Токенізовані реальні активи (RWAs) стрімко зростають у мережі, навіть коли загальна активність у DeFi ослабла, згідно з новим спільним звітом CoinShares та Token Terminal. Основні висновки: - Депозити токенізованих RWAs на децентралізовані платформи позичання та біржі за останній рік збільшилися більш ніж утричі — з $2,3 млрд до $7,4 млрд. За той самий період загальні депозити в DeFi зменшилися приблизно на 15%. (Звіт: «Розвиток гібридної фінансової системи», охоплює Q2 2025–Q2 2026; дані надано Token Terminal.) - Спотова торгівля на децентралізованих біржах (DEX) загалом знизилася на ~70%, тоді як обсяг спотової торгівлі токенізованих RWAs зріс приблизно на 220%. - На платформах з перпетуальними ф'ючерсами обсяг торгівлі та відкритий інтерес у RWAs продовжували зростати, незважаючи на загальне повільнення, яке почалося в жовтні 2025 року. Позиції RWAs зараз становлять більше чверті відкритого інтересу перпетуальних ф'ючерсів у мережі. Що рухається у мережу: - Найбільшу частину депозитів RWAs становлять токенізовані казначейські облігації та багатостратегічні фонди (наведені приклади: JTRSY, BUIDL, sUSDS). Далі йдуть продукти приватного кредитування (JAAA, syrupUSDC, PRIME) та дельта-нейтральні стратегії, такі як sUSDe. - Токенізований золото лідирує за обсягом спотової торгівлі. Активність перпетуальних ф'ючерсів зосереджена на нафті та коштовних металам, S&P 500 та Nasdaq-100, а також акціях технологічних та напівпровідникових компаній. Де відбувається активність: - Майже 70% депозитів RWAs знаходяться на платформах позичання, побудованих на ethereum. «Plasma» (шар або ланцюг, згаданий у звіті) — другий за величиною сектор, що сприяє розширенню Aave за межами ethereum. Зростання RWAs на Solana в основному забезпечувалося власною платформою позичання Kamino. - Депозитна активність залишається зосередженою на Aave, Morpho та Kamino. Доходи та адаптація: - Незважаючи на зростання депозитів та торгівлі RWAs, дохід від застосунків на платформах позичання та торгівлі знизився порівняно з попереднім роком — що, за словами звіту, свідчить про ранню стадію адаптації. - Hyperliquid є помітним винятком: вона отримала значно більше доходу від застосунків, ніж будь-яка інша торгова або позичальна платформа, і обминула Solana та ethereum як найбільш прибутковий ланцюг. Decrypt раніше повідомляв, що RWAs вперше перевищили криптовалюти на Hyperliquid за один тиждень, причому найбільш активно торгуємою акцією того тижня була компанія-виробник чипів SK Hynix. Контекст та реакція галузі: - Цей розподіл між токенізованими RWAs та традиційним DeFi не є новим. У лютому токенізованi RWAs зросли на 8,7% за місяць до $24,8 млрд, тод як загальна заблокована вартість (TVL) DeFi зменшилася на 25% до $94,8 млрд — таку перестановку експерти галузі, як співзасновник 1inch Сергєй Кунц, пояснили стислими доходами DeFi поруч із приблизно 4% доходностями токенізованих казначейських облігацій. - Інституційний інтерес очевидний: фонд BlackRock BUIDL згадується серед названих продуктів у звітi. BlackRock також запустив ще два токенізованi грошово-ринкових фонди, а потiм випустив токенiзованi класи акцiй для європейських грошово-ринкових фондiв, якi разом утримують $311 млрд. Масштаб і охоплення: - Токенiзацiя залишається скромною порiвняно з глобальними ринками: приблизно $2,2 млрд з глобального ринку акцiй вартiстю понад $100 трлн було токенiзовано — цей рiвень проникнення звiт порiвнює з рiвнем стейблкоїнiв близько 2019 року. - Аналiз охоплює лише розподiленi активи — активи, якi можна перемiстити до гаманця поза платформою-емiтентом — і виключає деякi мережi, такi як Canton та Provenance. Чому це важливо: Звiт описує зростаючу екосистему «Гiбридної фiнансової системи», де традицiйнi фiнансовi продукти пiдключаються до мережi й знаходять реальне застосування — особливо у сферi фiксованого доходу, сировини та деривативiв акцiй — навiть пiд час ослаблення криптовалютної активностi. Ця розбiжнiсть може перетворити мiсце накопичення лiквiдностi та доходу, коли масштабуватимуться інституцiйнi токенiзованi продукти.
Токенізовані RWAs стрімко зростають, поки активність DeFi сповільнюється, депозити досягають $7,4 млрд
ChainGPTПоділитися
Короткий зміст
Дані у ланцюжку показують, що токенізовані активи реального світу (RWA) стрімко зросли, досягнувши депозитів у $7,4 млрд за рік. Обсяг торгівлі RWA збільшився на 220%, тоді як депозити у DeFi зменшилися на 15%. Ethereum лідирує з 70% депозитів RWA, переважно через Aave, Morpho та Kamino. Перпетуальні ф'ючерси зараз становлять понад 25% від відкритого інтересу. Основні категорії включають токенізовані казначейські цінні папери та приватні кредитні продукти. Hyperliquid є найбільшим генератором доходів серед ланцюгів.
Джерело:Показати оригінал
Відмова від відповідальності: Інформація на цій сторінці може бути отримана від третіх осіб і не обов'язково відображає погляди або думки KuCoin. Цей контент надається лише для загального інформування, без будь-яких запевнень або гарантій, а також не може розглядатися як фінансова або інвестиційна порада. KuCoin не несе відповідальності за будь-які помилки або упущення, а також за будь-які результати, отримані в результаті використання цієї інформації.
Інвестиції в цифрові активи можуть бути ризикованими. Будь ласка, ретельно оцініть ризики продукту та свою толерантність до ризику, виходячи з ваших власних фінансових обставин. Для отримання додаткової інформації, будь ласка, зверніться до наших Умов використання та Розкриття інформації про ризики.