Південнокорейські інвестори вклали 2,37 мільярда доларів у закордонні криптовалютні ETF в умовах затримок у країні

Сеул, Південна Корея – Відбувається значна міграція капіталу, оскільки південно-корейські інвестори, засмучені постійними затримками вітчизняних регуляторних органів, вклали за минулий рік вражаючі 2,37 мільярда доларів у закордонні криптовалютні фонди (ETF), торгування яких відбувається на біржі. Цей масовий відтік, еквівалентний 3,5 трильйонам вонів, підкреслює критичну різницю між сильним внутрішнім попитом на доступ до цифрових активів і обережною регуляторною структурою країни. Внаслідок цього фінансова активність і потенційний податковий дохід зсуваються в закордонні ринки, викликаючи гострі запитання щодо конкурентоспроможності фінансового сектора Південної Кореї. Основною причиною цього є Південно-корейський крипто-ETF Екзодус - це конкретна умова в законі країни про капіталові ринки, яка зараз перешкоджає внутрішньому випуску цих популярних інвестиційних інструментів.

Недавній аналіз даних про транзакції відкриває масштаб цього зрушення інвестицій. Фінансове ЗМІ Edaily повідомило про фігуру в 2,37 мільярда доларів після вивчення 50 найбільш куплених іноземних акцій приватними інвесторами з Південної Кореї. Цей аналіз зокрема виявив ETF, засновані на криптовалютах, та пов'язані деривативні продукти, що торгуються на біржах за межами Південної Кореї. Для порівняння, ця сума становить значну частину інвестиційної діяльності приватних інвесторів за кордоном. Крім того, це підкреслює глибоке й тривале попит на регульовані криптоінвестиційні продукти, які внутрішній ринок зараз не може задовольнити. Цей тренд здається прискорюється, особливо з тим, як ринки США та Європи розвивають власні крипто-ETF. Це переміщення капіталу не є просто статистичною аномалією, а чітким ринковим сигналом.

Головною причиною цього капіталового відтоку є існуюче фінансове законодавство Південної Кореї. Закон про капітальні ринки встановлює, що фінансові інвестиційні компанії можуть створювати та пропонувати продукти лише на основі офіційно визнаних базових активів. Фінансові органи Південної Кореї ще не класифікували криптовалюти як такі визнані активи. Ця юридична технічність створює непереборний бар'єр для будь-якої національної компанії, яка хоче запустити ETF на спот-ринку Bitcoin або Ethereum. Тому навіть з глобальними фінансовими гігантами, такими як BlackRock, що запускають подібні продукти, південнокорейські установи залишаються поза межами. Регуляторна позиція пріоритетно забезпечує захист інвесторів та системну стабільність, але неспроможна стимулювати прибутковий офшорний ринок. Ця ситуація створює парадокс, коли інвестори захищені від національних продуктів, але відкриті для потенційно менш знайомих закордонних регуляторних середовищ.

Експертний аналіз впливу регулювання та ринкових динамік

Фінансові аналітики, які спостерігають за цим трендом, вказують на кілька наслідкових ефектів. По-перше, цей відтік представляє собою втрачену економічну діяльність для індустрій управління активами та брокерських послуг Південної Кореї. По-друге, він відкриває корейських роздрібних інвесторів для валютних ризиків та складності навігації за чужими податковими законами. «Ці дані демонструють очевидну помилку ринку, де попит задовольняється повністю зовнішніми постачальниками», - зауважує аналітик з фінтеху в Сеулі, який попросив залишитися анонімним через чутливість регуляторних обговорень. «Кожен місяць затримки зміцнює позиції закордонних платформ і послаблює потенціал для життєздатного внутрішнього ринку криптовалютних цінних паперів». Таймінг є критичним; тим часом, коли Південна Корея розмірковує, інші юрисдикції захоплюють переваги першовідкривачів і встановлюють себе як центри інновацій у галузі криптофінансів. Ця динаміка може вплинути на довгострокову конкурентоспроможність фінансового сектора.

Ситуація в Південній Кореї суттєво відрізняється від розвитку подій у інших країнах з великим економічним потенціалом. Таблиця нижче ілюструє основні відмінності:

Цей глобальний зрушення збільшує тиск на південнокорейських регуляторів. Інвестори тепер мають чіткі регульовані альтернативи за кордоном, що робить внутрішні обмеження все більш анахронічними. Успіх цих іноземних продуктів, вимірюваний за активами, що перебувають під управлінням, і обсягом торгів, створює переконливий випадок для корейських законодавців. Крім того, ризики невідповідної дії включають втрату інновацій та кадрів більш прийнятними фінансовими центрами.

