Texas Stock Exchange щойно зробила те, чого не змогли зробити протягом десятиліть: відкрила повністю функціональну фондову біржу в Сполучених Штатах і розпочала реальну торгівлю всіма тікерами Національної ринкової системи. З 31 липня TXSE перейшла на реальну торгівлю з усіма символами NMS, завершивши методичний розгортання, яке розпочалося з тестових тікерів 6 липня та першою реальною торгівлею 10 липня.
Як TXSE потрапив сюди
Біржа отримала схвалення SEC 30 вересня 2025 року після збору $250 мільйонів від більш ніж 80 інституційних інвесторів. Цей список виглядає як хто є хто у традиційних фінансах: BlackRock (керує приблизно $13,5 трильйона активів), Charles Schwab ($11,6 трильйона клієнтських активів), Citadel Securities та J.P. Morgan всі видали чеки.
Замість включення одного різкого перемикача в день відкриття, TXSE обрала поступове розгортання, спрямоване на забезпечення стабільності системи. Спочатку тестові символи були запущені 6 липня. Чотири дні потому реальна торгівля розпочалася на підмножині тікерів NMS. До 31 липня всі символи були доступні.
Біржа працює повністю електронно, має штаб-квартиру в Далласі і не має торгового залу.
Чого насправді хоче TXSE
Торгівля існуючими тікерами — це лише початок. TXSE має намір привернути IPO, вторинні лісти та подвійні лісти. В Техасі немає корпоративного податку на дохід, зростає кількість корпоративних штаб-квартир, що переїжджають, а регуляторне середовище багато керівників вважають більш дружнім, ніж у Нью-Йорку.
Однією з помітних відсутностей у стратегії TXSE є криптовалюта. Біржа свідомо уникнула інтеграції криптовалютних токенів чи цифрових активів на свою платформу, зосереджуючись виключно на традиційних акціях.
Що це означає для криптовалют та ширших ринків
TXSE заявила про намір підтримувати біржові продукти, включаючи ETF. Ринок спот-ETF на bitcoin та ethereum за останні кілька років розквітнув, і нова біржа, яка прагне до лістингу, може запропонувати більш сприятливі умови для випускників ETF, які планують запустити нові криптовалютні продукти.
Для інституційних інвесторів, які діють у обох світах, наявність третьої великої біржі створює додаткові можливості. BlackRock і Citadel не інвестували 250 мільйонів доларів у TXSE з-за техаської гордості. Вони підготовлюються до ринкової структури, де конкуренція забезпечує краще виконання, вужчі спреди та нижчі витрати.
Ризик, як завжди з новими біржами, полягає в ліквідності. Спреди на TXSE, ймовірно, будуть ширшими, ніж на NYSE або Nasdaq, протягом певного часу, просто тому, що мейкери потребують обсягу, щоб звузити свої котування. Інвесторам слід стежити за показниками частки ринку TXSE у наступних кварталах як справжнім показником того, чи має цей проект перспективи.