Strategy Inc. не продаватиме свої bitcoin. Щонайменше, поки ринок перебуває у гарячій фазі, згідно з CEO Фонгом Ле, який у ранньому вересні 2026 року чітко визначив свою позицію: компанія не планує розпродавати жодну зі своїх позицій під час того, що він описав як надходження сильного бичого ринку.
Це впевнене твердження від людини, яка керує компанією, що тепер має 845 050 BTC, що становить приблизно $65 мільярдів. Щоб зрозуміти масштаб, Strategy контролює більше ніж 4% усього bitcoin-пропонування, яке коли-небудь існуватиме.
Числа за переконанням
Останнім покупкою стратегії було 4 603 bitcoin, придбані у середньому за ціною $80 318 за монету, після приблизно десятиж тижневої паузи.
Ця пауза не була втратою віри. Компанія використала цей перерву, щоб прибрати свій баланс, погасити борги і досягти позиції з нульовим чистим боргом, а також сформувати готівковий запас у розмірі приблизно 7 мільярдів доларів США.
Протягом того ж періоду Стратегія продала приблизно 7 000 bitcoin по ціні від 60 000 до 65 000 доларів США за монету, переважно для виконання зобов’язань щодо привілейованих дивідендів. Лі представив ці продажі як рішення щодо капітальних витрат, а не голосування щодо вартості bitcoin.
Від «ніколи не продавати» до «продавати лише тоді, коли це має сенс»
Стратегія побудувала свою репутацію на майже релігійному зобов’язанні ніколи не продавати bitcoin. Але реальність управління публічною компанією з привілейованими акціонерами та зобов’язаннями перед боргами означала, що доктрина потребувала практичного оновлення. Формулювання Лі у вересні 2026 року відображає цю еволюцію.
Ле описав підхід як двонаправлену стратегію: накопичувати, коли умови це сприяють, і продавати лише за строго визначених обставин, пов’язаних із витратами на капітал, а не з настроєм щодо ціни. Він підкреслив, що акцент робиться на зростанні біткойнів на акцію з часом — цей показник розглядає акції компанії як проксі для експозиції на біткойн, скориговану на розведення та ефективність капіталу.
Що це означає для інституційних власників bitcoin
Коментарі Лі свідчать про те, що компанія думає кілька кроків вперед. Встановлюючи, що майбутні продажі можливі, але підкоряються правилам, стратегія створює рамки, які інші інституційні утримувачі можуть вивчати та адаптувати.
Для учасників ринку, які стежать за кожним поданням Стратегії, зауваження Лі за вересень також несуть перспективний сигнал. Він не очікує продажу під час волошкового ринку, що підтверджує, що він вважає волошковий ринок справжнім, поточним і достатньо суттєвим, щоб тримати активи, а не зменшувати позиції.
Метрика біткойнів на акцію стратегії також варто відстежувати як еталон. Якщо це число постійно зростає з часом, стає складніше критикам доводити, що підхід компанії знищує вартість для акціонерів.
Компанія, що тримає понад 4% загальної кількості біткойнів, означає, що її рішення мають вплив на весь ринок. Неочікувана продажна хвиля в масштабах змінить ринок. Поведінка стратегії більше не є просто історією корпоративних фінансів. Вона впливає на те, як широкий ринок сприймає інституційну впевненість у біткойні.