Не всі токенізовані активи зростають з однаковою швидкістю, і різниця між найшвидшими та найповільнішими є вражаючою. Останній аналіз A16z Crypto детально розбиває, як різні категорії реальних активів масштабувалися на ланцюзі, і цифри розповідають історію про те, куди фактично спрямований інституційний попит.
Ринок токенізованих активів, за винятком стейблкоїнів, зараз становить приблизно 34 мільярди доларів. Це приблизно 10-кратний ріст з менше ніж 3 мільярдів доларів у середині 2024 року.
Розрив у швидкості надзвичайно великий
Кредити, забезпечені активами, категорія, яка включає токенізовані лінії кредиту під нерухомість та токени позичкових скриньок, досягли ринкової капіталізації в $1 мільярд лише через 185 днів після своєї першої on-chain активності. Це шість місяців, з невеликим відхиленням.
Спеціалізована фінансова діяльність була наступною за швидкістю росту. Мається на увазі токенізовані перестрахувальні контракти та біткоїн-майнінгові ноти. Ця категорія перевищила 1 мільярд доларів менше ніж за два роки.
Тоді є венчурний капітал. Токенізовані стратегії венчурного капіталу витратили сім років, щоб досягти того ж порогу в 1 мільярд доларів.
Хто контролює піріг у 34 мільярди доларів
Державний борг і товари разом становлять приблизно дві третини загального ринку токенізованих активів. Токенізований золото саме по собі має вартість близько 5 мільярдів доларів США.
Ethereum займає більше половини ринку, приблизно $15,7 млрд. BNB Chain, Solana та Stellar також зайняли значні позиції.
Звіт A16z також звертає увагу на важливий нюанс: багато з найбільших токенізованих облігацій і дорогоцінних металів мають обмежену композиційність. Це технічний спосіб сказати, що ці активи можуть існувати на блокчейні, але їх важко інтегрувати до ширшої екосистеми децентралізованого фінансу.
Від цифровізації до композиційності
Звіт a16z описує поточний момент як точку переходу. Токенізовані активи довели свою концепцію. Більш складним викликом є створення інфраструктури, яка дозволить цим активам безперебійно взаємодіяти з протоколами DeFi, ринками позичання та автоматизованими стратегіями.
Зараз токенізований казначейський вексель може знаходитися на Ethereum, але його не завжди можна використовувати як забезпечення в протоколі позичання без додаткової роботи з інтеграції.