Ринок стейблкоїнів довгий час домінували кілька активів, прив’язаних до долара, які працюють переважно на ethereum. Tether’s USAT, новий учасник, який з’явився у січні з вбудованою відповідністю регуляторним вимогам, зараз змінює цю модель. 29 липня USAT розширився на Celo — сумісну з EVM мережу рівня 1, спрямовану на мобільні платежі, за даними WuBlockchain.
Випущений Anchorage Digital Bank, федерально уповноваженим крипто-банком, USAT створений для відповідності вимогам законопроекту GENIUS — ініціативи США щодо встановлення чіткого регуляторного каркасу для випуску стейблкоїнів. Загальна ринкова капіталізація токена становить приблизно 185 мільйонів доларів США. На Celo користувачі можуть нативно створювати та знищувати USAT, а критично важливо — використовувати його безпосередньо для оплати комісії за газ, що значно спрощує досвід транзакцій для нетехнічних користувачів.
Чому Celo — це більше, ніж ще одна ланцюжок
Celo — це не випадковий вибір. Мережа позиціонує себе як блокчейн з пріоритетом мобільних пристроїв, зосереджуючись на зробленні криптовалютних платежів доступними для розвиваючихся ринків. Її легковаговий клієнт і здатність зіставляти адреси гаманців із номерами телефонів привернули проекти, спрямовані на обслуговування людей з обмеженим доступом до банківських послуг. Вибравши Celo для свого першого розгортання після ethereum, Tether підтримує ланцюг, що має реальний сценарій платежів, а не спекулятивний, орієнтований на DeFi. Це має значення, оскільки рамки стейблкоїнів закону GENIUS частково побудовані навколо захисту споживачів та корисності платежів.
Можливість оплачувати комісії за транзакції USAT без необхідності тримати окремий токен CELO знижує бар’єри для користувачів, які хочуть лише пересилати долари. Це також звільняє розробників від складності управління додатковим токеном для комісій при створенні dApp, спрямованих на оплату. У середовищах, де кожна частка цента має значення, таке рішення щодо UX може стати різницею між прийняттям та відмовою. Стейблкоїни стали шаром розрахунків для зростаючої частини он-чейн транзакцій, включаючи токенізацію реальних активів, загальна вартість якої недавно перевищила 20 мільярдів доларів, як повідомляє BlockchainReporter.
Відповідність вимогам регуляторів більше не є необов’язковою
Терміни розширення збігаються з запеклою політичною боротьбою щодо регулювання стейблкоїнів у Вашингтоні. Лише кілька днів тому великі банківські групи лобіювали останні зміни до криптовалютного законопроекту, який стане законом, якщо його прийме голосування у Сенаті. Tether не чекає. Випускаючи USAT через банк із ліцензією, компанія створює продукт, який зможе функціонувати відразу за новими правилами, поки інші випускники намагаються швидко адаптуватися. Контраст чіткий: поки деякі платформи стейблкоїнів діють у сірій зоні, USAT входить у регульоване середовище з першого дня.
Як детально зазначено в останньому аналізі BlockchainReporter, банківський лобі намагається активно змінити формулювання законопроекту до голосування у Сенаті. Ринкова капіталізація USAT у розмірі $185 млн є скромною порівняно з $83 млрд USDT Tether, але цей показник не відображає стратегічну цінність. USAT — це регуляторна ставка. Він демонструє, що відповідність не обов’язково означає залишатися на одній ланцюжці. Якщо Celo виявиться придатним тестовим середовищем, інші мережі можуть послідувати прикладу. Це призведе до фрагментації конкурентного ландшафту стейблкоїнів і створить тиск на ланцюжки, щоб запропонувати інтеграцію комісії за газ, щоб привабити регульовану ліквідність.
Що ще неясно
Розгортання відповідного стейблкоїну на ланцюзі з меншою кількістю користувачів супроводжується ризиком виявлення. Обсяг транзакцій Celo залишається часткою від обсягу ethereum, і хоча його мобільна історія є переконливою, реальне використання стейблкоїнів у мережі ще не масштабувалося. Успіх USAT на Celo залежатиме від того, чи інтегрують його провайдери платежів і розробники гаманців у свої процеси. Без широких точок входу та прийняття мерчантами, перевага комісії за газ залишається теоретичною.
Також виникає питання, наскільки глибоко спільнота розробників приймає USAT. Багато dapp на Celo все ще за замовчуванням використовують USDC або cUSD для розрахунків. Перехід на USAT вимагатиме стимулів для ліквідності або чітких переваг у відповідності, які розробники та користувачі зможуть побачити. Tether ще не оголосив жодних спільних стимулів, а банківська ліцензія Anchorage Digital, хоча й є сильним регуляторним сертифікатом, не вирішує автоматично питання розповсюдження.
Хоча активність розробників на основних блокчейнах залишається високою, як фіксує щотижневий рейтинг BlockchainReporter, Celo історично не входив до десятки найбільших мереж за показниками розробки. Зміна цієї тенденції буде критично важливою, якщо USAT хоче знайти там місце назавжди. На даний момент розгортання на Celo є сигналом того, що регульовані стейблкоїни виходять за межі екосистеми Ethereum. Чи слідкуватиме за цим ринок, залежатиме від швидкості, з якою альтернативні layer-1 відповідають вимогам регулювання, а також від агресивності, з якою видавці, як Tether, прагнуть реалізовувати багато-ланцюгові стратегії. У рік, коли законодавство про стейблкоїни знаходиться у центрі уваги, кожне рішення про розгортання також є політичним заявою.