SpaceX перевищила очікування Уолл-стріт щодо доходів і прибутку у своєму першому квартальному звіті після рекордного IPO, надавши компанії міцнішу фінансову основу для прискореного розширення в галузі штучного інтелекту.
У дописі на X від 4 серпня пост компанія повідомила, що дохід за другий квартал збільшився на 92% у порівнянні з попереднім роком до $7,814 млрд, що перевищило очікування аналітиків у близько $6,8 млрд. Відкоригований EBITDA зростав на 191% до $3,538 млрд, що значно перевищувало консенсус-оцінки у близько $2 млрд.
Чистий збиток компанії скоротився до 541 мільйона доларів із 1,008 мільярда доларів роком раніше, тоді як операційний збиток покращився до 143 мільйонів доларів із 970 мільйонів доларів.
Гроші з IPO потрапляють до грошових фондів, тоді як обсяги утримання bitcoin залишаються на тому ж рівні
Перевиконання доходів сталося, коли SpaceX спрямувала більшість ліквідності після IPO у грошові ринкові фонди та державні цінні папери, зберігаючи незмінний баланс bitcoin.
Варто зазначити, що SpaceX отримала $85,675 млрд чистого доходу під час рекордного IPO, що допомогло збільшити її готівку, еквіваленти готівки та цінні папери майже до $100 млрд.
На 30 червня SpaceX мала $65,625 мільярда в грошово-ринкових фондах, що більше ніж утричі більше, ніж $21,339 мільярда, зазначених на кінець 2025 року, згідно з її поданням до SEC.
Компанія також мала $4,011 млрд урядових цінних паперів, класифікованих як еквіваленти готівки, та ще $6,487 млрд, зареєстрованих як ліквідні цінні папери. Разом її кошти на ринку грошового ринку та урядові цінні папери становили $76,123 млрд.
З іншого боку, повідомлена позиція фірми з Bitcoin не зросла разом із цією ліквідністю.
SpaceX мала 18 712 BTC з базовою вартістю $661 млн на 30 червня, що збігається з сумою та базовою вартістю, вказаними на кінець 2025 року.
Збіг балансів показує, що SpaceX не зафіксувала жодної зміни у своїй позиції bitcoin між 31 грудня та 30 червня. У звіті не вказано діяльність на рівні транзакцій, що означає, що покупки та продажі могли відбуватися протягом цього періоду і взаємно компенсувати один одного до кінця кварталу.
Проте справедлива вартість позиції знизилася з $1,637 млрд до $1,098 млрд за перший півріччя, що призвело до нереалізованого збитку в розмірі $539 млн.
Незважаючи на зниження, позиція bitcoin залишилася на $437 мільйонів вище за заявлену вартість. Вона становила приблизно 1,1% готівки, еквівалентів готівки та цінних паперів SpaceX після IPO, що менше ніж приблизно 6,6% на кінець року.
Штучний інтелект поглинає більшу частину інвестиційного бюджету
SpaceX інвестувала $15,828 млрд у інфраструктуру ШІ під час другого кварталу, що більше ніж у 21 разів перевищує $749 млн, витрачених рік тому, і приблизно вдвічі більше, ніж сума, вкладена в першому кварталі.
Витрати на ШІ становили 86% від загальних квартальних капітальних витрат SpaceX у розмірі $18,369 млрд. Вони також перевищили оцінку Уолл-стріт у розмірі $13,09 млрд на витрати на ШІ, навіть при тому, що загальні капітальні витрати трохи відстали від очікуваних $18,58 млрд.
За першу половину витрати на ІО виростали до $23,551 млрд з $3,316 млрд роком раніше. Це становило майже 83% загальних інвестицій SpaceX у розмірі $28,476 млрд за цей період.
Витрати підтримують зусилля SpaceX щодо будівництва великомасштабних центрів обробки даних, оренди високопопулярних обчислювальних потужностей для великих технологічних компаній та розробки власних моделей ШІ та програмних продуктів.
