Storj Labs подає петицію про захист від банкрутства, пропонує шлях обміну токенів на акції для власників STORJ

Автор оригіналу: ChandlerZ, Foresight News

Материнська компанія децентралізованої хмарної платформи зберігання Storj, Storj Labs, подала заяву про банкрутство за розділом 11 у суді по справам про банкрутство північного округу Західної Вірджинії, США, 26 липня.

Storj заявляє, що мережа буде працювати в нормальному режимі, функції токенів не постраждають, і планує надати власникам токенів STORJ шлях отримання акцій перебудованої компанії в рамках плану реорганізації. Пропозиція обміну токенів на акції є безпрецедентною в криптоіндустрії, і її реалізація залежить від наявності залишкової вартості після виплати кредиторам.

Storj заснований у 2014 році і є одним із перших децентралізованих інфраструктурних проектів у криптоіндустрії. Його основна діяльність полягає у створенні розподіленої хмарної мережі зберігання за допомогою блокчейн-механізмів стимулювання, де глобальні оператори вузлів надають вільне місце на жорстких дисках як альтернативу централізованим службам зберігання, таким як Amazon S3. Користувачі сплачують за зберігання та пропускну здатність у токенах STORJ, а оператори вузлів отримують винагороду у токенах STORJ.

На початковому етапі проект отримав сідл-інвестиції від Google Ventures, Qualcomm Ventures і Techstars, а в 2017 році залучив близько 30 мільйонів доларів США через продаж токенів. У 2024 році річний повторюваний дохід (ARR) Storj збільшився в 7 разів, досягнувши близько 30 мільйонів доларів США, а кількість співробітників склала 81 особу. У тому ж році Storj придбала компанію з GPU-обчислень Valdi, розширивши бізнес від чистого зберігання до оренди обчислювальних потужностей.

У жовтні 2025 року Inveniam Capital Partners, зосереджена на інвестуванні у дані, придбала Storj за допомогою зворотного трикутного злиття; генеральний директор Колбі Вайнгар залишився на посаді, а виконавчий голова Бен Голуб приєднався до ради директорів Inveniam. У день оголошення про придбання ціна токена STORJ впала на 18%. Менше ніж через рік об’єднана компанія увійшла у процедуру банкрутства.

Storj у відкритому листі приписує банкрутство історичним заборгованостям, зазначаючи, що зобов’язання виникли внаслідок попередньої діяльності та поглинань, які передували поточній бізнес-стратегії, і були надто велики, щоб їх можна було природним чином поглинути за рахунок зростання бізнесу. Компанія повідомляє, що поточна діяльність вже була оптимізована, але минулі навантаження можна вирішити лише через реструктуризацію під наглядом суду. Крім того, компанія заявила, що під час реструктуризації відділиться від неключових активів, отриманих у результаті попередніх придбань, і знову зосередиться на основній діяльності — децентралізованому сховищі.

Компанія Valdi, яку було придбано в липні 2024 року і яка спеціалізується на GPU-обчислювальних потужностях, є найбільш імовірним активом для відділення. Valdi надала Storj глобальну мережу понад 16 000 GPU, що було ключовою частиною стратегії Storj щодо розширення в напрямку AI-обчислень. Однак з точки зору банкрутства та реструктуризації, сама ця придбання може бути одним із джерел збільшення боргів. Відділення Valdi означатиме, що Storj повернеться до чистої сфери зберігання даних, відмовившись від попередньої позиції повноцінної розподіленої хмарної платформи.

Найбільш зауваженим пропозицією у офіційному листі є надання власникам токенів шляху до отримання акцій компанії. Керівництво Storj заявило, що планує запропонувати механізм у плані реструктуризації, який дозволить власникам токенів взяти участь у розподілі акцій після реструктуризації, щоб заново вирівняти власність компанії між керівництвом, децентралізованим співтовариством, власниками токенів та інвесторами.

