Кампанія Swiss Bitcoin Reserve не досягла порогу підписів

Загальна ініціатива Швейцарії змусити центральний банк тримати Bitcoin здається, не досягла необхідної кількості підписів для проведення загальнонаціонального референдуму. Організатори повідомили, що зібрали приблизно половину з 100 000 підписів, необхідних за швейцарським законодавством — порогу, який вони не змогли досягти, згідно з Reuters.

Пропозиція мала внести зміни до швейцарської конституції, щоб обов’язати Швейцарський національний банк (SNB) тримати Bitcoin разом із золотом та іноземними валютами. SNB довгий час протистояв додаванню цифрових активів до своїх резервів, стверджуючи, що криптовалюти не відповідають стандартам управління резервами через волатильність та проблеми з ліквідністю. Reuters посилається на постійну позицію центрального банку як на головну перешкоду для цієї ініціативи.

Засновник кампанії Ів Беннаєм сказав Reuters, що цей зусилля завжди мало малий шанс на успіх, але він зазначив, що воно все ж просунуло дискусію про місце bitcoin у глобальній фінансовій системі. Прихильники стверджували, що включення bitcoin може допомогти диверсифікувати резерви Швейцарії від активів, деномінованих у доларах і євро, які, зауважив Reuters, становлять приблизно три чверті іноземних валютних резервів НБШ.

• Швейцарська петиція, спрямована на змусити НБШ зберігати bitcoin, не зібрала необхідної кількості підписів для проведення національного голосування, що свідчить про практичні труднощі зміни мандату центрального банку за допомогою народного референдуму.
• SNB постійно протистояла включенню криптовалют у свої резерви, посилаючись на волатильність і ризики ліквідності, які ускладнюють управління ризиками на суверенному рівні.
• Незважаючи на невдачу у Швейцарії, дискусії щодо ролі bitcoin у суверенних резервах продовжуються, при цьому як приклади урядової взаємодії з BTC наводяться Ель-Сальвадор і Бутан, хоча вони дуже відрізняються.
• Загальний тренд залишається обережним: хоча корпорації прийняли біткоїн-скарбниці у 2025 році, суверенне впровадження залишається обмеженим і нерівномірним, що відображає регуляторні, логістичні та політичні фактори.
• У США окрема стратегічна позиція щодо bitcoin виникла через виконавчу акцію, яка встановлює Стратегічний резерв bitcoin, що свідчить про довгостроковий, орієнтований на бюджетний план підхід до цифрових активів.

Швейцарська кампанія мала на меті закріпити в конституції нове правило щодо резервів, щоб збалансувати портфель активів НБШ зі структурою, орієнтованою на волатильність, яку зазвичай підтримують центральні банки. Хоча ідея включення bitcoin до резерву викликала дискусії щодо того, як сучасний грошовий орган може реагувати на цифрові активи, практичний шлях до конституційних змін був заблокований труднощами зі збиранням підписів та обережністю центрального банку, що знаходить відгук серед багатьох політиків по всьому світу.

Спостерігачі зазначають, що прихильники представляли bitcoin як потенційний хедж проти традиційного впливу фіату, тоді як скептики звертали увагу на обмеження ліквідності, коливання цін та проблеми управління, пов’язані з управлінням державною криптовалютною позицією. Позиція НБШ залишається заснованою на принципах управління ризиками, які пріоритетно визначають стабільні та ліквідні активи для іноземних резервів. Неуспішний референдум не виключає ширшої дискусії, але зменшує терміновість конституційного повороту у Швейцарії.

Для інвесторів і ринків цей епізод підсилює повідомлення про те, що суверени продовжують зважувати витрати та переваги експозиції у криптовалютах на рівні центральних банків, що відрізняється від корпоративних скарбниць, які набули популярності у попередні роки. Випадок Швейцарії також підкреслює, як громадський інтерес до сміливих грошових експериментів може бути зменшений інституційною обережністю та практичними реаліями управління резервами.

