Фонд Sui та Mysten Labs запустили тестнет Hashi на початку цього тижня — протокол з забезпеченням bitcoin, який дозволяє використовувати BTC як забезпечення для позик на ланцюзі, не виводячи його з мережі Bitcoin.
Основні висновки
- Sui Foundation запустила тестнет Hashi 22 липня, дозволивши bitcoin використовувати як колатерал для позик у децентралізованих фінансах (DeFi) без обгортання.
- Більше 25 інституційних партнерів, зокрема Bitgo, Cumberland та Wave Digital, тестують Hashi.
- Hashi ставить собі за мету захопити частину ринку bitcoin обсягом $1,4 трлн, тоді як Mysten Labs збирається запустити мейннет наступним.
Міст, побудований, щоб уникнути мостів
Фонд Sui та Mysten Labs підтвердили, що тестнет Hashi запрацював 22 липня — найновіший крок у проекті, спрямованому на те, щоб bitcoin міг використовуватися як забезпечення в ончейн-позиках та ринках кредитування без його обгортання у синтетичний токен або перенесення на інший ланцюг (два підходи, які неодноразово призводили до втрат у DeFi).
Sui вперше оголосив про Hashi на етапі devnet у березні, позиціонуючи протокол як спосіб розблокувати ефективність капіталу на ринку bitcoin обсягом приблизно $1,4 трлн.
«Біткойн не відрізняється» від інших великих активів щодо створення кредитних ринків навколо нього, сказав співзасновник і головний продуктовий офіцер Mysten Labs Аденійі Абіодун, додавши, що Hashi надає «інфраструктуру для побудови цих ринків onchain з безпекою, прозорістю та програмованістю, які інституції чекали».
Як насправді працює Hashi
Hashi зберігає bitcoin безпосередньо на мережі Bitcoin, а не переміщує чи повторно випускає його десь інше. Депозити захищені за допомогою мультіпідпису 2 з 2, який вимагає підписів від MPC-валідаторів Hashi та окремого Guardian Layer — налаштовуваної системи управління ризиками, розробленої для сповільнення або блокування підозрілих виведень до того, як колатерал покине систему.
Умови позики та забезпечення відстежуються у блокчейні, надаючи кредиторам повну видимість замість залежності від слів посередника щодо того, скільки bitcoin насправді забезпечує певну позику.
Структура також має податкову перевагу перед конкурентними рішеннями. Депозити та викупи структуровані, згідно з юридичним аналізом, цитованим Sui, таким чином, щоб уникнути виникнення оподатковуваних подій згідно з податковим законодавством США — це важливий деталь для інституцій, які вирішують, чи використовувати bitcoin, чи залишити його без руху.
Чому ризик Wrapped-BTC є реальним
Ризик, який Hashi створено для уникнення, не є гіпотетичним, і власна екосистема Sui вже пережила його. Volo Protocol, платформа для ліквідного стейкінгу та біткоїн-фінансів, також побудована на Sui, втратила $3,5 мільйона в результаті атаки в квітні 2026 року, після того як нападник скомпрометував приватний ключ адміністратора сейфу і вивів приблизно $2,1 мільйона у вигляді обгорнутих біткоїнів (WBTC) з трьох сейфів. Це саме той сценарій відмови (тобто один кустодійський ключ, що керує обгорнутою забезпеченістю), який дизайн Hashi з мультипідписом та Guardian-Layer призначений зробити набагато складнішим для реалізації.
Sui також вибрав інші шляхи для ліквідності bitcoin. Threshold’s tBTC був запущений на Sui як децентралізована, некістодіальна альтернатива обгорнутому bitcoin, а Sui Bridge окремо був запущений на мейннеті для пересилання активів, таких як ether, між Ethereum і Sui. Hashi — це інша стратегія, де bitcoin залишається на власному ланцюзі Bitcoin, а все інше розраховується навколо нього.
Хто вже тестує це
Більше ніж 25 інституційних партнерів вже тестують застосунки позичання та кредитування на тестнеті, зокрема гігант зі зберігання активів Bitgo, торгівельні фірми Cumberland та FalconX, виробник апаратних гаманців Ledger, провайдер інфраструктури Blockdaemon, біржа Bullish та сутійські платформи позичання Navi та Scallop.
Wave Digital Assets також зобов’язалася реалізувати трирічний план, що зосереджений на токенізації облігацій з дохідністю від bitcoin на Sui після виходу Hashi на мейннет — це один із найчіткіших сигналів того, що гравці традиційних фінансів сприймають протокол не просто як експеримент у сфері DeFi.
Тим не менш, Hashi ще не оголосила дату запуску мейннету, а фаза тестнету існує саме для того, щоб розробники та інституції могли інтегрувати продукти позичання, позичання та кредитування, перш ніж реальні кошти будуть під загрозою. Якщо пілотний проект виявиться успішним, Hashi надасть власникам bitcoin можливість отримувати дохід від нативного BTC без ризику однієї точки відмови, який завдав удару Volo Protocol лише три місяці тому.