У минулому році відновлено інституційну основу криптовалют. Цього року, за даними Silicon Valley Bank (SVB), вони стануть більш інтегрованими у фінансову систему.
У 2025 році регуляторна ясність покращилася, участь інституцій прискорилася, а ринки капіталу знову відкрилися. Зараз акцент зміщується від цінових циклів до інфраструктури, оскільки цифрові активи все глибше інтегруються в системи оплати, зберігання, управління скарбницями та ринки капіталу.
Незалежно від того, наскільки матеріальними чи помітними вони є, усі сили, що формують криптовалюту сьогодні, мають спільну рису: криптовалюта переходить від очікувань до виробництва. Пілотні програми масштабуються, а капітал консолідується», — сказав Ентоні Васалло, старший віце-президент з криптовалют у SVB, у інтерв’ю CoinDesk.
Банк, який підтримує понад 500 відносин із криптокомпаніями та венчурними фірмами, що інвестують у сектор, стверджує, що інституційний капітал, консолідація, стейблкоїни, токенізація та ШІ збігаються, щоб перетворити спосіб переміщення грошей.
Після своєї катастрофи у 2023 році SVB була куплена First Citizens Bank, штаб-квартира якого розташована в Північній Кароліні, і зараз функціонує як частина одного з 20 найбільших банків США з активами на $230 мільярдів. У 2025 році він додав 2 100 клієнтів і завершив рік з $108 мільярдами загальних коштів клієнтів та $44 мільярдами кредитів.
«Костюми і галстуки прибули», згідно з прогнозом на 2026 рік банку.
Венчурне фінансування в американських криптовалютних компаніях зросло на 44% минулого року до $7,9 млрд, за даними PitchBook, наведеними SVB. Хоча кількість угод зменшилася, медіанний розмір інвестицій збільшився до $5 млн, оскільки інвестори зосередили капітал на сильніших командах. Вартість на етапі seed зросла на 70% порівняно з рівнем 2023 року.
Банк попереджає, що попит на компанії з криптовалютами інституційного рівня може перевищити кількість інвестиційно привабливих фірм.
У 2026 році умови будуть сприятливими для подальшого зростання інвестицій у венчурний капітал у криптовалюті. Зі зростанням інституційного впровадження, що сприяє збільшенню розмірів венчурних інвестицій, ми очікуємо подальшої концентрації капіталу в меншій кількості компаній, де інвестори надають перевагу проектам вищої якості та додатковим інвестиціям у доведені команди, — сказав Васалло.
Для кінцевих користувачів результатом стане більш безперебійний досвід у повсякденних фінансових взаємодіях — від надсилання міжнародних платежів до управління інвестиційним портфелем.
Баланси корпорацій підтверджують цей зсув. Щонайменше 172 публічні компанії тримали bitcoin BTC$68,770.50 у третьому кварталі 2025 року, що на 40% більше, ніж у другому, колективно контролюючи приблизно 5% обігового пропозиції, за даними, на які посилається SVB.
З’явилися нові класи компаній з цифровими активами, які вважають накопичення криптовалют основною стратегією. Банк очікує консолідації, оскільки стандарти стають жорсткішими, а волатильність тестує бізнес-моделі.
Тим часом традиційні банки глибше входять у цей сектор. JPMorgan, найбільший банк США за активами, планує приймати bitcoin та ether ETH$1,978.09 як забезпечення, повідомило Bloomberg минулого року. SoFi Technologies пропонує прямий торгівлю цифровими активами. U.S. Bank надає депозитні послуги через NYDIG. SVB очікує, що більше інституцій запустять продукти позичання, зберігання та розрахунків, коли нормативні рамки стануть більш чіткими.
Чому будувати, якщо можна купити?
Більше ніж 140 криптовалютних компаній, підтриманих венчурними капіталами, були придбані за чотири квартали, що закінчилися у вересні, що на 59% більше, ніж рік тому, згідно з аналізом банку даних PitchBook. Придбання Coinbase $2,9 млрд Deribit та покупка Kraken $1,5 млрд NinjaTrader підкреслили масштаб.
Тенденція поширюється на банківські ліцензії. У 2025 році 18 компаній подали заявки на отримання ліцензій від Управління контролера валюти (OCC), більшість з яких — блокчейн-орієнтовані фірми. OCC надав умовне схвалення цифрово-активним трест-банкам, включаючи провайдера зберігання BitGo (BTGO), Circle Internet (CRCL), компанію, що стоїть за другим за розміром стейблкоїном, торгову платформу Fidelity Digital Assets, випускника стейблкоїнів Paxos та платіжну мережу Ripple.
Для SVB це позначає переломний момент: стейблкоїни та інфраструктура зберігання переміщуються всередину федерального банківського периметру. Банк очікує, що традиційні фінансові установи прискорять угоди, ніж ризикують бути зміщені вертикально інтегрованими крипто-нітивними конкурентами.
