Компанія повідомила, що на тиждень до цього Strategy викупила облігації на суму 1,5 млрд доларів США за приблизно 1,38 млрд доларів США, використавши більшу частину готівки, зарезервованої раніше для погашення боргів і виплати дивідендів. Після викупу спеціальний готівковий резерв компанії для виплати дивідендів з привілейованих акцій та обслуговування боргу знизився до 871 мільйона доларів США, що на 61% менше, ніж раніше — 2,25 млрд доларів США.
Ця операція не використовувала біткойни. Strategy зазначила, що 843 738 біткойнів, які належать компанії, залишаються повністю збереженими. За даними статті, ця кількість біткойнів має вартість приблизно 64,7 мільярда доларів США. Раніше керівництво компанії надавало сигнали про те, що під час вирішення великої боргової навантаженості не виключається використання більш широкого спектру активів, і ринок уважно стежив за тим, чи не здійснить компанія продаж біткойнів вперше за багато років.
Готівковий буфер значно скоротився
Цей готівковий буфер було створено у грудні минулого року, і одна з його цілей — зменшити занепокоєння інвесторів щодо ліквідності компанії та уникнути продажу біткойнів на низьких рівнях ринку. Зараз, після завершення викупу боргів, розмір цього буфера значно зменшився.
У тексті зазначено, що головний фінансовий офіцер Strategy Ендрю Канг сказав, що рівень наявних готівкових коштів компанії впливає на те, як ринок сприймає її фінансові продукти, зокрема плаваючі відсоткові привілейовані акції під назвою Stretch (STRC). Цей продукт зараз має ринкову вартість приблизно 10,4 млрд доларів США з річною дивідендною ставкою 11,5%, яка виплачується щомісяця. За внутрішніми розрахунками компанії, ця ставка відповідає річному зобов’язанню приблизно в 1,71 млрд доларів США.
Після викупу залишилося 6,7 млрд доларів США боргу
Стратегія вказує, що після викупу облігацій на суму 1,5 млрд доларів США за приблизно 1,38 млрд доларів США, у компанії залишилося близько 6,7 млрд доларів США непогашеного боргу. Цей борг може бути конвертований у звичайні акції за певних умов, причому частина з них може бути відновлена інвесторами не раніше вересня 2027 року.
З результатів видно, що компанія на цей раз використала готівку для погашення боргів, а не продажу біткойнів. Для стратегії, що базується на біткойні як основній стратегії скарбниці, це означає зменшення короткострокового ліквідного буфера, але основна стратегія утримання активів залишилася незмінною.
Компанія заявила, що поступово відновить готівкові резерви.
Ендрю Канг у заяві зазначив, що Strategy залишається приверженою підтримці достатніх готівкових резервів і надалі буде поступово поповнювати готівку шляхом продажу Digital Capital, Digital Credit і Digital Equity залежно від ринкових умов.
Ринок раніше уважно стежив за тим, чи продастиме компанія біткойни. У доповіді зазначається, що на прогнозному ринку Myriad, що належить материнській компанії Decrypt — Dastan, імовірність того, що Strategy продаст біткойни протягом року, знизилася з 85% тиждень тому до 71%.
Додаткова інформація: Раніше аналітики вважали, що стратегія ранішнього формування готівкового резерву наприкінці минулого року допомогла зменшити занепокоєння щодо здатності компанії продовжувати фінансування через ринки капіталу.