Швейцарія в 2025 році закріпилася як провідний центр європейського венчурного капіталу в сфері блокчейну. За даними 11-го звіту CV VC Top 50, 47 відсотків усіх європейських інвестицій венчурного капіталу в сектор блокчейну було спрямовано на швейцарські компанії. Жодна інша країна Європи не наближається до такої концентрації.
Загальні інвестиції в компанії Crypto Valley досягли 728 мільйонів доларів США за звітний період, що на 37 відсотків більше, ніж рік тому. Капітал розподілений між меншою кількістю, але більших угод. CV VC трактує цю зміну як ознаку дозрівання екосистеми.
Підпишіться на нашу розсилку
Найкращі статті тижня, прямо доставлені до вашої поштової скриньки.
Консолідація замість розширення
На кінець 2025 року Крипто-долина налічувала 1 766 активних компаній — новий рекорд. Порівняно з 2020 роком це становить зростання на 134 відсотки. Однак щорічне зростання склало лише один відсоток, що значно помірніше, ніж 14-відсоткове щорічне зростання, зафіксоване CV VC у десятому виданні.
Географічний розподіл вражає. Цуг втратив чотири компанії і зараз має 715, тоді як Цюрих зменшився з 264 до 257. Тічино, навпаки, збільшився на 15,5 відсотка до 119 компаній. Він позиціонує себе як хаб для проектів у сфері GameFi, NFT та метавсесвіту. Ліхтенштейн налічує 72 компанії, Женева — 87, а Люцерн — 73. Крім того, кантон Вод вирізняється з 56 компаніями.
Загальна оцінка топ-50 досягла 467 мільярдів доларів США, включаючи десять унікорнів. Інфраструктурні рішення лідирують у секторі з часткою 19 відсотків, за ними слідують фінансові послуги з 18 відсотками та консалтингові та технологічні послуги з 17 відсотками. Як наслідок, акцент зміщується від чисто токен-орієнтованого бізнесу до роботи з фундаментальними технологіями.
Великі лоти, менше угод
Найбільша одна угоду року отримала TON Foundation. 20 березня 2025 року проект, що виник із екосистеми Telegram, зібрав приблизно 400 мільйонів доларів США. Керівними інвесторами стали Sequoia Capital, Ribbit Capital, Benchmark, Kingsway Capital та Draper Associates. Фінансування було засноване на токенах і спрямоване на створення платіжної інфраструктури для більше ніж мільярда користувачів Telegram. Внаслідок цього одна угода становила більше половини річного обсягу інвестицій.
За цим, Sygnum Bank позиціонував себе стратегічним раундом зростання на 58 мільйонів доларів США. Раунд завершився 14 січня 2025 року під керівництвом Fulgur Ventures. Його післяінвестиційна оцінка досягла 1 мільярда доларів США, надавши швейцарському криптовалютному банку статус унікорна. Sygnum керує приблизно 5 мільярдами доларів США для понад 1 700 клієнтів у більш ніж 60 країнах. Крім того, він функціонує B2B-платформу для понад 20 банків, що надають регульовані криптовалютні послуги.
Кілька інших значущих раундів охопили кілька секторів. M^0 отримала 40 мільйонів доларів США у серії B, яку очолили Polychain Capital і Ribbit Capital. Impossible Cloud Network зібрала 34 мільйони доларів США при оцінці, що перевищує 470 мільйонів доларів США. Крім того, CratD2C закрилася на 30 мільйонів доларів США, Validation Cloud — на 21 мільйон доларів США, а Octra — на 20 мільйонів доларів США. Yieldbasis наступила з 18 мільйонами доларів США, Towns — з 14 мільйонами, а Chronicle — з 12 мільйонами. Варто зазначити, що глобальні топ-інвестори, такі як Sequoia, Benchmark, Ribbit і Polychain, брали участь кілька разів у екосистемі Швейцарії.
"Майже половина всіх європейських інвестицій у блокчейн зараз напрямлена в Crypto Valley. Те, що ми спостерігаємо, — це дозріваюча екосистема, зосереджена на інфраструктурі, фінансах та злитті з іншими майбутніми технологіями." - Матіас Рух, засновник та генеральний директор, CV VC
Від ринку зростання до інфраструктурного хабу
Зміна нарративу порівняно зі звітом минулого року помітна. У 2025 році CV VC все ще описував показники зростання з застереженням «незважаючи на конкуренцію». Тоді фірма вказувала на регуляторну невизначеність, тривалі процеси схвалення та тиск з боку Азії та Близького Сходу як перешкоди. Звіт 2026 року змінює погляд. Замість кількості компаній, якість приваблених капіталів тепер стоїть на першому місці.
У загальному європейському порівнянні Швейцарія посідає четверте місце за абсолютними обсягами венчурного капіталу у всіх секторах. Лідером є Великобританія з понад 23 мільярдами доларів США, за нею йдуть Франція з приблизно 8,5 мільярдами доларів США та Німеччина з приблизно 8,4 мільярдами доларів США. Однак на душу населення Швейцарія посідає перше місце. У сегменті блокчейну співвідношення змінюється: 47 відсотків європейського венчурного капіталу прийшло до Crypto Valley. Разом із тим Швейцарія стикається з конкуренцією з боку Дубая, Сингапуру та інших юрисдикцій, які активно приваблюють блокчейн-компанії.
Політична підтримка також посилюється. Кантон Цуг разом із Люцернським університетом прикладних наук та Інститутом блокчейн-досліджень Цугу запустили ініціативу "Blockchain Zug - Joint Research Initiative". Ця ініціатива має вартість 39,35 мільйона швейцарських франків протягом п’яти років і спрямована на закріплення дослідницької бази. Тому Crypto Valley зміщує акцент з розширення на консолідацію як європейський хаб блокчейн-інфраструктури.