Стратегія стає найбільш короткою акцією, поки ціна bitcoin залишається на рівні $70 000

Стратегія під атакою медвежих інвесторів після того, як ціна bitcoin впала майже на 50% від свого рекордного максимуму у жовтні 2025 року. Світовий найбільший скарб, керований біткоїн-евангелістом Майклом Сейлором, став найбільш короткою великою акцією в США, де медвежі інвестори ставлять на падіння 14% усієї ринкової капіталізації компанії. Короткі продавці — це інвестори, які позичають гроші, щоб зробити ставку на те, що ціни акцій компанії впадуть. При 14% ринкової капіталізації на Strategy продано в короткі продажі акції на майже $6 млрд за поточною оцінкою. Це означає, що на кожні $100 акцій Strategy, $14 було позичено та продано медвежами. Крім того, Strategy очолює список Goldman Sachs з 50 найбільш коротких акцій з ринковою капіталізацією понад $25 млрд, за даними останнього Hedge Fund Trend Monitor від інвестиційного банку, опублікованого 20 лютого. Лише 63 хедж-фонди володіють акціями Strategy, що становить лише 3% власного капіталу компанії. Це драматичний переворот для акції, яка була однією з найбільших переможниць ринку під час біткоїн-ризьки 2025 року. Позиція Strategy на вершині рейтингу коротких позицій відображає зростаючий скептицизм щодо стабільності її стратегії накопичення bitcoin, що додає ще більше тіні сектору, який перебуває в руїні. Модель скарбу під загрозою Статус найбільш короткої мега-кап компанії у світі є тривожним. Багато хвилювань викликано тим, що Strategy була першопрохідцем моделі біткоїн-скарбу у 2020 році. Ця схема передбачала залучення капіталу через продаж акцій та складних конвертованих боргових інструментів для подальшого купівлі біткоїну, що посилювало як прибутки, так і збитки порівняно з простим триманням криптовалюти. Стратегія чудово працювала під час зростання bitcoin: акції Strategy зросли з $12 у 2020 році до понад $473 у листопаді 2025 року, значно перевершивши сам bitcoin, оскільки інвестори платили премію за леверидж-експозицію до найбільшої криптовалюти. Але зараз ця премія зруйнована. Акції Strategy впали на 18% за останній місяць і на 60% за останні шість місяців. Зараз акції торгуються близько $135, що значно нижче вартості bitcoin, який компанія тримає на одну акцію. Компанія володіє 717 722 bitcoin, оціненими приблизно в $47 млрд. Застояння bitcoin Проблеми Strategy відображають загальну слабкість акцій біткоїн-скарбів. Сектор руйнується через застояння bitcoin у діапазоні $66 000–$70 000, набагато нижче його попередніх максимумів понад $120 000. За даними BitcoinTreasuries.net, Strategy складає 99,2% усих покупок біткоїн-скарбами. Решта сектору — 193 інших публічних компаній — ефективно припинила покупки. Тиждень тому лише одна компанія окрім Strategy додала біткоїн до свого балансу. Pedro Solimano — репортер ринків, який базується в Буенос-Айрес. Має інформацію? Напишите йому на psolimano@dlnews.com.