Автор: Tiger Research
Переклад: Deep潮 TechFlow
Глибокий огляд: У 2026 році блокчейн ще не змінив світ, але яким він буде через десять років? У цій статті чотири звичайних людей розповідають про можливі зміни, що можуть відбутися до 2036 року: стабільні монети замінюють фіатні валюти, активи торгуються 24/7, велика інтеграція публічних блокчейнів та перебудова механізмів оплати за контент — це не наукова фантастика, а технічна еволюція, яка вже відбувається.
Хто ще використовує готівку?
2036 рік, обмінний пункт у вигаданій країні Zutopia. Judy, яка працювала 34 роки, вийняла із ящика перевірник банкнот і почала підраховувати власну валюту Bucks.
«Хтось ще використовує Bucks.»
Це звичайно. У цій країні, де легко відбувається інфляція, вартість валюти щодня зменшується. З юридичної точки зору вона ще існує, але на практиці її вже ніхто не використовує. Усі люди в повсякденному житті використовують доларові стейблкоїни.
哗啦啦啦。
Слухаючи звук детектора банкнот, Джуді згадала ці роки.
У 2002 році 22-річна Джуді пережила державний дефолт. Банківські двері були заперти, і люди не могли отримати свої заощадження за всю життя.
Тепер треба обміняти.
Батько сказав: «Як тільки заробітна плата надійде, негайно міняй її на долари. Подожди день — і долари помітно втрачають у вартості. Люди перевіряють курс чорного ринку долара частіше, ніж читають головні новини».
Скільки зараз коштує долар США?
Це розпочинає кожен день. За офіційним курсом долари взагалі неможливо купити. Уряд встановлює місячний ліміт обміну валюти на особу, і ніхто не знає, коли банк заморозить доларові депозити.
У середині 2020-х років молоді клієнти почали задавати їй питання, яких вона не розуміла.
Чи можна обміняти на USDT?
Спочатку ним користувалися лише декілька вільних фахівців та експортерів, щоб отримувати кошти з-за кордону. Без банків, без черг. Один смартфон — і ви можете обміняти Bucks на стабільні монети та знову повернути їх назад, коли це потрібно.
Тоді Джуді ніколи не думала, що це замінить її роботу. Пожилі люди все ще потребують готівки, і багато підприємств теж її потребують. Але черга поступово скорочувалася. Спочатку зникли молоді клієнти, а потім — люди середнього віку.
До 2030 року в день виплати заробітної плати ніхто не буде чекати в черзі. Коли компаніям більше не буде потрібно тримати Bucks, вони почнуть виплачувати заробітну плату безпосередньо стабільними монетами. Bucks стануть валютою, яку потрібно використовувати лише для сплати податків та комунальних послуг.
У 2033 році податкова служба змінила позицію. Розрахунок був простим: отримувати стабільні монети надійніше, ніж отримувати Bucks. На сайті з’явився короткий нотат.
Приймаємо USDC та USDT як альтернативні способи оплати податків
Bucks все ще існують, але країна сама оголосила, що віддає перевагу отриманню грошей від інших.
У 2034 році Міністерство фінансів відреагувало. Облігації, випущені у Bucks, неодноразово не знайшли покупців, і нарешті Міністерство фінансів випустило нові облігації, номіновані у доларових стабільних монетах. Заробітна плата державних службовців слідувала за цим. У 2035 році деякі місцеві уряди почали виплачувати половину заробітної плати держслужбовцям у стабільних монетах — бо ті, хто отримував лише Bucks, найпершими та найсильніше постраждали від інфляції.
Друк грошей, оподаткування, виплата заробітної плати — ці права, які раніше належали лише державі, поступово переходять до стабільних монет.
