Фінансові регулятори Південної Кореї хотіли заспокоїти волатильний ринок акцій, покаруючи використання важелевих ETF. Однак вони зробили ситуацію ще більш хаотичною.
Затиснення на плечових ЕТФ, прив’язаних до Samsung Electronics та SK Hynix, які вимагали від роздрібних інвесторів збільшення готівкових депозитів, не зменшили спекуляцій. Роздрібні кошти масово перерозподілилися на малі акції Kosdaq, які зараз зросли на 30% від своєї мінімальної точки 30 липня.
Як обмеження чіп-ETF спричинили стрімкий зріст Kosdaq
Індекс Kosdaq зростав на 6,8% лише в понеділок, що вистачило, щоб активувати зупинку програмної торгівлі на Корейській біржі втретє цього місяця.
Парк Уйол, глобальний аналітик ETF у Shinhan Securities, описав цю зміну просто: «Ми бачимо, що гроші все більше потікають на Kosdaq, особливо сьогодні», — сказав він. «Інвестори-роздрібники, які люблять волатильність і перейшли на одиночні плечеві ETF, очікуються на Kosdaq».
Штучний інтелект, що спричинив продаж вже спричинив падіння Kospi майже на 40% від червневого піку до мінімуму в кінці липня, що спричинило примусові ліквідації та зменшення мільярдів кредитів під маржу. BeInCrypto повідомив, що плечовий ETF SK Hynix впав на 45%, а регулятори визнали, що ці продукти посилювали коливання ринку.
Коли органи влади потім посилили вимоги до готівкових депозитів, вони не врахували, куди потім перетече ця спекулятивна енергія.
Kosdaq проти Kospi: Найкраща дивергенція з 2000 року
Косдак стрімко зростав на минулому тижні, тоді як Коспі трохи впав. Індекс малих капіталізацій зараз на шляху перевищити бенчмарк на найбільший розрив з часів дот-ком ери.
Роздрібні інвестори Південної Кореї мають добре задокументовану схильність до високоволатильних угод, що вплинуло навіть на їхні крипторинки, і BeInCrypto виявило, що bitcoin показував меншу волатильність, ніж Kospi, у пік продажів у секторі ШІ.
Торгівці, які зараз масово входять у малі капіталізації, — це та сама група, яка спричинила бум ETF на чіпи. Регулятори залишаються на крок позаду.
Чи має ралі на Kosdaq справжній потенціал, залежить від того, чи дійсно досягло дна продажу штучного інтелекту в Кореї. Якщо це просто ще одна площинка для того ж спекулятивного циклу, аварійні зупинки будуть продовжувати спрацьовувати.