Фонг Лє має скромну мету: надати кожній людині на Землі доступ до Bitcoin. Генеральний директор Strategy виклав свою візію щодо того, щоб компанія стала мостом між традиційними ринками капіталу та найбільшою криптовалютою світу, використовуючи набір цінних паперів фірми, щоб надати доступ до Bitcoin усім 8 мільярдам людей на планеті.
Це той тип амбіцій, який здається абсурдним, поки не подивишся на те, чого вже досягла Strategy. Компанія, раніше відома як MicroStrategy до перейменування у лютому 2025 року, має приблизно 845 050 BTC у своєму балансі. Це більше ніж 4% усього обігу биткоїнів, заблоковано в одній корпоративній скарбниці.
Гра з цінними паперами
Підхід стратегії до bitcoin не обмежується просто «купівлею і триманням». Під керівництвом Лє з 2022 року компанія створила капітальну структуру, спрямовану на надання інвесторам посиленого впливу на bitcoin за допомогою традиційних фінансових інструментів.
Замість простого відстеження ціни bitcoin, Strategy пропонує акції, привілейовані акції та інші цінні папери, які забезпечують дохід, пов’язаний з bitcoin. Наприклад, змінні за відсотковою ставкою безстрокові привілейовані акції STRC компанії дають інвесторам можливість отримувати дохід, корельований з bitcoin, не торкаючись ні гаманця, ні біржі.
Ле описав роль компанії у величезних масштабах, порівнюючи Strategy з «JPMorgan криптоекономіки». Ле також зазначив, що основною місією є забезпечення прибутку для акціонерів, який перевищує власну продуктивність bitcoin, що стає можливим завдяки здатності компанії залучати капітал через продаж акцій і перерозподіляти його на BTC.
Основна відмінність, яку відзначає Лі, полягає в тому, що його рішення щодо транзакцій з bitcoin засновані на вартості капіталу, а не на рухах спот-цін. Більшість роздрібних власників bitcoin зосереджені на щоденній цінній діяльності. Команда Лі розглядає, чи вигідніше продавати акції чи використовувати BTC для фінансування привілейованих дивідендів у будь-який момент.
Як математика працює на практиці
Недавній приклад ілюструє підхід. Літом 2026 року Стратегія продала близько 7 000 BTC за цінами від 60 000 до 65 000 доларів США, щоб виконати зобов’язання з виплати привілейованих дивідендів. Пізніше компанія купила 4 603 BTC за середньою ціною приблизно 80 318 доларів США.
На перший погляд, продаж за низьких цін і купівля за вищих виглядає неінтуїтивно. Але рамки Лі пріоритезують підтримку нульового чистого боргу та значних грошових резервів над спробами прогнозувати ринок. Продажі фінансували зобов’язання, які інакше вимагали б випуску боргів, тоді як подальша купівля відображала стратегічну перерозподільну дію у сприятливих умовах капіталу.
Зробити bitcoin інвестиційним для всіх
Амбіція Le’s з 8 мільярдами людей — це не просто аспіраційна позиція. У цьому є практична логіка. Мільярди людей по всьому світу мають доступ до брокерських акаунтів або інвестиційних платформ, які підтримують покупку звичайних та привілейованих акцій. Багато менше людей мають технічні знання або регуляторний доступ для прямого купівлі bitcoin.
Шляхом упаковки експозиції до bitcoin у традиційні цінні папери стратегія ефективно обходить бар’єри, які тримають більшість населення світу поза криптовалютою. Вам не потрібен апаратний гаманець, акаунт на біржі з пройденою верифікацією KYC чи будь-яке розуміння приватних ключів. Вам потрібна лише здатність купити акцію.
Для інституційних інвесторів, які стикаються з регуляторними обмеженнями щодо прямого тримання криптовалют, цінні папери Strategy пропонують відповідний альтернативний варіант. Для роздрібних інвесторів у країнах, де біржі bitcoin обмежені або ненадійні, акційний тікер надає обхідний шлях до цього класу активів.