Калоян Раєв, директор з програмної інженерії Storj, у своєму відкритому листі використав досить обережні формулювання, зазначивши, що користувачам буде надано місце та щире бажання, а не певний результат. Компанія ще не розкрила критерії визначення кваліфікації (чи потрібно зробити знімок токенів чи їх блокування), частку акцій, що можуть бути розподілені, а також конкретний механізм участі. Усі умови мають бути розроблені в процесі реструктуризації та схвалені судом.

Основна перешкода для цієї пропозиції полягає в пріоритетних правилах банкрутства: під час реорганізації за розділом 11, боржники отримують пріоритет перед власниками акцій, а власники токенів юридично найбільш близькі до власників акцій і знаходяться на останньому місці в порядку виплат. Лише після повної або домовленої часткової виплати боржникам залишкова вартість може бути передана власникам токенів.

Раніше в криптовалютній галузі не було прецедентів обміну токенів на акції під час банкрутства. У справі про банкрутство Giga Watt, яка зібрала приблизно 22 мільйони доларів США через ICO, суд визначив, що власники корисних токенів не є членами компанії, що означає, що вони не отримують автоматичного права на акції і повинні отримати такі права окремо через план реорганізації. Хоча справа FTX встановила прецедент у оцінці криптоактивів, вона стосується вимог кредиторів і повністю відрізняється від шляху обміну токенів на акції, запропонованого Storj.

Ще одна важлива змінна — це концентрація тримання токенів. Загальна кількість токенів STORJ становить 425 мільйонів, з яких приблизно 30% (близько 130 мільйонів) все ще знаходяться у володінні Storj Labs. Якщо токени, що належать самій компанії, також будуть включені в обмін акцій, це може призвести до потенційного конфлікту інтересів між менеджментом та зовнішніми власниками токенів.

STORJ токен зараз торгуються приблизно по 0,06584 долара США, загальна ринкова капіталізація становить приблизно 27,97 мільйона доларів США, після оголошення ціна знизилася на 11,2% за 24 години.

Storj у секторі децентралізованих сховищ значно менший за лідерів ринку: поточна ринкова капіталізація Filecoin становить близько 607 мільйонів доларів США — майже в 20 разів більше, ніж у STORJ, а ємність мережі перевищує 1,8 EiB. У початку 2026 року Filecoin офіційно запустив маршрут Onchain Cloud, який за допомогою Filecoin віртуальної машини (FVM) підтримує автоматичне відновлення даних, безперервне продовження договорів та потокове стейкінг обчислювальних потужностей для зберігання, позиціонуючи себе як децентралізований аналог AWS. Arweave обрав інший підхід, зайнявши ринок зберігання метаданих NFT та історичних станів блокчейну за допомогою моделі одноразової оплати для постійного зберігання.

Навпаки, перевагою Storj є швидкість вилучення. Storj використовує кодування з виправленням помилок (Erasure Coding), щоб розбити файли на більше ніж 80 фрагментів, розподілених по глобальних вузлах; для відновлення файлу достатньо лише 29 фрагментів, а затримка вилучення може досягати мілісекунд, наближаючись до продуктивності централізованих хмарних провайдерів. Це надає Storj певну конкурентоспроможність у сфері зберігання гарячих даних (стрімінг відео, дані додатків), але частка ринку значно менша, ніж у Filecoin.

Під час процедури банкрутства та реструктуризації реальним ризиком для мережі Storj є можливість відтоку операторів вузлів та корпоративних клієнтів до Filecoin або Arweave через невизначеність. Для власників токенів STORJ ключовими змінними, які слід спостерігати, є конкретні умови обміну токенів на акції в плані реструктуризації та прогрес у затвердженні плану судом, як буде розпоряджено 30% токенами, що знаходяться у володінні компанії, а також чи достатньо бізнесу після відокремлення Valdi для підтримки поточної оцінки.