Для індивідуального інвестора отримання доступу до цих закордонних крипто-ETF вимагає виконання кількох кроків:

• Міжнародні брокерські рахунки: Інвесторам потрібно відкривати рахунки у брокерів, які забезпечують доступ до іноземних бірж, таких як у США.
• Конвертація валют та витрати: Перетворення вонів на долари або євро здійснюється з комісіями та відкриває інвестиції для волатильності на валютному ринку.
• Складність оподаткування: Інвестори несуть повну відповідальність за оголошення доходів від іноземних капіталівих прибутків та дивідендів перед податковими органами Кореї.
• Інформаційна асиметрія: Дослідження продуктів, що торгуються за кордоном, може бути складнішим через бар'єри мови та відмінні стандарти розкриття інформації.

Незважаючи на ці перешкоди, попит залишається, доводячи силу підставної інвестиційної концепції криптоактивів у портфелі. Ця діяльність також демонструє високий рівень фінансової грамотності серед певної групи північнокорейських інвесторів.

Поточна ситуація в тупику, ймовірно, не буде постійною. Спостерігачі вказують на кілька потенційних тригерів змін. Перегляд Закону про капіталові ринки або перекласифікація цифрових активів Комісією з фінансових послуг (FSC) може відкрити двері. В якості альтернативи, успіх запусків ETF у Гонконг, які тут уважно спостерігають, може стати регіональним зразком управління ризиками. Також ймовірним чинником є тиск від внутрішніх фінансових компаній, які бачать, як пропонуються їм можливості отримання доходу. Більш широкий «Закон про цифрові активи» уряду, який зараз обговорюється, може стати загальною юридичною структурою, необхідною для вирішення питання класифікації базових активів. Проте термін такої зміни залишається невизначеним, що вказує на те, що тенденція до інвестицій за кордоном продовжиться в найближчій перспективі.

Переказ 2,37 мільярда доларів від інвесторів з Південної Кореї в криптовалютні ETF за кордон є чітким ринковим відгуком на затримку державного регулювання. Це суттєве Південно-корейський крипто-ETF попит, зараз задовольнений лише закордонними ринками, підкреслює критичний момент для фінансової політики країни. Закон про капіталові ринки, спрямований на забезпечення стабільності ринку, зараз спрямовує капітал і інновації за кордон. З прискоренням глобального впровадження регульованих криптоінвестиційних продуктів, Південна Корея стикається зі стратегічним вибором: модернізувати свій фреймворк, щоб задовольнити цей попит у межах країни, або жити ризиком постійного експорту швидкорозвиваючогося фінансового сектора. Дані чітко демонструють необхідність еволюції регулювання, щоб відповідати виявленому попиту інвесторів та глобальним фінансовим тенденціям.

Питання 1: Чому Південна Корея не може запустити власний ETF на біткойн?
А1: У діючому законі про ринок капіталу Південної Кореї зазначено, що фінансові компанії не можуть надавати інвестиційні продукти, які базуються на підставних активах, не визнаних офіційно регуляторами. Криптовалюти, такі як біткойн, поки не мають такого визнання, що блокує створення національних інвестиційних фондів.

Питання 2: Де південнокорейські інвестори купують ці закордонні крипто-ETF?
А2: Інвестори в основному отримують доступ до продуктів, що перебувають у обігу на головних біржах США, таких як ті, що пропонують схвалені ETF на біткойн, а також до інших ринків, таких як Європа або Гонконг, через міжнародні брокерські платформи.

Питання 3: Які ризики для південно-корейців, що інвестують у закордонні крипто-ETF?
А3: Ключові ризики включають коливання валютного курсу, складні зобов'язання з подання звітності про міжнародні податки, менш відомі правила захисту інвесторів та потенційні геополітичні чинники, що впливають на доступ до іноземних платформ.

Питання 4: Чи є які-небудь ознаки того, що регулятори Південної Кореї змінять свою позицію?
А4: Хоча триває обговорення «Закону про рамкове регулювання цифрових активів» та періодичних регуляторних оглядів, офіційного графіка змін у Закон про капітальні ринки, щоб дозволити національні ETF з криптовалюти, немає. Істотне відтікання капіталу може збільшити тиск на здійснення змін.

Питання 5: Як це відтік коштів у розмірі 2,37 мільярда доларів вплине на економіку Південної Кореї?
A5: Відтік означає втрачені доходи від комісій для національних брокерських фірм та менеджерів активів, потенційно втрачені податкові надходження, якщо прибуток не звітується відповідним чином, і пропущену можливість розвитку провідного сектора цифрового управління активами в межах фінансової індустрії країни.