Майкл Сейлор попросив ChatGPT допомогти йому вирішити корпоративну фінансову проблему. Відповідь чат-бота в результаті зібрала 15 мільярдів доларів.
Strategy Inc., компанія, відома раніше як MicroStrategy, використала кредитні інструменти, розроблені за допомогою ШІ, щоб зібрати близько 15 мільярдів доларів США, майже всі кошти яких були спрямовані на покупку bitcoin. Сейлор розкрив роль штучного інтелекту у створенні цих гібридних цінних паперів під час виступу на подкасті The Diary of a CEO, пояснивши, як компанія звернулася до ChatGPT після того, як вичерпала практичні межі традиційних методів фінансування.
Від конвертованих облігацій до цінних паперів, створених за допомогою ШІ
Роками стратегія фінансувала придбання bitcoin переважно за допомогою конвертованих облігацій. Компанія врешті-решт зіткнулася з природними межами того, скільки капіталу можна залучити за допомогою традиційних конвертованих боргів, що змусило команду Сейлора шукати креативні рішення.
Замість того щоб залучити інший інвестиційний банк для мозкового штурму, Сейлор звернувся до ChatGPT. Штучний інтелект допоміг розробити новий клас інструментів привілейованих акцій, які поєднують характеристики боргу та власного капіталу — гібридну структуру, яка раніше не існувала саме у такій формі.
Результатом стали два нові інструменти: STRK — конвертована привілейована акція, та STRC, який передбачає змінний щомісячний дивіденд, розрахований для підтримки ринкової ціни біля номінальної вартості. Один із цих інструментів зібрав приблизно 2,5 мільярда доларів США, що Сейлор описав як найбільше IPO такого роду на той момент. Пізніші випуски додалися до цього, в результаті чого загальна сума досягла приблизно 15 мільярдів доларів США.
Що можна купити на 15 мільярдів доларів у bitcoin
Стратегія вкластила отримані кошти в bitcoin з агресивною швидкістю, що збільшило загальні активи компанії до 843 738 BTC станом на кінець травня 2026 року.
Штучний інтелект як співпілот корпоративних фінансів
Традиційний дизайн безпеки передбачає роботу команд юристів, банкірів і структуризаторів протягом тижнів або місяців. Підхід Сейлора, принаймні так, як він його описав, використовував ChatGPT як вихідну точку для генерації ідей, створюючи структури, які його команда потім удосконалювала та виводила на ринок. Штучний інтелект не замінив юристів і банкірів. Він надав їм шаблон, якого вони не розглядали.
Фінансові інструменти все ще пройшли стандартний регуляторний та правовий огляд. Але концептуальна архітектура, конкретна комбінація функцій конвертованості, структур дивідендів та механізмів ціноутворення, походить з моделі ШІ, навченої на повному корпусі фінансової літератури та історичних дизайнів цінних паперів.
Що це означає для інституційного прийняття bitcoin
Функція змінних дивідендів STRC особливо варта уваги. Шляхом регулювання виплат для стабілізації ціни інструменту біля паритету, Strategy створила щось, що приваблює інвесторів, орієнтованих на дохід, які інакше ніколи не торкалися б безпосередньо пов’язаних з bitcoin цінних паперів.
Ризик, звичайно, полягає у концентрації. Вся корпоративна ідентичність стратегії зараз заснована на одному активі. Якщо біткоїн увійде у довготривалий спад, здатність компанії виконувати зобов’язання щодо привілейованих акцій може бути під загрозою, незалежно від того, наскільки елегантно були розроблені ці інструменти.