На травень 2026 року загальна ринкова капіталізація стабільних монет становить близько 320 мільярдів доларів США, а річний обсяг торгів — 2,8 трильйона доларів США. У порівнянні з американською оптовою платіжною мережею, яка обробляє понад 2 трильйони доларів США щодня, це лише три тижні. Після вилучення фейкових та штучних угод, на реальні платежі припадає менше 6%. Решта 88% залишається всередині бірж — торгівля, залог, знову назад.
Проблема в тому, де саме відбувається ці 6%. Можливо, це почалося в Нью-Йорку і Сіліконовій долині, але місце, де справді використовують ці гроші, — не США. Американцям достатньо кредитних карток і банківських рахунків. Тим, хто справді потребує стабільних монет, є люди з країн, де валюта щодня втрачає вартість.
Джуді поклала купюроаналізатор назад у ящик. Чи будуть завтра клієнти?
02:00, десять хвилин до ліквідації
2036 рік, невелике орендоване житло в Сінгапурі.
14:00. Звук сповіщення, Lia подивилася на телефон. Нагадування про лімітну ордер на NVIDIA.
У Сінгапурі о 14:00 ринок Нью-Йорка ще не відкрився. Але на екрані Лії графік NVIDIA продовжував рухатися. Вона без коливань натиснула «купити». Поруч із NVIDIA на тому самому екрані — державні облігації, нерухомість REITs та фонди інфраструктури центрів обробки даних — все в одному інтерфейсі.
До 2036 року ви будете не просто торгувати акціями — ви зможете торгувати усім на світі.
Інвестування не зупиняється, де б ви не були.
Це часто сказує Лія. Для неї світ завжди був таким.
У 2021 році 9-річна Лія побачила, як американські інвестори-розничні покупці підняли ціну акцій фізичного ігрового магазину GameStop до небес. Це було інвестування, де сама участь стала головним, а не вартість активу — організовувалася така участь не брокерами, а онлайн-спільнотами.
За даними опитування Всесвітнього економічного форуму 2025 року серед 13 країн, 30% представників покоління Z починають інвестувати з першого дня досягнення повноліття — значно вище, ніж у покоління X (9%) і бебі-бумерів (6%). Інтерес покоління Z настільки великий, що 86% людей засвоюють інвестування до початку робочого шляху, тоді як серед бебі-бумерів цей показник становить лише 47%.
У квартальному опитуванні Coinbase 2025 року 73% молодих респондентів заявили, що їм важко накопичувати багатство традиційними способами — це більше, ніж 57% у старшому поколінні.
Для цього покоління інвестування — це звична річ — вони хочуть мати доступ до більшого.
Червень 2025 року. Токени, забезпечені 1:1 основними американськими акціями — Apple, Tesla, NVIDIA — з’являються на децентралізованих біржах (DEX). Без обмежень за національністю, без строгого KYC. Доступ до американських акцій — просто з наявності гаманця, левередж практично необмежений.
Просто спробуйте завтра.
Lia увійшла на безкордонну торгову платформу Lemming Brothers і купила токенізованої продукції індексу нерухомості Південної Кореї. Через десять хвилин телефон затріщав із сповіщенням про ліквідацію. Вона, ніби нічого не сталося, відсунула попередження з екрана.
Для Лії сповіщення на телефоні 2036 року — це як фоновий звук щоденного життя. Вона перевіряє нескінченний потік сигналів у додатку для торгівлі та піднімає телефон. Це суперечить її батькам, які регулярно інвестують у так звані «безпечні активи» на регульованих біржах.
У світі, де живе Лія, кожна цінність перетворюється на актив і працює без перерви 24 години на добу. Цей незупинний величезний ринок щодня закликає її здійснити наступну угоду — сьогодні, як і щодня.
Той день, коли випарувалося 2,2 мільярда доларів США
2036 рік, офіс стартапу в науковому парку Банцяо.
Інженер інфраструктури До-Хьон, який працює в галузі вже 12 років, зупинив руку, коли прокручував панель стану мережі на екрані. Дивлячись на список ланцюгів, який тепер вміщується на одному екрані, він тихо сказав.
