ще більше, але вона може також стабілізуватися на рівні близько $2 500, оскільки базова вартість для DATs становить приблизно від $2 000 до $2 500. Ефект Понці колись підняв ціну ETH, але цей ефект зараз поступово слабшає.

Де знаходиться дно?

Тайкі Маеда:

Я не надто песимістичний, але вважаю, що ринок наближається до свого дна.Незважаючи на те, що я не маю особливо чіткої точки зору щодо траєкторії Bitcoin, структура ринку для ETH і альткоїнів залишається складною. Їхні оцінки все ще високі, а фундаментальні показники не демонструють ознак зростання. Інвестори, які шукають цінність, не скоро увійдуть на ринок, поки не буде знайдено справжнє дно.

З точки зору попиту і пропозиції,загальний попит на криптовалюти наразі знижується.З одного боку, купівельна спроможність ринку значно ослабла через капітуляцію інвесторів та передчасне споживання попиту DATs. З іншого боку,пропозиція криптовалют постійно зростає,включаючи нові первинні пропозиції монет (ICO), випуск токенів, розблокування командами та інвесторами, а також емісію токенів. Зниження попиту і збільшення пропозиції зрештою призводить до падіння цін. Саме тому ціни ETH, Solana та інших L1 знижуються, оскільки ринок намагається знайти розумну справедливу вартість для цих активів, і бульбашка луснула.

Існує зазвичай дві основні причини для купівлі криптовалют:торгівля за моментумом(купівля на піку та продаж ще дорожче в умовах бичачого ринку, незалежно від оцінки) іінвестування на основі оцінки(купівля недооцінених активів). Проте жодна з цих причин наразі не є актуальною. Ринковий моментум очевидно зупинився, DATs демонструють слабкі результати, а ціни залишаються низькими. Якщо подивитися на L1, L2 і DeFi-проєкти, їх ціни ще не досягли території цінності. Саме тому я вважаю,що ринкові ціни, ймовірно, продовжуватимуть коливатись і знижуватись.

Моя песимістична логіка полягає в тому,що якщо ETH впаде нижче $3,000, це може потягнути за собою Bitcoin.Поки ми дотримуємося раціонального аналізу ринку, оцінок і показників, ціна, ймовірно, продовжуватиме свій низхідний тренд. 30 жовтня я передбачив, що ETH впаде нижче $3,000 і знайде дно в діапазоні $2,000 або навіть тимчасово опуститься нижче $2,000. Я все ще дотримуюся цієї оцінки; хоча ETH, можливо, ще не досяг дна, ринок може знадобитися кілька місяців, щоб досягти нових мінімумів. Явважаю, що ми все ще перебуваємо у низхідному тренді.

Я не впевнений, чи ринок зараз перебуває на четвертій чи п’ятій фазі. Протягом останніх двох місяців, я вважаю, ми були на четвертій фазі, яка характеризується масовими ліквідаціями, коли будь-які позитивні новини швидко нейтралізувалися, завдаючи значних збитків тим, хто діяв оптимістично. Якщо ви налаштовані оптимістично щодо ринку, можливо, ми увійшли в спадний тренд і можемо консолідуватися протягом наступних трьох-чотирьох місяців. Однак поточне ринкове середовище не сприяє надмірному ризику. Я вважаю, що ми ближче до дна, ніж до вершини.

17 листопада я згадував, що ринок може входити у фазу заперечення. Я прогнозувавще один раунд спаду, можливо, цього тижня або через два місяці, після чого ринок почне формувати діапазон, зрештою створюючи сприятливе середовище для ринку у 2026 році.

Криптовалюти не мають грошового потоку; їх торгівля сильно залежить від настроїв інвесторів та людської поведінки. Коли я шортив ETH та альткоїни у жовтні та листопаді, я кидав виклик ринковому консенсусу щодо "зростання у четвертому кварталі". Тепер, коли консенсус змінився на "12-місячний ведмежий ринок", чи варто мені кидати виклик цьому погляду і почати купувати? Моя відповідь: я б розглянув можливість покупки, якщо ціни впадуть ще більше. Я вірю, що криптовалюти переживутьK-подібне відновлення(тобто розбіжність між високоякісними та низькоякісними активами). Біткоїн та деякі токени з механізмами викупу можуть відновитися, але більшість токенів вже зникли і ніколи не відновляться. Я раджу інвесторам уважно переглянути свої активи і запитати себе: "Чи є якась можливість відновлення для цих монет, які я тримаю?" Швидше за все, відповідь буде "ні", тому продавайте їх рішуче.

Портфоліо та проекти, які я зараз відслідковую

Тайкі Маеда:

Я хочу поговорити про своє портфоліо та стратегію, яку я зараз використовую. Ринок може впасти ще більше, але навіть у такому випадку у нас є кілька місяців, щоб обрати, коли купувати за низькими цінами, тому я не буду застосовувати високоризиковий інвестиційний підхід.

