Зовнішні ЗМІ відзначають, що найбільш важливою зміною у сфері цифрових активів на даний момент, можливо, не є ціна біткоїна чи нова хвиля конкуренції між публічними ланцюгами, а швидке розширення токенізації активів реального світу. У статті наводяться дані RWA.xyz, згідно з якими станом на квітень 2026 року обсяг токенізованих активів реального світу, за винятком стабільних монет, досяг 29,27 млрд доларів США, з яких токенізовані американські державні облігації становлять 13,4 млрд доларів США.
Обсяг все ще невеликий, але швидкість зростання висока
З точки зору абсолютної величини 29,27 млрд доларів США все ще не є великою сумою на глобальному ринку капіталів. Однак стаття вважає, що більш важливим є темп зростання. Ринок токенізованих реальних активів збільшився з приблизно 1,5 млрд доларів США на початку 2023 року до 29,27 млрд доларів США в квітні 2026 року, збільшившись майже в 20 разів за три роки. Лише токенізовані казначейські облігації США зросли з 380 млн доларів США в першому кварталі 2023 року до 13,4 млрд доларів США.
У тексті також зазначається, що обсяг токенізованих товарів досяг 7,3 млрд доларів США, переважно за рахунок золотоспов’язаних продуктів; токенізовані акції перевищили 960 млн доларів США; а токенізовані інструменти з дохідністю у доларах США збільшилися ще на 8 млрд доларів США. Ці продукти, що знаходяться між стабільними монетами та токенізованими фондами, стають переходовим інструментом для інституцій, що входять на ринок ланцюга.
Традиційні фінансові інституції активно входять на ринок
У статті зазначається, що на даний момент понад 40 великих фінансових інституцій випустили або тестирують токенізовані продукти на публічних ланцюгах, до числа учасників входять BlackRock, Franklin Templeton, JPMorgan Chase, Citigroup, Société Générale, Nasdaq, Нью-Йоркська фондована біржа, HSBC, європейська розрахункова система Euroclear та Банк Англії.
Зокрема, токенізований фонд BlackRock BUIDL має обсяг приблизно 2,4 млрд доларів США, працює на Ethereum і вже розширений на кілька ланцюгів. Franklin Templeton запускає свій токенізований грошовий риноковий фонд BENJI на кількох блокчейнах та співпрацює з Ondo Finance для запуску токенізованих ETF-продуктів, які можна торгувати через криптовалютні гаманці 24/7.
Стаття вважає, що цей цикл змін відрізняється від ланч-тестів 2021 року. Раннє токенізація була більшою мірою спрямована проектами DeFi, мала обмежені масштаби та вузький діапазон застосувань. Зараз лідерами стали великі інвестиційні менеджери, депозитарії, біржі та постачальники інфраструктури фінансових ринків, що означає, що токенізація переходить від крайових експериментів до регульованого фінансового шляху.
На ланцюг потрапляють не лише активи, а й фінансові процеси
Стаття описує цю тенденцію як «відбудову базових каналів фінансової системи». На ланцюг переноситься не лише певний клас активів, але й самі процеси розрахунків, забезпечення, позичання та торгівлі. Наприклад, державні облігації, які раніше вимагали кілька днів для завершення поставки, тепер можуть розраховуватися за секунди; грошові ринкові фонди можуть використовуватися безпосередньо як забезпечення у DeFi; ETF можуть торгуватися 24/7; акції та приватні кредити також стають легше роздільними, передаваними та постійно оцінюваними.
На думку автора, токенізація американських державних облігацій поширилася першою, оскільки вона одночасно задовольняє потреби у доходності та ліквідності. Фінансові відділи компаній або менеджери коштів, які тримають короткострокові американські державні облігації, роблять це для отримання низькоризикової доходності; якщо вони тримають їх у токенізованій структурі, вони зможуть отримувати той самий дохід від державних облігацій, одночасно забезпечуючи швидше розрахунки, пряме P2P-переказання та безпосереднє використання для маржинування в ланцюжку.
- USYC Circle становить приблизно 2,7 млрд доларів США
- Обсяг продуктів Ondo становить приблизно 2,6 млрд доларів США
- BlackRock BUIDL обсягом приблизно 2,4 млрд доларів США
Регуляторне середовище також змінюється
Стаття вважає, що ще однією причиною прискореного введення інституцій на ринок є зміна підходу регуляторів США. У статті зазначається, що Комісія з цінних паперів і бірж США у січні 2026 року вперше опублікувала офіційне заявлення щодо токенізованих цінних паперів, у лютому схвалила денну торгівлю токенізованого грошового ринкового фонду WisdomTree, а у березні разом із Комісією з торгівлі ф’ючерсами на товари опублікувала керівництво з класифікації цифрових активів.
Крім того, закон про стабільні монети GENIUS вступив у силу у 2025 році, а закон щодо ринкової структури CLARITY був схвалений комітетом у травні 2026 року. Стаття робить висновок, що токенізація отримує більш чітку інституційну середовище, що сприяє велиkim фінансовим інститутам у впровадженні продуктів.
Додаткова інформація: У цій статті її класифіковано як коментар з погляду, основний висновок полягає в тому, що поточний розмір у 29,27 млрд доларів США не свідчить про зрілість сектору, а вказує на те, що інституційна токенізація все ще перебуває на етапі раннього розширення.