Десять років тому тобі довелося б постійно рухатися. Зараз їх навіть десятьох не залишилося.
У 2024 році, коли До-Хьон розпочав кар’єру інженера, настав великий прорив у сфері Layer 2 rollups. Будь-хто міг скопіювати та вставити кілька рядків коду фреймворку та стеку й запустити власний блокчейн під своїм ім’ям. Компанія До-Хьона також увійшла у хвильовий потік масштабної інфраструктури, налаштувавши вузли верифікації.
Назва ланцюга — Allchain. У червні 2024 року, завдяки очікуванням аірдропу, загальна сума заблокованих коштів (TVL) зросла до 2,2 мільярда доларів США. Він ще чітко пам’ятає сцену, коли вони піднімали бокали за успіх у конференц-залі.
Якщо будемо йти цим шляхом, чи не станемо ми наступним Ethereum?
Але радість від лістингу тривала недовго. Після лістингу токена та вичерпання нагород за еропі, ціна монети та використання ланцюга різко впали. Проекти та користувачі, які прагнули до нагород, відразу покинули платформу, як тільки Allchain припинив виплати — за рік 97% депозитів випарувалися.
Жорстокий фінал Allchain — не виняток. Тоді багато незалежних мереж, як гриби після дощу, зникли саме так. Вони приваблювали команди розробників за допомогою стимулів, але, коли кошти закінчувалися, екосистема миттєво опорожнювалася, залишаючи лише мовчазні порожні інфраструктурні оболонки.
Витрати на запуск окремої ланцюжка, що становлять астрономічні суми, перевищують можливості окремого проекту. Неможливість витримати стрімке зростання витрат на підтримку інфраструктури призвело до того, що Allchains один за одним оголосили про закриття і зникли з історії.
Лише небагато вижили під холодним поглядом капіталу. Сотні ланцюгів, які, здавалося, мали змінити світ, розділили руїни ринку, що становив трохи більше 10%, а потім безшумно вимерли.
Тоді ми всі думали, що зможемо вижити і створити власну величезну екосистему…
У 2026 році люди плутали кількість ланцюгів із самим масштабуванням блокчейну. Але фрагментовані ланцюги лише погіршували досвід користувача й підвищували витрати на безпеку. Люди справді хотіли не сотні складних мереж — а кілька величезних інфраструктур, що забезпечують незламну ліквідність та оптимізують швидкість.
До-хyun важко вздохнув, мовчки вимкнув монітор і взяв сумку, щоб піти додому.
Зникла раніше натиснута «людська око»
2036 рік, офіс медіа-стартапу в Сонгхан-дон.
Джей-Хун випадково побачив банер у нижньому правому куті іншої платформи і посміхнувся.
«Навіть компанії приклеюють банери на екран, чекаючи читачів.»
Джей-Хун прав. Щомісяця кількість денніх відвідувачів цієї платформи досягає рекордних показників, але дохід від традиційної банерної реклами все одно не приходить — вся рекламна модель вже стала минулим.
На початку 2020-х років, коли Джей-Хун лише почав працювати в медіа, формула інтернет-економіки була дуже ясною: напиши добрий матеріал — прийдуть читачі; прийшли читачі — рекламодавці заплатять за банери.
Скільки переглядів сторінок сьогодні?
Це питання, яке обговорювалося щодня на ранніх зустрічах, вирішувало життя чи смерть медіакомпанії в той момент.
Але ця мирна формула почала зникати наприкінці 2020-х років. На 2029 рік більше половини глобального трафіку вже не походило від людей, а від AI-агентів і роботів. Штучний інтелект сканує статті та сумаризує їх за секунду — але машини взагалі не мають «очей», щоб бачити банери.
