Таїланд пропонує рамки криптовалютного біржового фонду (ETF), які нададуть місцевим управлячам фондів, Біржі цінних паперів Таїланду та локально регульованим депозитаріям структурну перевагу, коли країна відкриває ринок для продуктів на основі bitcoin та ethereum.
24 серпня Тайська комісія з цінних паперів та бірж (SEC) відкрила публічне обговорення правил, які спочатку дозволять пасивні фонди з одним активом, орієнтовані на Bitcoin або Ethereum. Кожен фонд повинен буде підтримувати середню чисту експозицію не менше 80% чистої вартості активів у вибраному активі протягом звітного року.
Запропоновані продукти вийдуть на ринок, який вже підтверджений успіхом криптовалютних ETF у США, де фонди привернули більше $60 млрд чистих надходжень з моменту запуску.
Bitcoin ETF домінують із близько 54 мільярдів доларів, за ними слідують продукти Ethereum з приблизно 12 мільярдами доларів, а нові пропозиції крипто-ETF становлять решту.
Пропозиція Таїланду дозволить перенести цю модель на територію країни, зберігаючи значну частину ланцюга цінностей першої хвилі всередині країни.
Локальні тайські компанії отримають першу перевагу
Локально створені крипто-ETF будуть торгуватися лише на Біржі цінних паперів Таїланду, тоді як їхні активи спочатку повинні зберігатися переважно кібернетичними депозитаріями, регульованими Тайською комісією з цінних паперів.
Пропозиція не означає заборони іноземних криптовалютних продуктів. Взаємні та приватні фонди вже можуть інвестувати у закордонні криптовалютні ЕТФ за існуючими правилами, тоді як SEC окремо консультується щодо рамок, які в майбутньому можуть дозволити кваліфікованим іноземним кастодіанам.
Таїланд також спочатку обмежить деякі альтернативні продукти, пов’язані з іноземними крипто-ETF, включаючи депозитарні розписки, що посилаються на них, та певні угоди компаній з цінних паперів для клієнтів, що не входять до інституційних та надбагатих категорій.
Це зробило б локально зареєстровані ЕТФ найбільш прямою дорогою для роздрібних інвесторів у межах запропонованої рамки, зберігаючи при цьому деякий доступ до іноземних продуктів.
Поточний реєстр SEC включає Rakkar Digital та Orbix Custodian серед ліцензованих постачальників кастодіальних гаманців, тоді як Soberin, Orbix Invest та Merkle зареєстровані як менеджери цифрових активів. У Таїланді також є 24 ліцензованих компанії з управління взаємними фондами.
Ці компанії готові конкурувати за ролі, якщо рамки будуть затверджені, хоча у консультації не вказано заявника на ETF, мандат зберігача чи ймовірного бенефіціара.
Інвестори також мали б пройти навчання щодо ризиків, пов’язаних із продуктом, та підтвердити їх розуміння перед торгівлею, тоді як посередники мали б оцінювати диверсифікацію, схильність до ризику та фінансову спроможність.
Коментарі закриваються 20 вересня. SEC очікує, що відповідні правила вступлять у силу наприкінці 2026 року, але дата запуску ETF ще не встановлена.
Тому пропозиція відкриває двері для місцевих біткоїн- та ефірієвих ETF, намагаючись свідомо зосередити початковий ринок на тайських регульованих інституціях.
Пост Таїланд переписує правила своєї фондової біржі, щоб захопити мільярди доларів у грошовій масі Bitcoin ETF строго в межах своєї території з’явився першим на CryptoSlate.