Ці інвестиції вже почали генерувати комерційний дохід. Дохід від ШІ досяг $2,561 млрд за квартал завдяки угодам з клієнтами, включаючи Google та Anthropic, а також доходам від Grok та підписок на X.
Головний фінансовий офіцер Брет Джонсен сказав, що контрактні розгортання обчислювальних ресурсів дають терміни окупності менше ніж один рік, що дозволяє SpaceX швидше відновити витрати на обладнання, ніж на запускових майданчиках та інфраструктурі супутників.
Однак оцінка стосується конкретних обчислювальних контрактів, а не всієї AI-дивізії. Сегмент все ще зафіксував операційний збиток у розмірі $1,257 млрд, а також $1,885 млрд амортизації та зносу та $2,178 млрд витрат на дослідження та розробки.
SpaceX підписала угоди на 14,1 млрд доларів США на надання хмарних послуг та додала ще 6,7 млрд доларів США у контрактах після закінчення кварталу.
Джонсен сказав, що капітальні витрати залишаться на подібному рівні протягом останніх двох кварталів року, що свідчить про те, що інфраструктура ШІ продовжуватиме поглинати більшу частину інвестиційного бюджету компанії.
Розділ повинен пов’язати продаж із обома тисками, не стверджуючи, що один із них спричинив його окремо. Він також повинен розрізняти підтверджений шорт акцій і двосторонню діяльність з криптовалютними деривативами.
SPCX зазнає труднощів, оскільки розблокування $10 млрд зустрічається з переповненим коротким трейдом
Перевиконання прибутку не зменшило занепокоєння щодо витрат SpaceX на ШІ та надcoming збільшення кількості торгуємих акцій SPCX.
З урахуванням уже напруженої настрою інвесторів, увага тепер звернена на надлишок пропозиції. 6 серпня внутрішні особи отримають право продати приблизно 900 мільйонів акцій, що становить близько $105 мільярдів за поточних цін.
Том Данліві, керівник венчурних інвестицій Varys Capital, сказав, що це випускання стане одним із найбільших закінчень періоду блокування в історії ринку. Акції вже існують, але закінчення терміну може значно збільшити кількість акцій, доступних для публічної торгівлі, якщо співробітники та ранні інвестори вирішать їх продати.
Термін дії 6 серпня також є першим етапом загального збільшення пропозиції. Данліві сказав, що ще один блок стане придатним після того, як SpaceX оголосить результати за третій квартал, а додаткові обмеження закінчаться 8 грудня.
До того моменту близько 40% випущених акцій SpaceX можуть бути вільно обігнані, хоча стейк Елона Маска залишається заблокованим до червня 2027 року.
Короткі продавці вже підготувалися до подальшого зниження. S3 Partners оцінила, що 95% акцій SPCX, доступних для позичання, були позичені, а коротка позиція досягла 34% від публічного обороту.
Очікування зростання волатильності також були помітні на ринках криптовалютних деривативів. Дані CoinGlass, проаналізовані CryptoSlate, показали, що обсяг та відкритий інтерес ф'ючерсів SPCX досягли найвищих рівнів з моменту запуску контрактів.
Згідно з даними, обсяг торгівлі SPCX за останні 24 години зростав до приблизно $6,85 млрд, а відкрита позиція наблизилася до $720 млн.
Зростання відкритого інтересу не показує, чи були трейдери переважно бульошними чи медвежими, оскільки кожен ф'ючерсний контракт включає як довгі, так і короткі позиції.
Однак високий короткий інтерес на акції, рекордна активність деривативів та наближене розблокування свідчать про те, що трейдери готуються до більших коливань цін у зв’язку з розширенням торгівельної пропозиції акцій.
Це вже відобразилося негативною ціновою динамікою SPCX, який впав до $114, що на 15% нижче за ціну IPO у $135, на 28% нижче за останній місяць і приблизно на 49% нижче за червневий пік.
Пост Прибуток від IPO SpaceX на $85 млрд пішов усюди, крім Bitcoin з’явився першим на CryptoSlate.