Надійніший барометр ліквідності крипторинку виявив попереджувальний сигнал. Загальна ринкова капіталізація стейблкоїнів зменшилася на 414,38 мільйона доларів США протягом тижня з 7 по 13 вересня, згідно з останнім тижневим звітом компанії з аналітики ланцюга Lookonchain.
Але історія за головним числом складніша, ніж простий сценарій «ліквідність виходить». Хоча пропозиція стейблкоїнів скоротилася, обсяг спотової торгівлі на децентралізованих біржах збільшився на 7,95% тиждень до тижня, а публічно торгувані компанії продовжували накопичувати Bitcoin.
Числа за зсувом
Звіт Lookonchain зображує ринок, який не відступає, а перерозподіляється. Публічні компанії додали чистий обсяг 1 615 BTC протягом тижня, позиція, яка оцінюється приблизно в 126,15 мільйона доларів США.
Стратегія, фірма під керівництвом Майкла Сейлора, повідомила про відсутність чистої зміни в своїх запасах BTC за тиждень. Більш цікавий корпоративний крок зробила Bitmine, яка придбала 27 180 ETH на суму приблизно 68,19 мільйона доларів США.
З боку торгівлі розбіжність між спот- та деривативними активностями говорить сама за себе. Обсяг спот-торгівлі на DEX збільшився на 7,95%, тоді як обсяг торгівлі перпетуалами зменшився на 7,78%.
Що означає зменшення стейблкоїну
Зниження обсягу стейблкоїнів на 414 мільйонів доларів здається тривожним, доки не розглянути ситуацію в цілому. На ринку, де загальна капіталізація стейблкоїнів значно перевищує 150 мільярдів доларів, це становить частку відсотка.
Одночасне зростання накопичення bitcoin публічними компаніями та збільшення обсягу спотової торгівлі на DEX свідчать про те, що принаймні частина зменшення стейблкоїнів відображає конверсію, а не повний вихід.
Середина 2026 року характеризувалася цими коливаннями обсягів стейблкоїнів. Останні тижні принесли як більші зниження, так і більші зростання, створюючи хвилястий патерн, що відображає справжню невизначеність щодо короткострокового напрямку.
Доходи протоколу та виняток Pyth
У ширшому DeFi-ландшафті дохід протоколів знизився на 1,16% протягом тижня. Винятком став Pyth — мережа оракулів цін, яка продемонструвала зростання за той самий період, тоді як більшість протоколів зазнали застою або зниження доходів.