В інвестуваннізбереження капіталу так само важливе, як отримання прибутку. Справжній "сезон купівлі на падінні" настає, коли ви чекаєте ще нижчих цін. Уникнення 20% падінь у вашому портфелі еквівалентне захопленню 25% прибутку. Насправді, ведмежі ринки — це найкращий час для заробітку; просто купуйте дешево, а потім розслабтеся і насолоджуйтеся відпусткою.

Для багатьохнайбільший ризик полягає у нездатності залишити ринок. Наразі ліквідність в екосистемі криптовалют поступово зменшується, і зараз може бути не найкращий час для участі. Здатність контролювати свої імпульси до інвестування є перевагою.. Поточний ринок криптовалют більше нагадує "гру невдах",де більшість людей лише продовжують втрачати гроші, тому найкращий спосіб перемогти — це не брати участь, або просто залишатися осторонь.

Ринок криптовалют втрачає ліквідність, як протікаюче відро. Спроби витягнути ліквідність із ринку безсумнівно йдуть проти тренду ринку. Поточнесередовище ринку — це режим Hard Mode і PVP режим ; найкраща стратегія може бути у збереженні грошових позицій та накопиченні фондів, оскількидосвідчені інвестори на ринку змагаються за обмежені ресурси.

Я вважаю,що настав час уповільнити темп, накопичувати якісні активи та зосередитися на видобутку через аірдропи.Це також моя мета; наразі мій портфель майже на 100% складається з готівкових коштів (за винятком неліквідних позицій).

Я наразі стежу за Variational, Lighter, USDi, Tyro, та Poly Market. Токени Lighter наразі коштують $80, і мені пощастило придбати їх, що було більше питанням удачі, ніж навичок. Variational також може бути проектом, який варто спостерігати. Коли все більше людей залишають ринок криптовалют, це добре для таких інвесторів, як ми, оскільки конкуренція зменшується. Найкращі можливості для отримання прибутку зазвичай виникають, коли ринок загалом падає. Я вважаю, що для роздрібних інвесторів основний, надійний спосіб заробити криптовалюту — це не просто купівля чи торгівля, а участь у аірдропах, оскільки нові токени зазвичай випускаються за дуже високими оцінками.

Я також брав участь у майнінгу USDi, і хоча прибутки зменшилися, я все ще заробляю 8.5% у стабільних монетах та бали. Я інвестував понад $500,000 і наразі заробив $10,000, а також отримав бали для майбутніх подій генерації токенів. Майнінг стабільних монет є відносно надійною стратегією, якщо виконати належну перевірку. Я також брав участь у Tyro, проекті на ланцюжку Injective та прикладі Kraken Layer 2. Цей проект має низький ризик, і хоча прибутки не високі, ви все одно заробляєте бали. Щодо Poly Market, у мене були погані результати, я втратив $20,000 на "war miles".

Останні слова підтримки

Таїкі Маеда:

Багато людей хвалять мене як "японського GCR" і навіть називають "азійським кількісним трейдером". Але, відверто кажучи, коли я випустив відео в серпні цього року, я відчував, що був витіснений ринком, і в той період я був дуже розчарований собою.

Що я хочу сказати, так це те,що навіть якщо ви нещодавно зазнали втрат, не здавайтеся легко. Наполегливо працюйте і вірте в себе. На ринку завжди є переможці та переможені, і те, що ми можемо зробити, — це збільшити наші шанси стати переможцями завдяки наполегливій роботі та наполегливості. Ринок не такий простий; щоб досягти успіху, потрібно докладати більше зусиль і перевершити своїх конкурентів.

Навіть коли відчуваєте розчарування, швидко забудьте про минулі невдачі і зосередьтеся на майбутньому.Криптовалютний ринок винагороджує наполегливих інвесторів; якщо правильно управляти ризиками, ви не зазнаєте повного краху.Ринок зараз входить у фазу дна,і хоча може бути ще один спад, загалом,ми ближче до дна, ніж до вершини.Тому, можливо, зараз настав час поступово збільшувати свою ризиковану експозицію.

Проте, я все ж залишаюся стурбованим. Я хотів би бути оптимістичним, але наразі у мене немає достатніх причин для масштабних покупок. Однак, якщо ринок переживе ще один спад, я розглянув би можливість купівлі таких активів, як Bitcoin і Hyperliquid.Щоб зловити мінімальні ціни, потрібно бути напоготові, коли люди ліквідують свої позиції; щоб скористатися можливостями, потрібно діяти рішуче, коли люди втрачають довіру до криптовалют, як-от, беручи участь у Hyperliquid.

Ключ до успіху — це захоплення нових можливостей на ринку та постійне збереження терпіння і наполегливості. Сподіваюся, мета цього відео — не просто висловити моє розчарування щодо ETH, а нагадати всім, що зараз не час бути надто песимістичним, а радше час залишатися оптимістичним щодо майбутнього. Я налаштований оптимістично щодо ринку і вірю, що можу купувати якісні активи за нижчими цінами.