Swift, основа фінансових повідомлень, стикається з складним питанням: чи замінить технологія блокчейн 53-річну технологію, на яку спирається традиційна банківська система?
Зі зростанням кількості інфраструктур, заснованих на блокчейні, які обіцяють бути швидшими та дешевшими для міжнародних переказів, можна стверджувати, що це може бути справді так.
«Поки ці блокчейн-колії прокладаються, немає жодної потреби у застарілих рішеннях Swift», — сказав Кріс Моріс, генеральний директор Yellow Card, провайдера інфраструктури платежів із стейблкоїнами зі США.
Однак Swift не стоїть на місці. Він офіційно запустив свій новий блокчейн-реєстр у липні, надавши банкам спільний рівень для токенізованих депозитів, випущених на їхніх власних реєстрах. HSBC і Standard Chartered недавно закінчили першу живу трансграничну транзакцію на цьому новому реєстрі. Ця транзакція надала співпраці вихідну позицію у світі технологій токенізованих платежів 24/7.
Хоча масштаб транзакції перевищує поточну пропускну здатність Swift — більше 53 мільйонів фінансових повідомлень на день для 11 500 фінансових установ у більш ніж 200 країнах і територіях, — це підкреслює його головну перевагу: ефект мережі.
За словами Дебо Сена, керівника цифрових активів у Citi, технологія блокчейн може змінити інфраструктуру, що лежить в основі трансграничних платежів. Величезна мережа Swift може зробити її однією з найкраще позиціонованих організацій для зв’язування нових систем.
«Якщо хто й зможе це зробити, то це Свіфт завдяки ефекту мережі», — сказав Сен. «Свіфт добре позиціонований. З ним з’єднано 11 500 банків. Вони розуміють, як працюють банки. Банки знайомі та впевнені».
Система повідомлень фірми — сервіс, який, за оцінками, сприяв переказу квадрильйонів доларів з моменту свого запуску в 1973 році, сама не зберігає і не здійснює переказ коштів клієнтів. Вона надсилає стандартизовані інструкції, які дозволяють банкам дебетувати та кредитувати акаунти, часто через ланцюги кореспондентських банків. Вона сприяла переказу приблизно $5 трильйонів щодня, що становить близько $1,2–1,5 квадрильйона щорічно, з загального глобального ринку платежів, який McKinsey оцінив на рівні близько $2 квадрильйона.
Хоча ці процеси можуть тривати від одного до п’яти робочих днів залежно від банків, валют та процедур відповідності, сама платіжна інструкція може швидко досягти отримувача. Джек Пудеройен, керівник стратегії цифрових активів у Swift, сказав, що 75% з них досягають цілі протягом 10 хвилин — навіть якщо сам переказ коштів може тривати довше залежно від банків, валют та систем розрахунків.
Стейблкоїни та токенізовані банківські депозити намагаються скоротити деякі з цих етапів. Вони можуть переміщувати вартість через блокчейн 24 години на добу, не покладаючись на традиційні часи закриття та кореспондентські банківські ланцюги, які залишаються поширеними у традиційній системі міжнародного банківського обслуговування.
Насправді недоліки є достатньо серйозними, що G20 згодилася на розклад у 2020 році, закликавши відповідні фінансові установи зробити транскордонні платежі швидшими та дешевшими до 2027 року — мету, яку, ймовірно, не вдасться досягти. Фінансова стабільність G20 (FSB) сказала у жовтні, що, незважаючи на прогрес, транскордонні платежі залишаються «занадто повільними, занадто дорогими та надто не透明ними».
Хоча деякі блокчейни можуть позиціонувати себе як конкурентів Swift, існує важливе обмеження для кожної з цих двох інфраструктур. Стейблкоїн може переказувати кошти безпосередньо від одного гаманця до іншого. Тим часом велика частина традиційної фінансової системи все ще переказує кошти від одного банківського акаунту до іншого.
Навін Маллела, керівник цифрових платежів у Standard Chartered, сказав, що ця відмінність допомагає пояснити, чому блокчейн не виключає автоматично необхідність банківських мереж, таких як Swift. «Більшість платежів продовжують здійснюватися від акаунту до акаунту», — сказав він. «Swift вирішує, як зробити це швидшим, дешевшим і доступним 24/7».
Стейблкоїни добре підходять для переказів між гаманцями, сказав Малелла, тоді як токенізовані депозити дозволяють здійснювати розрахунки між акаунтами, що все ще становить переважну більшість вартості міжнародних платежів.
Різні інструменти будуть існувати разом, різні інфраструктури будуть існувати разом," — сказав він.
Однак це співіснування може створити ще один рівень проблем: фрагментацію.
Банки розробляють власні реєстри, випускники стейблкоїнів працюють через кілька блокчейнів, а системи токенізованих депозитів можуть використовувати зовсім іншу інфраструктуру. Це означає, що замість того, щоб замінити одну глобальну мережу іншою, галузь може отримати багато різних мереж, які зможуть взаємодіяти одна з одною.
Свіфт вважав, що саме тут Свіфт зможе зберегти свою перевагу.
«Кожна мережа має свої власні правила, і без спільного оркеструючого шару банки стикаються з реальними витратами на переклад між ними», — сказав він. «Ринок потребує спільного шару взаємодії, побудованого на інфраструктурі, якій вони вже довіряють». Банки можуть підключитися до блокчейн-книги Swift через свою існуючу підключення до Swift, не перебудовуючи свою інфраструктуру з нуля, додав він.
Однак Моріс з Yellow Card не був переконаний. Якщо банківські гіганти створять блокчейн-систему, здатну безпосередньо розраховуватися з контрагентами, Swift ризикує стати додатковим рівнем, а не ключовою інфраструктурою.
«Якщо JPMorgan використовує блокчейн для розрахунків, їм не потрібен Swift», — сказав він. «Якщо Swift використовує блокчейн, банкам не потрібна JPMorgan. Хто хто першим витіснить? Це трохи невизначено», — сказав Моріс.
Великі банки, схоже, не займають позицію, а скоріше готуються до глобальної системи, в якій жодна зі сторін не переможе повністю.
Наприклад, Citi переміщує $6 трильйонів щодня, переважно через SWIFT, але також через багато інших мереж, сказала сенатор. Citi Token Services вже обробляє мільярди щодня. Вона представляє стратегію Citi не як ставку саме на SWIFT, а як ставку на те, що клієнти будуть потребувати кілька систем, що працюють одночасно.
Клієнти потребуватимуть багатовимірних, взаємодіючих платіжних систем, — сказала вона.
Андреас Кублі, керівник цифрових активів у UBS, одному з 17 банків у пілотному проекті, підтвердив це.
Найбільшу цінність принесе їхнє безперебійне з’єднання за допомогою загальних стандартів та спільної інфраструктури», — сказав він. Найбільш імовірним результатом є змішана екосистема, а не один переможець.
Усе це зводиться до того, хто отримує оплату за з’єднання зростаючої кількості систем, через які рухаються гроші.
«Якщо вони не готові змінити свою бізнес-модель і прийняти, що переказ коштів більше не можна ефективно оплачувати», — сказав Моріс із Yellow Card, додавши, що «їм буде дуже важко конкурувати у довгостроковій перспективі».
Але в кінці кінців, все зводиться до клієнтів і переказу їхніх коштів у системі, де їм байдуже, як обробляється транзакція на тиловій стороні.
Свіфт Пудеройен сказав, що успіх — це світ, де технологія стає невидимою. «Кінцеві користувачі можуть пересилати будь-які регульовані форми грошей, будь-коли і будь-де, не маючи потреби думати про базову технологію», — сказав він.