Стратегія, раніше MicroStrategy, може втратити своє місце у головних світових акційних індексах. MSCI у четвер схвалила нові правила для виключення компаній, які поводяться більш як інвестиційні інструменти, ніж як діючі бізнеси. Попереднє моделювання MSCI визначило Стратегію та японського покупця bitcoin Metaplanet як потенційні кандидати на виключення. Моделювання також виявило британського власника урану Yellow Cake. Фірма з етереум-скарбівницями SharpLink може потрапити до списку спостереження.
MSCI створює індекси, включаючи MSCI World і MSCI Emerging Markets. Управлінці фондів використовують ці бенчмарки для вирішення, які акції тримати. ETF, що відстежують індекси, автоматично слідують змінам. MSCI ставить під сумнів, чи слід розглядати компанії, чия вартість походить переважно з утримання активів, таких як bitcoin, як звичайні діючі бізнеси.
Компанія Michael Saylor Strategy все ще продаває програмне забезпечення, але активи у bitcoin домінують у балансі Strategy. Новий тест MSCI оцінює операційні активи, готівковий потік бізнесу та залежність від зовнішнього фінансування. Strategy сперечатиметься з розмежуванням між інвестиційними інструментами та операційними бізнесами. Strategy назвала пропозицію помилковою у своїй відповіді MSCI.
Якщо Strategy виключити, ETF, що відстежують впливові індекси, зазвичай змушені будуть продавати акції MSTR під час ребалансування ETF. Ці продажі створюватимуть тиск на продаж незалежно від ціни bitcoin або думок інвесторів щодо Strategy. Strategy оцінює, що фонди, пов’язані з MSCI, тримають приблизно 13 мільйонів акцій, що становить близько 3,1% базових акцій Strategy на руках. Strategy стверджує, що ці активи становлять менше, ніж типовий обсяг торгівлі за день. Інші інвестори зможуть поглинути ці продажі, тому падіння ціни далеко не гарантоване.
MSTR зросла на 5,62% у четвер, закрившись на рівні $151,29. Ралі відбувся до оголошення MSCI після закриття ринку США. Слабша довгострокова попит на акції MSTR може ускладнити залучення коштів для подальших покупок bitcoin. Виключення не призведе до вилучення MSTR з Nasdaq чи вимагатиме від Strategy продати bitcoin.
MSCI опублікує список впливаючих компаній 11 листопада. Правила вступлять в дію після 30 листопада, при цьому існуючі учасники захищені двома річними звітами до вилучення.