Поточна кількість вибитого ETH перевищує 36 мільйонів монет, наближаючись до 30% від загального пропозицію

У важливому розвитку для другої за величиною у світі блокчейн-мережі, кількість викупленого Ефіру впевнено перевищила прагнення 36 мільйонів монет, тепер становлячи майже 30% від загального попиту на ETH і забезпечуючи шокуюче оцінювання приблизно $118 мільярдів. Цей новий пік, звітуваний The Block у березні 2025 року, перевищує попередній рекорд 29,54%, встановлений у липні 2024 року, і вказує на глибоку зміну в економічній безпеці мережі та поведінці інвесторів. Відповідно, цей важливий етап підкреслює фазу зрілості, де інституційний капітал стає домінуючою силою в консенсусному механізмі доказу участі Ефіру.

Подорож до 36 мільйонів відкладених ETH відзначає значне розширення в порівнянні з початковими доказами роботи Ефіріума. Після успішного злиття в вересні 2022 року, яке перенесло мережу до доказу ставок, участь у ставках постійно зростала. Однак останній прискорений рух до майже 30% від загального попиту відображає нову фазу прийняття. Для контексту, ця заблокована вартість 118 мільярдів доларів США зараз конкурує з ринковою капіталізацією великих традиційних корпорацій. Дані The Block вказують, що цей злив не є просто роздрібним; замість цього, він відображає стратегічне накопичення великими суб'єктами. Ця тенденція безпосередньо впливає на безпеку мережі, оскільки більший відсоток відкладених ETH робить блокчейн дорожчим для атак, таким чином підвищуючи загальну стійкість та надійність для децентралізованих додатків.

Часова шкала зростання стейків

Розуміння цього запису вимагає аналізу ключових етапів. Оновлення Shanghai у квітні 2023 року було вирішальним, оскільки воно дозволило здійснювати виведення стейкованого ETH, усунувши головний бар'єр для ризико-обережних інституцій. Після цього участь у стейкуванні вступила в сталу траєкторію зростання. У липні 2024 року співвідношення досягло 29,54%, рекорд, який тримався до недавнього порушення. Скачок до 36 мільйонів токенів і майже 30% у початку 2025 року вказує на ефект складних відсотків, де зростаюча впевненість інституцій стимулює подальше включення. Цей таймлайн демонструє чітку кореляцію між покращеннями протоколу, регуляторною ясністю для послуг кураторства та збільшенням активності у стейкуванні.

Основним каталізатором цього рекорду, як встановив The Block, є агресивне втручання інституційних гравців. Фірми, такі як Bitmine (BMNR), активно збільшують свої операції з підписки, сприяючи значним обсягам ETH у наборі перевіряючих. Більш широко, ландшафт свідчить про зростаюче проникнення традиційних менеджерів активів. Видним сигналом цього тренду є повідомлення про підготовку Морган Стнлі до запуску фонду, торгованого на біржі (ETF), який включає нагороди за підписку. Такий продукт забезпечить регульоване відкриття для основних інвесторів, що потенційно може залучити мільярди нових коштів. Цей інституційний поворот є багатогранним, викликаний пошуком доходу в рамках цифрових активів та бажанням використання відповідних, інфраструктурно-важких інвестиційних інструментів.

• Генерація доходу: Стейкінг забезпечує послідовний, вбудований в протокол дохід, привабливий в різних макроекономічних умовах.
• Диверсифікація портфеля: Нині інституції розглядають криптоактиви, зокрема основні протоколи, такі як Ethereum, як клас активів, що не мають кореляції.
• Матурація інфраструктури: Виникнення регульованих кураторів та постачальників послуг стейкінгу знизило технічний та операційний бар'єр для великих суб'єктів.

Заблокування такої значної частини обігових ETH має суттєві наслідки для структури ринку та волатильності. Як зазначало The Block, скорочення рідкої пропозиції може підсилювати рухи цін під час періодів підвищеного попиту. Це явище, часто називане "шоком пропозиції", означає, що тиск з боку покупців може призводити до більш різких зростань цін, оскільки менша кількість токенів є доступною на біржах. Навпаки, це також може забезпечити більш сильний підтримуючий рівень ціни, оскільки велика частина пропозиції використовується для довгострокового стейкінгу, а не для короткострокової торгівлі. Аналітики тісно стежать за показниками резервів бірж, оскільки зменшення резервів часто передує волатильним буевим рухам.

Експертна позиція щодо безпеки мережі

З точки зору мережевої безпеки, цей тренд є переважно позитивним. У системі доведення ставки безпека гарантується економічно загальною вартістю ставки. Вищий відсоток ставки означає, що атакувальнику доведеться придбати та заблокувати надзвичайно дорогу кількість ETH, щоб спробувати захопити мережу, що робить таку атаку фінансово необґрунтованою. Таким чином, рух до 30% ставки ETH означає поглиблення економічної переваги Ефіриума. Крім того, це децентралізує контроль валідаторів від ранніх окремих стейкерів до більш різноманітного набору суб'єктів, включаючи регульовані установи, що може покращити сприйняття стабільності мережі та її регуляторний статус у довгостроковій перспективі.

Перевищення рівня 36 мільйонів відкладених ETH, наближаючи 30% від загального обсягу, є визначальним рубежем для екосистеми Ethereum. Це відображає потужне збіг технологічної зрілості, підтвердження інституцій та змінювання фінансових продуктів, таких як ETF, що дозволяють відкладення. Цей рекордний рівень відкладених ETH фундаментально підсилює модель безпеки мережі, водночас вносячи нові динаміки в її ринкову економіку, де зменшення рідинного пропозицій може збільшити волатильність. З тим, як участь інституцій стає основною опорою для ландшафту відкладення Ethereum, еволюція мережі все більше буде пов’язана зі стратегіями традиційної фінансової системи, відзначаючи новий етап інтеграції децентралізованих та традиційних економічних систем.

Питання 1: Що означає, що ETH "застовбичений"?
Стейкінг — це процес активного участі в перевірці транзакцій на блокчейні з доказом участі. Користувачі блокують свою криптовалюту, щоб підтримувати роботу мережі, і в обмін на це отримують нагороди, подібно до отримання відсотків.

Питання 2: Чому участь інституцій у стейкінгу є значною?
Участь інституцій забезпечує масштабні, довгострокові кошти, що підвищує безпеку та стабільність мережі. Це також є сигналом прийняття фінансовим світом та часто передує розробці нових регульованих інвестиційних продуктів для звичайних інвесторів.

Питання 3: Чи може бути проблемою надмірно виставлений ETH?
Хоча високі рівні стейкінгу підвищують безпеку, надто високі співвідношення теоретично можуть знизити рідинний попит для повсякденних транзакцій та застосунків DeFi. Проте поточний рівень біля 30% вважається здоровим як для безпеки, так і для рідинності екосистеми.

Питання 4: Як працює ETF із винагородами за стейкінг?
ETF з монетизації буде зберігати Ефір від імені інвесторів, використовувати цей ETH для участі в монетизації через професійних валідаторів, а потім розподіляти отримані нагороди серед акціонерів у вигляді дохідності фонду, у рамках регульованої фондовій біржі.

Питання 5: Чи робить стейкінг Ефіріум більш екологічно чистим?
Так, абсолютно. Перехід Ефіріуму від алгоритму доведення роботи до алгоритму доведення стейку (ставок) знизив його споживання енергії більш ніж на 99,9%, оскільки тепер для забезпечення мережі не потрібні енергозалежні майнінгові пристрої.