Найкращі трейдери на Polymarket
Автор оригіналу: Kiyotaka
Оригінальний переклад: SpecialistXBT, BlockBeats
Редакційна примітка: У криптовалютному ринку прибуток — це ваша оцінка. Ця стаття, виходячи з ланцюгових даних провідних гаманців Polymarket, досліджує, чи величезні переможці на прогнозних ринках засновуються на інформаційній нерівності, моделях, переконаннях чи чистій дисципліні торгівлі? Висновок: універсальної стратегії для стабільного отримання прибутку не існує. Три найбільш відомих облікових записів, що заробляють найбільше, використовують три майже повністю різні підходи до отримання прибутку.
Дослідження гаманців, які заробили мільйони доларів на найбільшому світовому прогнозному ринку, показує, що тут немає єдиної стратегії — існує принаймні три, і вони майже не мають спільного.
Якщо ви часто переглядаєте твіттер у сфері прогнозних ринків, ви швидко почнете бачити одні й ті ж анонімні ID у різних постах із списками «найбільших переможців». Theo4 заробив величезну суму на ринку виборів 2024 року. Swisstony незамітно отримує прибуток з бетів на NBA. MonsieurDimanche майже завжди з’являється в коментарях до різних ринків. З часом ви почнете цікавитися: чи це однакові люди? Чи вони роблять одне й те саме? Чи існує якась помітна «картина» того, хто «добре розуміється на Polymarket»?
Інтуїтивна відповідь: так. Як і ви вважаєте, що «добре граючі в покер» мають певний спільний образ: терпіння, математичні здібності...
Але після аналізу ланцюгових даних усіх 20 найбільших гаманців на платформі справжня відповідь така: такого єдиного профілю не існує. Існує щонайменше три категорії, а можливо, й більше. Крім того, що вони всі з’явилися у рейтингу, майже немає спільного. Ця відповідь виявилася цікавішою, ніж очікувалося, тому варто детально розібрати, що саме показують дані.
Дані нижче взяті з Polymarket, станом на 5 травня. Лише 10 найбільших гаманців у політичних ринках принесли 94 мільйони доларів прибутку; 10 найбільших гаманців у спортивних ринках — ще 60 мільйонів доларів; третій за величиною категорія Crypto — 25 мільйонів доларів. Ця сума навіть менша, ніж загальна сума трьох найбільших гаманців у політичних ринках.
Політичні ринки — це інший рівень
Порівняйте провідні гаманці кожного класу за шкалою в доларах США. Політичні гаманці значно перевершують інші за максимальним прибутком окремого гаманця, а також за загальним прибутком Top 10 гаманців.
Перше місце в категорії політика — 22 мільйони доларів США. Перше місце в категорії спорт — 11,3 мільйона доларів США. Перше місце в категорії Crypto — 4,7 мільйона доларів США. На жаль, ця сума навіть не потрапила до топ-10 категорії політика.
Ця різниця не є іллюзією, створеною степеневим розподілом. Гаманець на 10-му місці в політичній категорії має прибуток близько 5 мільйонів доларів США, що перевищує прибуток першого місця в усіх інших категоріях, крім спорту. Політична категорія — це не просто «той самий розподіл, трохи більш стрімкий», а повністю інший рівень.
Якщо зобразити Top 20 гаманців за категоріями за загальним прибутком у логарифмічній шкалі, то окрім трьох категорій — Політика, Спорт, Crypto — лише перші гаманці категорій Science та «Other» перевищують 1 мільйон доларів США.
Найпростіше пояснення: політичних ринків менше, розмір окремих ставок більший, а терміни розрахунку довші. Правильне передбачення результатів виборів президента або суперечливої політичної ініціативи може принести прибуток у мільйони або десятки мільйонів. Спортивні ринки зазвичай розраховуються протягом кількох годин, спреди вужчі, а прибуток від окремих ставок менший. Структура ринку визначає, яка стратегія дасть перевагу.
Висока впевненість та велика ставка проти частого торгівельного обігу на кількох ринках
Якщо розглянути кількість позицій разом із реалізованим прибутком, рейтинг чітко розділиться на дві групи. Вони використовують спільну вертикальну вісь, але крім цього майже не мають спільного.
Діаграма порівняння кількості позицій і прибутку/збитків від торгівлі для топ-10 гаманців у сфері політики, спорту та Crypto показує: волоки у сфері політики зосереджені на кінці з низькою кількістю позицій; волоки у сфері спорту домінують на кінці з високою частотою торгівлі.
Зліва від графіка, у діапазоні від 1 до 100 позицій, майже повністю заповнені китами з політичної сфери. Перший гаманець 0x5668…5839 заробив 22 мільйони доларів США лише з 18 позицій. Інший гаманець 0xd235…0f29 заробив 11,3 мільйони доларів США лише з 2 позицій.
Праворуч від графіка, у діапазоні від 1000 до 150000 позицій, розташована територія спортивних трейдерів. Другий за розміром гаманець спортивних трейдерів 0x204f…5e14 заробив 7,5 мільйона доларів США на 151888 позиціях. Це схоже на сліди автоматизованої системи, а не «інвестора з думкою».
Один гаманець заробив 22 мільйони доларів США на 18 позиціях. Інший гаманець заробив 7,5 мільйона доларів США на 151 888 позиціях. Вони знаходяться в одному рейтингу, але займаються не тим самим бізнесом.
Це два абсолютно різні види роботи. Перший вимагає надзвичайної впевненості у судженнях і готовності робити великі ставки на рідкісні високоризикові події. Другий вимагає інженерної дисципліни: модель з дуже малим прибутком на одну угоду, розгорнута на достатній кількості ринків, щоб діяв закон великих чисел. Crypto знаходиться посередині: присутні обидва підходи, але їх абсолютні масштаби менші.