Рік 2025 позначив значну хвилю корпоративних скарбниць, які прийняли bitcoin як криптоорієнтований інструмент скарбниці, але суверенна адаптація залишилася свідомо обережною. Сальвадор відрізняється як найбільш явний національний експеримент, оскільки включив bitcoin до своєї політичної рамки та активів. Дані BitcoinTreasuries.com вказують, що Сальвадор зараз тримає 7 645 BTC як частину свого суверенного підходу, що відображає свідому, політично обумовлену стратегію накопичення, а не випадкові покупки.

Бутан, який часто згадують через амбітну крипто-агенду, засновану на гідроенергії, значну частину своєї ранньої експозиції BTC сформував завдяки державним майнінговим операціям, які використовували надлишок відновлюваних джерел енергії для розвитку цифрової економіки. Однак останні дані від Arkham Intelligence свідчать про помітну зміну діяльності, пов’язаної з Бутаном: гаманці, пов’язані з країною, зафіксували значне зменшення резервів — з близько 13 000 BTC наприкінці 2024 року до приблизно 3 654 BTC у квітні 2026 року, після серії великих переказів і, схоже, активності з перерозподілу активів.

За межами цих двох випадків три найбільші суверенних власники bitcoin — Сполучені Штати, Китай і Великобританія — здебільшого отримали свої активи за допомогою інших засобів, а не через постійні ринкові покупки. Аналітики зазначають, що конфісковані активи та заходи щодо конфіскації внесли найбільший внесок у ці загальні суми, а не явне, бюджетно обумовлене розширення резервів через регулярні придбання.

У пов’язаному розвитку уряд США виявив стратегічну позицію щодо bitcoin шляхом високопрофільної політичної дії. 6 березня 2025 року президент Дональд Трамп підписав виконавчий указ про створення Стратегічного резерву bitcoin та Державного запасу цифрових активів США. Указ передбачає, що bitcoin, що знаходиться у резерві, «не буде продаватися» і зберігатиметься як резервні активи США. Хоча виконавчий указ передбачає вивчення стратегій, що не вимагають додаткових бюджетних витрат, для поповнення запасу bitcoin, резерв спочатку забезпечений bitcoin, які вже перебувають у володінні уряду через процедури конфіскації. Цей крок означає формальний, перспективний підхід до цифрових активів як частини національної стратегії, хоча залишаються відкритими питання щодо реалізації, нагляду та довгострокових фіскальних наслідків.

Більш широкі наслідки цих розвитків очевидні: навіть коли деякі країни розглядають криптовалюту як інструмент диверсифікації та стратегічної автономії, багато інших залишаються обережними, віддаючи перевагу перевіреним стандартам ліквідності та управління ризиками. Подія у Швейцарії додається до мозаїки поточних експериментів, свідчачи про те, що шлях до суверенного прийняття bitcoin залишається вибірковим і сильно залежить від регуляторної ясності, макроекономічних факторів та політичного консенсусу.

Поки ринки опрацьовують ці кроки, інвестори та політики будуть стежити за виникненням нових прецедентів. Чи розглянуть більше країн референдуми або поправки до конституції, щоб закріпити криптовалюти в національних резервах, чи продовжать офіційні стратегії резервів надавати перевагу традиційним активам та обережному впливу на цифрові валюти? Наступні роки, ймовірно, розкриють спектр підходів — від формальних, політично обумовлених виділень до обережних, поступових експериментів — разом із продовженням дискусій щодо ролі та безпеки bitcoin у суверенних балансах.

Що далі спостерігати: реакція політиків на експерименти з суверенними резервами вплине як на профілі ризиків, так і на інституційну довіру до криптовалют як макроінструменту. Слідкуйте за новими даними щодо тримань, змінами у напрямках управління резервами та регуляторними рамками, які можуть або розблокувати, або обмежити подальшу участь суверенних суб’єктів у біткоїні.

Ця стаття була спочатку опублікована як Кампанія Swiss Bitcoin Reserve має припинитися через нестачу підписів на Crypto Breaking News – вашій надійній джерелі новин про криптовалюти, новин про bitcoin та оновлень блокчейну.