Комісія з цінних паперів і біржового ринку Таїланду видала 11 сповіщень, що встановлюють регуляторну основу для криптовалютних біржових фондів, причому правила набудуть чинності 16 жовтня 2026 року. На першому етапі дозволено фонди, прив’язані лише до bitcoin та Ether, а також накладаються обмеження на структуру портфеля, зберігання, лістинг та фінансування інвесторів.
Ефективна дата позначає початок правил, а не підтверджений дебют на ринку. На 9 жовтня жоден емітент, тікер чи перша дата торгівлі не були визначені, за даними TokenPost.
Криптовалютна рамка ETF у Таїланді вступає в силу 16 жовтня
Тайська SEC оголосила 11 сповіщень 8 жовтня. У своєму оголошенні регулятор зазначив, що вони створюють рамки для крипто-ETF і вступають у силу 16 жовтня.
Ця різниця має значення, оскільки регуляторна рамка може дозволити потенційні продукти, не створюючи при цьому списокований фонд. Доступна інформація не визначає ні спонсора ETF, ні торгового символу, залишаючи термін будь-якої реальної запуску невирішеним після введення в дію правил.
Сповіщення встановлюють умови для структурування та продажу таких продуктів у Таїланді. Але на основі інформації, доступної станом на 9 жовтня, вони не визначають ні першого заявителя, ні ETF, який має торгуватися з дати початку 16 жовтня.
Bitcoin та Ether — єдині активи, дозволені на першому етапі
Bitcoin і ethereum — єдині криптоактиви, які підходять за початковою рамкою, сказав SEC. Практично це означає, що нова система обмежена фондами, орієнтованими на Bitcoin і Ether, а не ширшим класом продуктів, які відстежують альтернативні токени або диверсифіковані крипто-кошики.
Вузький діапазон активів існує поруч із детальними вимогами SEC до продукту. Це надає регулятору чітко визначену початкову сукупність для нової категорії ETF, одночасно встановлюючи межі щодо того, як можна отримувати та підтримувати експозицію.
Каркас охоплює лише два зазначені активи на першому етапі, що є важливим розходженням для інвесторів. Крім того, оголошення SEC не вказує додаткові придатні криптовалюти та не встановлює розкладу для розширення списку.
Пасивні фонди з єдиним активом підлягають правилу 80% експозиції
Допустимі кошти повинні пасивно керуватися та підтримувати середню чисту експозицію не менше 80% чистої вартості активів на один криптоактив протягом кожного звітного року. Ця вимога означає, що рамки розроблені навколо продуктів з одним активом, а не фондів, які активно переключаються між bitcoin, ether та іншими активами.
SEC також вимагає, щоб фонди використовували цифрових активів-кестодів, регульованих агентством. Їх акції повинні бути внесені виключно на Біржі цінних паперів Таїланду, що обмежує торгівлю встановленим ринком цінних паперів країни.
Разом ці положення встановлюють відносно деталізований механізм для продуктів. Фонд повинен відповідати стандарту пасивного управління, зберігати необхідний річний середній рівень експозиції, використовувати кастодіана, що регулюється SEC, і здійснювати угоди через Фондову біржу Таїланду.
Підтвердження ризику та заборона позик під маржу впливають на доступ
Правила Таїланду також накладають певні умови на покупки. Інвестори повинні підтвердити розуміння ризиків перед торгівлею криптовалютними ETF, згідно з SEC.
Між тим, інвестиційні компанії не можуть надавати позики під маржу для покупки крипто-ETF. Цей забороняючий механізм запобігає інвесторам використовувати фінансування під маржу, надане брокером, для покупки продуктів, що пропонуються в рамках нової системи.
Ці правила доступу доповнюють обмеження щодо самих коштів: початкові продукти обмежені експозицією до bitcoin або ether, повинні пасивно керуватися та торгуватимуть виключно на Біржі акцій Таїланду. Чи та коли спонсор виведе продукт на ринок — це наступний невідповідений крок після дати ефективності 16 жовтня.
Відмова від відповідальності: Цю статтю надано виключно в інформаційних цілях. Вона не пропонується і не призначена для використання як юридична, податкова, інвестиційна, фінансова чи інша порада.