Вибір ринку: існування централізованих та децентралізованих ринків
Після додавання 8 іменованих гаманців, тобто облікових записів, які можна ідентифікувати за назвами з публічних даних Polymarket, розподіл стратегій стає більш наочним.
Відсортуйте ці 8 гаманців за «відсотком максимальної прибутковості категорії від загального прибутку»: Theo4 повністю зосереджений на політичній категорії; MonsieurDimanche охоплює 9 категорій.
22 мільйони доларів прибутку Theo4 повністю походять із політичної сфери. 97% прибутку swisstony у розмірі 7,8 мільйона доларів походять із спортивної сфери. 87% прибутку першого місця у спортивній категорії kch123 також походять із спорту. Це експерти, які рідко переходять за межі своєї спеціалізації.
З іншого боку, MonsieurDimanche розподілив 15 мільйонів доларів прибутку між 9 категоріями, жодна з яких не внесла більше 31%. Він не зосереджується на жодній категорії, але все одно залишається на вершині рейтингу.
Традиційно вважалося, що спеціалізація призводить до глибших переваг і, відповідно, до більш високого прибутку. Це твердження справедливе для лідерів, але лише зусиллям. Theo4 має найбільш зосереджений клас доходів серед іменованих гаманців і є першим за загальним прибутком. MonsieurDimanche є найбільш диверсифікованим, але посідає друге місце.
Кількість позицій vs прибуток від однієї угоди
Найкориснішим графіком у всьому наборі даних є ділення прибутку кожного гаманця на кількість його позицій, щоб виміряти, скільки доларів в середньому заробляється на кожній ставці.
На логарифмічному графіку прибутку від торгівлі/кількості позицій Theo4 і swisstony майже на 100% зосереджені в одній категорії, але вони відрізняються за вибірковістю приблизно в 22000 разів.
Theo4 в середньому заробляє 1 мільйон доларів США за кожну позицію. swisstony в середньому заробляє 45 доларів США за кожну позицію. Обидва є трейдерами одного типу і майже нерозрізнені за шкалою «концентрації». Але за шкалою «вибірковості» вони відрізняються приблизно в 22 000 разів.
Це найважливіший висновок аналізу: кількість позицій і прибуток на одну угоду — це два незалежні показники. Змішування їх приховує те, що рейтинг справді виявляє. Те, які ринкові категорії охоплює гаманець, показує, де трейдери роблять ставки; а прибуток на одиницю позиції — як вони заробляють. Вони не пов’язані між собою.
Три підходи до восьмизначного прибутку
Наведені дані відображають не одну стратегію, а три.
Перший тип — політичні експерти. На політичних ринках із повільним розрахунком, великою простором для коефіцієнтів та значним впливом використовуються невеликі, але високопереконані та високочастотні позиції для отримання великих прибутків. Торгівля здійснюється рідко, позиції великі, дослідження глибокі. Theo4 — типовий представник. Головна перешкода цього підходу — психологічна: більшість трейдерів не можуть збільшити позиції до рівня, необхідного для реального отримання прибутку від стратегії. Це також не традиційний шлях масштабування.
Другий тип — систематичні трейдери спортивних ринків. Використовуючи автоматизовані моделі для ціноутворення на спортивних ринках, навіть незначна перевага над консенсусною ціною може призводити до накопичення прибутку через тисячі або навіть десятки тисяч контрактів. Одиничний прибуток невеликий, але загальний результат є стійким у довгостроковій перспективі. Swisstony є типовим представником. Бар’єром для такого підходу є інженерні здібності та дисципліна в операціях, а не просто ринкова інтуїція.
Третій тип — універсал з міжкатегорійними навичками. Він здатний формувати добре врівноважені судження з багатьох тем і отримувати прибуток на ринках, які ігнорують експертні трейдери. MonsieurDimanche — типовий представник такого підходу. Бар’єром для такого стилю є широта знань, і досягти такої широти складніше, ніж створити модель для однієї категорії.
Ці навички не взаємозамінні. Політичний експерт не перетворюється на системного трейдера спортивних ринків лише тому, що торгують частіше, оскільки його перевага не в цьому. Системний трейдер спортивних ринків не стає політичним експертом лише тому, що збільшує розмір окремих позицій, оскільки його прибуток на угоду занадто малий, щоб витримати висококонцентровані позиції. Ринки прогнозування нагороджують три незалежні здібності. Вміння однієї з них майже не свідчить про вміння іншої.
Це якимось чином втішно. «Як заробити гроші на Polymarket?» — немає єдиного відповіді. Існує щонайменше три відповіді. Для когось з них найскладніша — залежить від його характеру, інженерних здібностей та того, наскільки багато речей він може оцінити якісно. І ці відмінності не згладжуються рейтинговою таблицею.
Список лідерів, схоже, карає середній шлях: тих трейдерів, хто має достатньо широкий охоп, щоб розсіяти професійність, і достатньо обсягів угод, щоб розсіяти переконання. Саме там, ймовірно, знаходяться більшість. Гаманці на вершині обирають одну стратегію і глибоко в неї занурюються, а також мають достатньо дисципліни, щоб залишатися на цьому шляху.
Натисніть, щоб дізнатися про вакансії BlockBeats
Вступайте до офіційного спільноти律动 BlockBeats:
Telegram-канал з підпискою: https://t.me/theblockbeats
Telegram-чат: https://t.me/BlockBeats_App
Офіційний аккаунт Twitter: https://twitter.com/BlockBeatsAsia