Пропозиція щодо стейблкоїнів забороняє дохідність, подібну до банківської, і дозволяє винагороди за активність

• Пропозиція обмежує моделі дохідності, подібні до банківських депозитів
• Нагороди за активність можуть залишатися дозволеними
• Сигнали про зміну регуляторного підходу до стейблкоїнів

Пропозиція щодо компромісу щодо стейблкоїну отримує увагу після того, як її підняла Елінор Теретт. Пропозиція визначає чітку різницю між двома типами винагород, які надаються стейблкоїнами: тими, що схожі на традиційний відсоток за депозитом у банку, і тими, що пов’язані з діяльністю користувачів.

У цій рамці випускники стейблкоїнів будуть обмежені у наданні дохідності, яка схожа на відсотки, отримані з банківських заощаджень. Регулятори висловлюють занепокоєння щодо того, що такі функції можуть розмити межу між криптовалютними продуктами та регульованими фінансовими інструментами, що потенційно виставить користувачів на ризик без належних заходів захисту.

Хоча дохідність, подібна до депозитів, може бути заборонена, пропозиція залишає простір для інновацій. Нагороди, пов’язані з активністю у ланцюзі — наприклад, участь у стейкінгу, використання транзакцій або взаємодія з екосистемою — залишаться дозволеними.

Ця відмінність важлива. Вона свідчить про те, що регулятори не намагаються повністю позбутися стимулів, а хочуть змінити спосіб їх структурування. Дозволяючи винагороди, засновані на активності, пропозиція підтримує продовження росту децентралізованого фінансу (DeFi), водночас намагаючись обмежити системні ризики.

Для користувачів криптовалют це може означати перехід від моделей пасивного доходу до більш інтерактивної участі в екосистемах блокчейн.

Пропозиція щодо компромісу зі стейблкоїнами відображає загальні зусилля щодо зясування ситуації у швидко розвиваються криптовалютній сфері. Стейблкоїни відіграють ключову роль у торгівлі, платежах та DeFi, що робить їх регулювання пріоритетом для політиків.

Якщо ці правила будуть прийняті, вони можуть змусити випускників стейблкоїнів переробити свої продукти. Платформи, які зараз пропонують фіксований або передбачуваний дохід, можуть бути змушені перейти на системи нагород, засновані на участи користувачів.

В той же час цей підхід може допомогти регуляторам знайти баланс — захищати споживачів, не пригнічуючи інновацій. Він також свідчить про те, що політики поступово краще розуміють нюанси криптовалютних стимулів, а не застосовують універсальні обмеження.

Загалом, пропозиція є кроком до більш індивідуалізованого регулювання, яке враховує унікальні механізми фінансів на основі блокчейну, водночас вирішуючи традиційні фінансові ризики.