Волл-стріт починає відчувати інтерес до бізнесу зі стейблкоїнами. Аналітик TD Cowen Брайан Бергін почав покриття Circle Internet Group (NYSE: CRCL) 3 серпня з рейтингом «Купити» та цільовою ціною у $82, що відповідає приблизно 31% потенційного зростання від рівня ціни акцій на той момент — близько $62,61.
Від резервного доходу до машини для отримання прибутку
Circle побудувала свою початкову бізнес-модель на простій схемі: випускати USDC, тримати резерви у короткострокових казначейських облігаціях та отримувати відсотки. У записці Бергіна стверджується, що Circle активно переходить від цієї залежності. Дохід компанії за останні дванадцять місяців досяг 2,86 млрд доларів США, що на 51% більше, ніж рік тому. Цей ріст походить не лише від доходу від USDC, але й від зростаючого портфеля продуктів з оплатою за послуги, включаючи CPN, CCTP, USYC, StableFix та сервіси для розробників.
TD Cowen прогнозує, що обіг USDC зростатиме зі швидкістю 31% щорічно до 2030 року.
Історія IPO Circle вже складна
Circle вийшла на біржу 5 червня 2025 року, оцінивши 34 мільйони акцій по $31 і досягнувши повної розведеної оцінки приблизно $8 мільярдів на відкритті. Акції відкрилися вище $69, більше ніж у два рази вище ціни IPO, а потім досягли максимуму вище $290. З того часу ціна акцій значно знизилася з цих піків, що привело її до рівня близько $62, коли Cowen розпочав покриття.
Mizuho залишається на нейтральній позиції з цільовою ціною $45. Bernstein встановив цільову ціну на рівні $140. Цільова ціна TD Cowen у розмірі $82 знаходиться точно посередині цього діапазону.
Придбання патентів IBM змінює нарратив
Придбання Circle портфелю патентів IBM на блокчейн включає понад 680 сімей патентів. Компанія розширює свої позиції в сфері платежів, рішень для скарбниці, токенізованих активів та міжланцюгової сумісності.
Що повинні спостерігати інвестори
Інвесторам слід уважно стежити за співвідношенням доходів, що отримуються за комісією, як відсоток від загального доходу у майбутніх кварталах. Circle прагне отримати банківську ліцензію США, що впливає на її здатність поглибити стосунки з традиційними фінансовими інституціями.
З цільовими показниками аналітиків у діапазоні від 45 до 140 доларів США, а акції розташовані на рівні 62 доларів США, цільовий показник TD Cowen у 82 долари США є ставкою на еволюцію платформи Circle.