Спочатку, як і більшість медіакомпаній, вони блокували роботів. Витрати на сервери стрімко зросли, і їх було неможливо впоратися. Але ціна блокування була жорстокою: опинившись повністю поза екосистемою пошукових і рекомендаційних систем на основі ШІ, бренд був забутий. Тоді медіакомпанії стояли перед складним вибором: блокувати роботів і втратити трафік, або відкрити двері, але не заробляти грошей.
Кому ми зараз продаемо контент?
Цей відчайдушний питання заповнює офіс. Відповідь — не на рекламних дошках, а у встановленні ціни на сам контент.
Відкрити ворота змін було зроблено Coinbase з введенням стандарту x402 у травні 2025 року. Він за допомогою технологій відновив HTTP-код відповіді 402, який 30 років був покинутий у кутку мережевих стандартів — сигнал «сплата необхідна».
До 2029 року акцент робиться на створенні інфраструктури: верифікація Know Your Agent (KYA), розрахункові канали тощо. Справжній вибух починається у 2030 році, коли медіакомпанія починає продавати дані безпосередньо штучному інтелекту через систему x402. Після підтвердження інші медіа- та дані-компанії миттєво приймають x402 і вступають у продаж даних.
Спочатку було лише кілька насмішок — невеликі суми, по десятки вон, це зовсім не варто зусиль. Але коли щодня накопичувалося десятки тисяч, а іноді й мільйони викликів машин, справжні гроші почали надходити на рахунки, значно перевищуючи дохід від минулих банерів.
Більше не потрібно турбуватися про те, що думатимуть рекламодавці — машини платять повну ціну, і саме на цьому працює компанія.
Старі моделі онлайн-реклами, що засновані на приверненні уваги людей для продажу реклами, поступово наближаються до кінця, а машинна економіка — AI агенти, що торгують через API — повністю розгортається.
Джае-хун вимкнув панель приладів і підніс чашку кави. Крива відвідувачів все ще продовжувала дивний, майже вертикальний стрімкий підйом — за старими стандартами це не малило сенсу — але зараз це вже стало нормою. Він більше не перевіряв, скільки людей відвідало сайт, а перевіряв, скільки AI-агентів заплатили сьогодні.
Завтра десятки тисяч agents знову постукають у його сервер, а ця чесна торгова запис не стане коротшою — більше ніколи.
Цей звіт підготовлено на основі матеріалів, які вважаються надійними. Однак ми не надаємо ні явних, ні прихованих гарантій щодо точності, повноти та придатності інформації. Ми не несемо відповідальності за будь-які збитки, що виникли внаслідок використання цього звіту або його вмісту. Висновки та рекомендації, наведені в цьому звіті, ґрунтуються на інформації, доступній на момент підготовки, і можуть бути змінені без попереднього попередження. Усі проекції, оцінки, прогнози, цілі, думки та погляди, висловлені в цьому звіті, можуть бути змінені без попереднього попередження і можуть відрізнятися або суперечити думкам інших осіб або організацій.
Цей документ надано лише в ознайомлювальних цілях і не повинен розглядатися як юридична, комерційна, інвестиційна або податкова рада. Будь-які згадки цінних паперів або цифрових активів носять лише ілюстративний характер і не є пропозицією інвестиційної ради або надання послуг інвестиційного консультування. Цей матеріал не адресований інвесторам або потенційним інвесторам.
Умови використання
Tiger Research дозволяє справедливе використання своїх звітів. «Справедливе використання» — це принцип, який широко дозволяє використовувати певний контент у громадських інтересах, якщо це не завдає шкоди комерційній цінності матеріалу. Якщо використання відповідає метам справедливого використання, звіти можна використовувати без попереднього дозволу. Однак при цитуванні звітів Tiger Research необхідно: 1) чітко вказати «Tiger Research» як джерело, 2) включити логотип Tiger Research. Якщо матеріал потрібно перегрупувати та публікувати, це потребує окремої угоди. Несанкціоноване використання звітів може призвести до судового позову.