Індекс KOSPI, ключовий індекс ринку акцій Південної Кореї, сьогодні впав майже на 10%, що спричинило зупинку торгів на всьому ринку через день після того, як головний фінансовий регулятор країни визнав, що органи прийняли рішення про схвалення кредитних фондів, прив’язаних до двох найбільших чіпмейкерів, надто швидко.
За повідомленнями, KOSPI закрився з падінням на 9,99% на рівні 8 203,84 — найгірше падіння з 4 березня. Samsung Electronics та SK Hynix втратили більше 12% кожна, оскільки іноземні інвестори відступили від напівпровідникових акцій, які вивели Південну Корею на перше місце у світових рейтингах ринків акцій.
Bitcoin впав разом із зниженням ризикованих активів, впавши більше ніж на $1 500 протягом кількох годин і опустившись нижче $63 000.
Криптовалюта торгувалася близько $62 300 після досягнення денніх мінімумів близько $62 000, за даними CryptoSlate.
Концентрація чіпів перетворює відступ на розбій
Продажі в Південній Кореї відбулися на тлі слабкості американських акцій технологічних компаній і зростання очікувань, що відсоткові ставки можуть залишитися на високому рівні. Продажі поширилися по Азії, змусивши індекс MSCI Asia-Pacific знизитися приблизно на 2,9%, а японський Nikkei 225 — приблизно на 3%.
Південна Корея зазнала найбільшого спаду через залежність KOSPI від Samsung і SK Hynix.
Разом дві компанії становлять більше половини ринкової вартості індексу, що робить цей бенчмарк тісно пов’язаним з очікуваннями інвесторів щодо серверів штучного інтелекту та чипів пам’яті з високою пропускною здатністю.
Ця концентрація принесла значні прибутки до вівторка. KOSPI досяг рекордного рівня понад 9 100 пунктів у понеділок і, навіть після корекції, залишився на рівні майже 95% зростання за рік.
Та сама структура працювала навпаки, коли іноземні інвестори почали зменшувати свої позиції. Зниження цін двох виробників чіпів потягло за собою падіння загального індексу і спричинило автоматичну призупинення торгівлі на 20 хвилин.
Південнокорейські інвестори також накопичили рекордні суми боргів, щоб взяти участь у рості. Позикові інвестиції фізичних осіб до кінця травня досягли приблизно 60 трильйонів вон, або 39 мільярдів доларів США, що збільшує ризик того, що падіння цін призведе до вимог додаткової маржі та примусових продажів.
Регулятор Південної Кореї змінив позицію щодо плечових ЕТФ
Ринкова пауза слідувала за незвичайним признанням керівника Служби фінансового нагляду Лі Чан-джіна.
22 червня Лі, за повідомленнями, сказав, що регулятор діяв занадто швидко, коли дозволив інвестувати в плечеві біржові фонди, що відстежують Samsung і SK Hynix. Ці продукти, запроваджені наприкінці травня, призначені для забезпечення кратних значень щоденного руху кожної акції і можуть призводити до більших втрат, коли базові акції падають.
Органи вважали ці кошти одним із способів відвернути корейських роздрібних інвесторів від американських ринків і повернути їх до внутрішніх акцій, що може зменшити тиск на вон.
Лі визнав, що продукти майже не сприяли стабілізації валюти, і сказав, що шкодує, що не заборонив їх введення.
Шістнадцять плечових фондів, пов’язаних із Samsung та SK Hynix, запущено зі спільними активами близько 3 мільярдів доларів США. Їхні активи згодом зросли до більше ніж 9 мільярдів доларів США, причому роздрібні інвестори становили приблизно 92% власності.
Цей ріст викликав занепокоєння щодо вимог до перебалансування фондів. Leveraged ETFs повинні купувати або продавати цінні папери та деривативи, щоб підтримувати свою цільову щоденну експозицію.
Ці транзакції можуть підсилювати напрямок руху ринку, особливо коли продукти відстежують компанії, які вже домінують у індексі.
Goldman Sachs оцінив до запуску, що коливання на 5% на корейському ринку акцій може спричинити приблизно $4,7 млрд потоків перебалансування дилерів, що дорівнює приблизно одній восьмій частині звичайного щоденного обігу акцій.
Фінансова служба нагляду зараз розглядає заходи зі стабілізації, хоча Лі не вказав, чи можуть вони включати обмеження кредитного плеча, більш суворі вимоги до кваліфікації чи обмеження на нові продукти.
Зниження ціни bitcoin спричинило ширше зменшення позицій із плечем
Падіння bitcoin нижче $63 000 прискорилося, оскільки трейдери зменшили експозицію до ризикованих активів, а позиції з плечем у криптовалюті почали розкручуватися.
CoinGlass дані показали, що за останню годину біржі ліквідували приблизно 190 мільйонів доларів США у криптовалютних позиціях. Довгі трейдери становили близько 184 мільйонів доларів США загальної суми, що відображає, наскільки ринок сильно був позиціонований на зростання цін.
Ліквідації зросли до приблизно $714 мільйонів за 24 години. Трейдери bitcoin зазнали приблизно $215 мільйонів змушених закриттів, а позиції ETH становили близько $177 мільйонів.
Продажі посилилися після того, як bitcoin впав нижче рівнів цін, де деякі плечові позиції вже не мали достатньої забезпеченості. Біржі автоматично закрили ці угоди, що спричинило додаткові продажні ордери та надало імпульс подальшому падінню.
Таймінг не означає, що масовий відтік на KOSPI безпосередньо спричинив падіння bitcoin. Навпаки, обидва ринки опинилися в ширшому відтоку з акцій технологічних компаній та інших ризикованих активів, оскільки інвестори оцінювали перспективи посилення фінансових умов.
Тим часом біткоїн також увійшов у сесію зі слабшим попитом з боку інституцій. США-листингові спот Bitcoin ETFs зареєстрували накопичений 30-денний чистий вивід близько $6,35 млрд — найбільший за будь-який порівнянний період з моменту початку торгівлі фондами.
Ці виведення призвели до втрати важливого джерела купівельної підтримки, що зробило ринок більш вразливим до раптових змін настрою.
Отже, це зниження ціни показало, як загальний перехід до уникнення ризику може стати більш серйозним у криптовалюті, коли кредитне плече змушує трейдерів виходити зі своїх позицій.
Пост Южная Корея: KOSPI падает на 10% после признания регулятором ошибки с ETF — bitcoin падает ниже $63 000 вперше з’явився на CryptoSlate.