SpaceX вступає у свій перший у історії звіт про квартальні доходи з балансом, який змушує навіть найбільш скептично налаштованих аналітиків зупинитися. Головний фінансовий директор компанії розкрив наявність грошових резервів у розмірі 100 мільярдів доларів США та замовлень на 47,5 мільярда доларів США на початок другого кварталу — цифри, які виглядають впевнено навіть для компанії, яка є публічною десятиліттями, не кажучи вже про ту, що вийшла на біржу приблизно два місяці тому.
Але ось у чому справа. Ці заголовні цифри поєднуються з пунктом витрат на інфраструктуру ШІ на суму 15,828 мільярда доларів за квартал та історією чистих збитків у кілька мільярдів доларів. SpaceX не просто будує ракети. Вона робить величезну ставку на інфраструктуру штучного інтелекту, водночас намагаючись довести, що може функціонувати з прибутком у масштабі.
Числа за сюжетом
Повний звіт про фінансові результати за другий квартал 2026 року буде опублікований 4 серпня після закриття ринку. Це буде перший раз, коли публічні інвестори отримають всебічний огляд фінансового стану SpaceX з моменту початку торгівлі акціями компанії у червні 2026 року.
Запас у розмірі 47,5 мільярда доларів США — це контрактна виручка, яка ще не була визнана, іншими словами, це конвеєр майбутніх угод, що охоплює послуги з запусків SpaceX, урядові контракти та підписки на супутниковий інтернет Starlink.
На суму 15,828 мільярда доларів за один квартал капітальні витрати SpaceX на штучний інтелект перевищують те, що більшість спеціалізованих компаній з ІІ витрачають за цілий рік.
У першому кварталі 2026 року SpaceX зафіксувала чистий збиток у розмірі 4,28 млрд доларів США при доходах у розмірі 4,69 млрд доларів США. За повний 2025 рік компанія зареєструвала загальний чистий збиток у розмірі 4,9 млрд доларів США. Іншими словами, один квартал 2026 року майже збігся зі всіма збитками за попередній рік.
Що означають Starlink і Starship для відставання
Дві програми будуть домінувати увагу аналітиків, коли розпочнеться конференція з результатів: Starlink і Starship.
Starlink, супутникова інтернет-констелляція SpaceX, стала найбільш помітним джерелом доходу компанії. Сервіс зараз працює в десятках країн і має контракти з урядами, авіакомпаніями та морськими операторами.
Starship, з іншого боку, є найамбітнішою та найдорожчою програмою SpaceX. Повністю повторно використовувана надважка ракета-носій призначена для перевезення вантажів і, в майбутньому, людей на Місяць і Марс.
Чому крипто- та технологічним інвесторам слід це враховувати
SpaceX не має відомих криптовалютних активів, не має ініціатив у сфері блокчейну та не має доходів, пов’язаних з токенами. У останніх фінансових звітах компанії не згадувалися цифрові активи. Це саме по собі варто уваги в епоху, коли компанії від Tesla до MicroStrategy включили bitcoin у свої стратегії скарбниці.
Також є ефект Елона Маска. Покупки Tesla bitcoin у 2021 році спричинили стрімкий зростання цін. Коментарі Маска в соціальних мережах спричиняли різкі коливання цін Dogecoin. Публічне розміщення SpaceX та позитивні показники грошової позиції підсилюють авторитет Маска як розподільника капіталу, що непрямо підтримує позитивний настрій щодо будь-якого класу активів, до якого він має відношення.
Для традиційних інвесторів, які оцінюють звіт SpaceX від 4 серпня, ключовими показниками будуть траєкторія зростання доходів, кількість підписників Starlink, віхи розробки Starship та здатність компанії продемонструвати правдоподібний шлях від квартальних збитків у розмірі $4 млрд до оперативної точки беззбитковості.