Чотири найбільші оператори центрів обробки даних у світі разом зобов’язалися витратити майже 2,4 трильйона доларів у найближчі роки. Amazon, Microsoft, Alphabet і Meta перебувають у гонці з витратами на інфраструктуру, і наслідки цього відчуваються далеко за межами Сіліконової долини.
S&P Global оцінює, що потужність центрів обробки даних повинна збільшитися на 55–60 гігават, щоб задовольнити зростаючий попит, при цьому витрати складуть діапазон від 1,8 до 2,4 трильйонів доларів до 2030 року. Майже 2,4 трильйони доларів, які обіцяють ці чотири гіганти, знаходяться на верхньому краю цього діапазону.
Числа стають абсурдними у найкращому сенсі
Загальний прогноз капітальних витрат для чотирьох гіпермасштабних провайдерів становить приблизно 725 мільярдів доларів США лише на 2026 рік. Це становить зростання на 77% у порівнянні з попереднім роком.
Між 2026 і 2027 роками передбачається, що ця четвірка вкладе приблизно 1,5 трильйона доларів. Goldman Sachs спрогнозував, що загальні витрати можуть досягти 5,3 трильйона доларів або більше до кінця десятиліття.
Кумулятивні витрати на інфраструктуру штучного інтелекту великих технологічних компаній з 2023 року вже перевищили 1 трильйон доларів США, а кожен квартальний звіт про прибутки приносить ще одну корекцію в бік збільшення планів капітальних витрат.
Сайти криптомайнінгу отримують друге життя
Будівлі колишніх шахт bitcoin тепер адаптуються для завдань штучного інтелекту — ця тенденція отримала значний розвиток, оскільки гіпермасштабні компанії шукають місця з існуючою енергетичною інфраструктурою. Операції з майнінгу криптовалют були створені спеціально для споживання величезних обсягів електроенергії в місцях з надійним підключенням до електромережі, що робить їх привабливими кандидатами для центрів обробки даних штучного інтелекту, які мають схожий величезний попит на енергію.
Контракт Cipher Mining на 5,5 млрд доларів з AWS є, можливо, найбільш помітним прикладом цієї тенденції. Значні угоди на сотні мільйонів доларів на отримання електроенергії та перетворення об’єктів стали звичним явищем у цій галузі.
Для криптомайнерів вартість їх фізичної інфраструктури — землі, угод про закупівлю електроенергії, систем охолодження — тепер може бути вищою як у вигляді нерухомості для ШІ, ніж як у вигляді операцій з майнінгу біткойнів. Кілька публічно торгуємих майнерів вже змінили стратегію або оголосили про стратегію подвійного використання, ефективно ставши лендлордами для економіки ШІ, зберігаючи при цьому певну потужність для майнінгу.
Що це означає для енергетики, напівпровідників і вашого портфеля
55–60 гігаватт нової потужності центрів обробки даних вимагають генерації електроенергії, що еквівалентно приблизно 55–60 атомним електростанціям. Цей попит вже навантажує мережі в ключових ринках, таких як Північна Вірджинія, де висока щільність центрів обробки даних викликала реальні занепокоєння щодо доступності електроенергії для домашніх та комерційних користувачів.
Кожен новий центр обробки даних потребує чіпів, і найсучасніші AI-акселератори від Nvidia, AMD та все більше спеціалізованого напівпровідникового матеріалу від самих гіпермасштабних операторів перебувають у постійній нестачі. Зобов’язання про витрати такого розміру суттєво гарантує, що попит на напівпровідники залишиться високим у передбачуваному майбутньому.
Коли гіпермасштабні провайдери агресивно блокують потужність за довгостроковими контрактами, доступна пропозиція для майнінгових операцій може скоротитися, що потенційно збільшить граничні витрати на виробництво bitcoin. Навпаки, майнири, які мають цінні контракти на електроенергію, володіють активами, які зростають у вартості незалежно від ціни bitcoin, маючи можливість майнити bitcoin, коли це вигідно, або здавати потужність у оренду компаніям з ІІ, коли це не вигідно.