Ми очікуємо, що злиття та поглинання встановлять рекорд знову у 2026 році. Як можливості цифрових активів
«стануть таблицею ставок для фінансових послуг, компанії зосередяться на стратегіях аквізиції, а не на розробці продуктів з нуля», — каже Васалло.
«Щоб відповідати ринковому попиту, що варіюється від можливостей стейблкоїнів до повноцінних криптовалютних банків, біржі, депозитарії, провайдери інфраструктури та брокери об’єднаються в компанії з багатопродуктовою пропозицією», — сказав він.
Стейблкоїни, сказав SVB, еволюціонують з інструментів для торгівлі у цифрові готівку.
З майже миттєвим розрахунком і нижчими транзакційними витратами порівняно з міжбанківською системою ACH або платіжними мережами, токени, забезпечені доларами, привабливі для казначейських операцій, транскордонних платежів та розрахунків між бізнесами.
Правова ясність прискорює впровадження. У США GENIUS Act, прийнятий у липні, встановив федеральні стандарти для випуску стейблкоїнів, включаючи резервне забезпечення 1:1 та щомісячну звітність. Подібні рамки діють у ЄС, Великобританії, Сінгапурі та ОАЕ.
З 2027 року лише дозволені суб’єкти, такі як банки або схвалені небанківські установи, матимуть право випускати відповідні стейблкоїни в США. SVB очікує, що випускники витратять 2026 рік на приведення своїх продуктів у відповідність до федерального нагляду.
Банки вже експериментують. Société Générale представила euro stablecoin. JPMorgan розширила JPM Coin на публічні блокчейни. Група, до якої входять PNC, Citi та Wells Fargo, досліджує спільну токенізаційну ініціативу.
Венчурні капітали слідують за цим. Інвестиції в компанії, зосереджені на стейблкоїнах, зросли до більше ніж $1,5 млрд у 2025 році, порівняно з менше ніж $50 млн у 2019 році, за даними SVB.
У 2026 році банк очікує, що токенізовані долари перейдуть до основних корпоративних систем, будучи вбудованими у фінансові процеси, управління забезпеченням та програмовані платежі.
Токенізація реальних активів масштабується. Ончейн-репрезентації готівки, казначейських облігацій та інструментів ринку грошового ринку перевищили 36 мільярдів доларів у 2025 році, за даними, наведеними банком.
Засоби від BlackRock (BLK) та Franklin Templeton накопичили сотні мільйонів активів, прямо на блокчейні фіксуючи потоки. Видавці ETF та менеджери активів тестують блокчейн-обгортки для зменшення витрат на переказ та забезпечення внутрішньоденних розрахунків. Robinhood (HOOD) тепер надає експозицію на токенізовані акції для користувачів у Європі та планує розширення на США.
SVB бачить зближення приватних і публічних ринків на спільних розрахункових системах, при цьому токенізація розширюється за межі казначейських цінних паперів до приватних ринків і споживач-орієнтованих застосунків.
Також відбувається збіжність з ШІ. У 2025 році, за аналізом SVB, 40 центів з кожного долара, інвестованого у криптовалюту, пішли на компанії, які також розробляють продукти ШІ, що на 18 центів більше, ніж у попередньому році. Стартапи створюють протоколи для торгівлі між агентами, а основні блокчейни інтегрують ШІ у гаманці.
Автономні агенти, здатні здійснювати транзакції стейблкоїнами, можуть дозволити машинам укладати угоди та розраховуватися без участі людини. На основі блокчейну розробляються інструменти для встановлення походження та верифікації, щоб вирішити проблему недовіри до ШІ.
Вплив на споживачів може бути дуже тонким. SVB передбачає, що програми-прориви наступного року не будете позиціонувати себе як криптовалютні. Вони матимуть вигляд фінтех-продуктів із розрахунками стейблкоїнами, токенізованими активами та AI-агентами, які працюватимуть тихо на тлі.
Основне повідомлення Silicon Valley Bank — ставити криптовалюту як інфраструктуру.
Пілотні програми розширюються. Капітал концентрується. Банки вступають. Регулятори визначають межі. Блокчейн-технологія готова лягти в основу казначейських операцій, потоків забезпечення, транскордонних платежів та частин ринків капіталу.
Волатильність залишиться, а заголовки продовжуватимуть впливати на ціни. Але глибша історія, вважає банк, стосується інфраструктури.
«У 2025 році імпульс у ончейн-представленнях готівки, скарбниць і інструментів ринку грошей переніс реальні активи до фінансового мейнстріму», — сказав Вассалло. «Цього року криптовалюта буде розглядатися як інфраструктура».
Дізнатися більше: R3 робить ставку на Solana, щоб принести інституційний дохід на ланцюг