Комісія фінансових послуг Південної Кореї 4 вересня оголосила поетапний план щодо перетворення акцій, облігацій та інвестиційних фондів у блокчейн-токени, причому найраніша фаза має початися у лютому 2027 року після вступу в силу поправок до Закону про електронну реєстрацію.
План пов’язує ринок цінних паперів країни зі стейблкоїн-платіжною системою, яку регулятори хочуть створити до того моменту, коли розгортання досягне остаточного етапу.
Сеул оголосив триетапний розклад
Дорожня карта FSC, представлена під час третьої закрито-відкритої консультативної зустрічі щодо токенізації цінних паперів, розбиває перехід на три етапи.
Перший етап розпочинається у лютому 2027 року і охоплює приватно зібрані грошові ринкові фонди та облігації, призначені для інституційних інвесторів, незареєстровані акції, утримувані через трастові структури, та публічно запропоновані фракційні інвестиційні цінні папери.
Другий етап розширює пули до всіх типів публічно пропонованих цінних паперів. Але третій етап є більш амбітним: система онлайн-платежів, прив’язана до стейблкоїнів, хоча FSC зазначає, що темпи другого і третього етапів залежать від того, як пройде перший запуск, наскільки швидко ринок адаптується, і де завершиться законодавча робота над стейблкоїнами.
Комісія також опублікувала модельні стандарти для фракційних інвестицій, обмеживши індивідуальні підписки найменшим значенням між 30 мільйонами вон ($22 200) і 5% випуску, а також вимагаючи від емітентів виділити мінімальний роздрібний лот.
Торгівля токенізованими цінними паперами поза біржею не вимагатиме окремої ліцензії, хоча компаніям слід проконсультуватися з Фінансовою службою нагляду, а роздрібні інвестори зустрінуть річний ліміт у 100 мільйонів вон ($74 000) на чисті покупки на кожній біржі.
Суб’єкти, які керують обліковими записами токенізованих цінних паперів, повинні мати щонайменше 4 мільярди вонів, що становить близько 2,9 мільйона доларів США, у власному капіталі та виділених працівників для керування обліковими записами, внутрішнього контролю та інформаційної безпеки, тоді як Корейський депозитарій цінних паперів завершує технічні перевірки, які фірми цінних паперів повинні пройти перед підключенням до спільного реєстру.
Оновлені правила за Законом про фінансові послуги та цінні папери та Законом про електронну реєстрацію мають набути чинності до кінця вересня.
Ризик, який вже вказали інші регулятори
Як раніше повідомляло CryptoPotato, МВФ попередив у апрельському примітці, що токенізація видаляє затримки заселення, на які банки покладаються для управління ліквідністю, затримки, які також надають регуляторам час втрутитися до того, як криза закріпиться.
Фонд зазначив, що основними ризиками є тиск на ліквідність, слабкий нагляд за смартконтрактами та складність контролю активів, що перетинають кордони, і стверджував, що публічна інфраструктура, така як цифрова валюта центрального банку (CBDC), запобігає погіршенню нестабільності на токенізованих ринках.
Південна Корея також швидко виступила проти платформ, які, на її думку, обходять її правила: у серпні авторитети заблокували доступ з території країни до Polymarket через занепокоєння щодо того, що ця платформа є неліцензованим азартними іграми, приєднавшись до зростаючого списку країн, які обмежили її з минулого року.
Пост Південна Корея планує токенізацію на основі стейблкоїнів до 2027 року з’явився першим на CryptoPotato.