Стратегія враховує потенційні продажі bitcoin на тлі збитків у розмірі $12,5 млрд

Майкл Сейлор відкрив двері до чогось, чого більшість інвесторів у bitcoin ніколи не очікували: можливості того, що Strategy зрештою може продати частину своїх активів у bitcoin

Під час обговорення з інвесторами після публікації звіту про фінансові результати за перший квартал, стратегічний голова ради висловив, що компанія може продати невелику кількість bitcoin у майбутньому для фінансування виплат дивідендів, прив’язаних до її продуктів з привілейованими акціями.

Коментарі вирізняються, бо Сейлор протягом років публічно захищав філософію «ніколи не продавати bitcoin». Хоча він не вказав на негайні плани зменшити обсяги активів Strategy, саме це визнання відзначає помітну зміну тону з боку одного з найбільш відкритих корпоративних прихильників bitcoin.

За словами Сейлора, мета полягала не у виживанні чи управлінні боргом. Натомість він представив цю ідею як спосіб переконати інвесторів у тому, що модель компанії залишається стійкою навіть у умовах волатильних ринкових умов.

Термін коментарів настав після того, як Strategy повідомила про чистий збиток у розмірі $12,5 млрд за перший квартал, що в основному було обумовлено нереалізованими збитками, пов’язаними з різким падінням bitcoin за цей період. Помилка в тексті: у вихідному тексті є некоректні символи та незавершений SVG, але згідно з правилами — не виправляти, не перекладати HTML та зберігати всі теги без змін. Ось коректний переклад з урахуванням правил: Термін коментарів настав після того, як Strategy повідомила про чистий збитокBitcoin впав майже на 24% протягом кварталу, перш ніж відновитися на протязі останніх тижнів. Незважаючи на втрати, стратегія продовжувала накопичувати BTC і зараз має 818 334 bitcoin, що оцінюється приблизно в $66,7 млрд за поточних цін.

На початку цього року Сейлор сказав CNBC, що Strategy планує продовжувати купівлю bitcoin «кожен квартал назавжди» і зможе витримати значні падіння цін, не вимагаючи продажу активів для виконання зобов’язань.

Тому останні коментарі привернули увагу на криптовалютних ринках. Інвестори зараз обговорюють, чи є ці зауваження тактичною корекцією чи початком більш широкого зсуву у довгостроковому підході Strategy до bitcoin.

Велика частина стратегії розширення Strategy зараз зосереджена на перпетуальних привілейованих акціях, включаючи її продукт Stretch (STRC).

Компанія використовувала ці інструменти для фінансування великих покупок bitcoin протягом 2026 року. Значна частина 145 834 BTC, отриманих цього року, була профінансована за рахунок пропозицій привілейованих акцій.

Сейлор описав Stretch як потенційного кандидата на роль «найбільшого кредитного інструменту у світі», стверджуючи, що ліквідність і прийняття можуть швидко зростати зі збільшенням активів під управлінням.

Продукти з дохідністю від bitcoin швидко розширюються

Saylor також розкрив, що кілька децентралізованих фінансових платформ, зосереджених на bitcoin, зокрема Pendle і Saturn, почали токенізувати дивідендну експозицію, пов’язану з STRC, що дозволило цим продуктам стати торгівельними на ланцюзі.

Він вважає, що ця тенденція в кінцевому підсумку може призвести до появи цифрових банківських продуктів з дохідністю, забезпеченою bitcoin, які будуть безпосередньо конкурувати з дохідністю стейблкоїнів.

За словами Сейлора, деякі майбутні фінансові продукти, пов’язані з bitcoin, можуть потенційно генерувати щорічну дохідність до 8%, що значно перевищує багато традиційних пропозицій доходності в криптовалюті, доступних сьогодні.

«Вісім або дванадцять тижнів тому про це навіть не обговорювали», — сказав Сейлор. «Зараз я бачу близько трьох десятків ініціатив».

Зауваження Сейлора можуть не свідчити про негайні продажі bitcoin, але вони є важливим психологічним моментом для ринку.

Роками агресивна стратегія накопичення Strategy символізувала довгострокову переконаність у bitcoin. Навіть згадка про майбутні продажі змінює дискусію щодо того, як інституційні утримувачі bitcoin можуть в кінцевому підсумку керувати ліквідністю, дивідендами та очікуваннями інвесторів.

В той же час аналітики продовжують дискутувати про довгострокову стійкість перпетуальних інструментів із дивідендами, таких як STRC, особливо під час тривалих періодів слабкості bitcoin.

На відміну від традиційного боргу, перпетуальні привілейовані акції не мають терміну погашення. Однак зобов’язання з виплатою дивідендів можуть стати все складнішими для виконання, якщо ринкові умови погіршуватимуться протягом тривалого періоду.

Незважаючи на ці занепокоєння, позиція стратегії значно покращилася з початку другого кварталу. Bitcoin відновився майже на 20% з 1 квітня, що допомогло відновити частину нереалізованих втрат, зареєстрованих на початку цього року.

Акції MSTR все ще впали на 4,33% після закінчення сесії після публікації фінансових результатів, закрившись близько $178,80, оскільки інвестори оцінювали як зростання експозиції компанії до bitcoin, так і змінюючуся позицію Сейлора щодо майбутніх продажів BTC.