Spark, кредитний відділ екосистеми Sky (проект, раніше відомий як MakerDAO), запустив перероблену платформу на spark.finance, яка об’єднує два основних продукти позичання в єдиний досвід. Оновлення об’єднує SparkLend і Spark Isolated Markets під єдиною назвою Spark Borrow, надаючи користувачам зведений огляд своїх позицій на обох платформах позичання.
Що насправді нове
Оновлена версія додатку відображає дані в реальному часі для обох продуктів позичання Spark. SparkLend — головний протокол позичання з крос-колатералом на основі ethereum — зараз має $4,65 млрд TVL, $6,82 млрд доступної ліквідності та $2,13 млрд активно позичених коштів.
Також є ізольовані ринки, які функціонують як незалежні позичкові платформи, побудовані на інфраструктурі Morpho. Ці ринки зібрали відібрані кошти, що перевищують $157,1 млн. Додавши все разом, загальний TVL протоколу Spark перевищує $7,96 млрд.
Консолідований інтерфейс Spark Borrow дозволяє користувачам керувати факторами стану портфеля та відстежувати позиції як у продуктах зі злитим ризиком, так і у продуктах з ізольованим ризиком, не переключаючись між окремими інтерфейсами. Основні механізми позичання, параметри ризику та структури управління залишаються незмінними.
SparkLend працює як традиційний пулений ринок позичок, де кілька типів коллатералів забезпечують позичання стейблкоїнів у спільній середовищі ризику. Навпаки, ізольовані ринки утримують кожну пару позичок у ізоляції, щоб проблеми на одному ринку не могли поширитися на інші.
Інституційний поворот
Spark поступово зміщується від роздрібного ринку DeFi до інституційних клієнтів. Протокол безстроково призупинив свій застосунок для споживачів і зосередився на функціях, які приваблюють великих розподільників капіталу.
Це включає інтеграцію з Anchorage Digital для послуг зберігання, спрямовану на інституційних гравців, яким потрібні регульовані кастодіани перед участь у DeFi-позичанні. Також до неї входить архітектура ризиків, яка передбачає вузькі ліміти забезпечення, ліміти позик, ціноутворення за допомогою кількох оракулів та нагляд з боку спеціалізованої Ради з ризиків Spark.
Відношення протоколу до ширшої екосистеми Sky надає йому структурну перевагу. Spark отримує ліквідність USDS через Модуль стабільності підтягування, який забезпечує капітал стейблкоїну, що робить його ринки позичок масштабованими без залежності від ліквідності, що шукає дохідність ззовні.
Консервативний за дизайном
Протокол забезпечує ліміти на пропозицію та позичання, щоб запобігти переважанню будь-якого окремого активу в ризиковому профілі. Незалежні аудити надають зовнішню перевірку. Системи ціноутворення з кількома оракулами зменшують ймовірність того, що відмова одного джерела цін спричинить ланцюгову ліквідацію.
Рада з ризиків Spark забезпечує нагляд за управлінням, перевіряючи параметри та вносячи корективи залежно від ринкових умов.
Що це означає для DeFi-позичання
Конкурентний ландшафт включає Aave, Compound та Morpho, які борються за увагу інституцій у сфері позичання. Перевага Spark полягає у глибокій інтеграції з екосистемою Sky та інфраструктурою стейблкоїна USDS, що забезпечує органічну ліквідність, яку конкуренти повинні отримувати ззовні.
Відійшовши від роздрібного ринку та призупинивши свій споживчий додаток, Spark ризикує стати невидимим для ширшого криптовалютного співтовариства, навіть поки будуючи інфраструктуру під ним. Для інституційних інвесторів, які оцінюють варіанти позичання у DeFi, оновлений інтерфейс Spark Borrow пропонує зведений огляд позицій у різних профілях ризику, підтримуваний структурами управління та параметрами ризику, включаючи Раду з ризиків Spark, ліміти на постачання та позичання та інтеграцію з Anchorage для зберігання.