Перекази стейблкоїнів з Південної Кореї на зарубіжні криптовалютні біржі знову зросли у червні, що підкреслює, наскільки великий попит місцевих користувачів продовжує витікати за межі внутрішніх систем. За даними Фінансової служби нагляду (FSS), наведеними агентством Yonhap, Південна Корея зареєструвала вивід стейблкоїнів на 560,3 мільярда вон (приблизно 367 мільйонів доларів США) на іноземні біржі — що становить 18-місячну серію чистих виводів.
Ті самі дані FSS, отримані депутатом партії People Power Party Лі Чон-вуком, вказують на великий обсяг трансграничних переказів через п’ять головних бірж країни: Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit і Gopax. У червні ці платформи перевели 2,7 трильйона вон (приблизно 1,81 млрд доларів США) у стейблкоїнах за кордон і отримали 2,2 трильйона вон (приблизно 1,44 млрд доларів США) від іноземних платформ.
Основні висновки
- Вивід стейблкоїнів з Південної Кореї досяг 560,3 мільярда вонів у червні, продовжуючи чистий вивід на 18 місяців поспіль.
- Цифри FSS, наведені Yonhap, показують, що корейські біржі в червні експортували та імпортували великі обсяги стейблкоїнів, причому експорт перевищив імпорт.
- Учасники ринку Йонхап пов’язали відтоки з закордонними продуктами, які можуть бути обмежені або недоступні в країні, включаючи деривативи та певні пропозиції DeFi та стейкінгу.
- Законодавці та регулятори розглядають захист інвесторів та транскордонний нагляд, оскільки органи намагаються завершити ширший каркас цифрових активів.
- Регуляторні обговорення також включають розширення звітності щодо переказів криптовалют та підсилення нагляду за незареєстрованими зарубіжними біржами.
Чому стейблкоїни залишають: доступність та доступ до продуктів
У коментарях, зібраних Yonhap, учасники ринку пояснили міжнародні перекази стейблкоїнів різницею у практичному доступі місцевих та закордонних платформ. Вони вказали на попит на продукти, які обмежені або недоступні на південнокорейських біржах, такі як закордонні деривативи, токенізовані активи реального світу (RWAs) та різноманітні продукти децентралізованого фінансу (DeFi) та стейкінгу.
Це важливо, бо це свідчить, що виведення коштів — це не просто зберігання стейблкоїнів за кордоном — вони пов’язані з можливістю використання їх у певних стратегіях. Якщо внутрішні платформи не можуть пропонувати порівняні продукти за поточних правил, користувачі можуть віддавати перевагу регуляторним перевагам та наявності продуктів на закордонних біржах.
Стурбованість щодо захисту інвесторів зростає через тривалі виведення коштів
Законодавець Лі Чон-вук використав дані за червень, щоб аргументувати, що Південна Корея повинна переглянути, як вона захищає інвесторів через кордони. Як повідомляє The Korea Times, Лі закликав уряд «повністю переглянути свої рамки захисту інвесторів та нагляду знову та швидко вдосконалити регулювання».
Основна проблема полягає в тому, що користувачі стейблкоїнів можуть бути піддані ризикам, які не повністю враховуються національним наглядом після того, як кошти переміщуються до юрисдикцій з іншими стандартами ліцензування та нагляду. Постійний характер виведення коштів — чистий вивід протягом 18 місяців — також збільшує тиск на політиків, щоб забезпечити, що нова регуляторна рамка враховує реальне поведінкове взаємодія учасників ринку, а не лише внутрішню діяльність.
Робота над політикою триває: поступові правила щодо стейблкоїнів та нова рамкова система цифрових активів
Найсвіжіші дані про вивід коштів надходять на тлі того, що Південна Корея продовжує створювати ширшу правову основу для цифрових активів. Політичний звіт, опублікований цього тижня, рекомендував органам влади ввести тимчасові рекомендації щодо ліцензування та поступово вводити регулювання стейблкоїнів до того, як Будівельний акт про цифрові активи буде остаточно затверджений, згідно з ранішою публікацією на Cointelegraph.
Якщо прийнято, запропонований закон стане першою всебічною нормативною базою Південної Кореї щодо цифрових активів, охоплюючи такі аспекти, як випуск стейблкоїнів, обов’язкове розкриття інформації та правила, що регулюють ринкову діяльність. Однак у звіті також зазначено, що законодавці все ще ведуть переговори щодо того, як ця нормативна база має працювати на практиці — зокрема, які інститути мають отримати дозвіл на випуск стейблкоїнів, прив’язаних до вони. Розбіжності щодо цього питання сприяли затримкам, що залишило вікно, в якому регуляторне середовище може залишатися незавершеним для деяких учасників ринку.
Для користувачів та інвесторів ця невизначеність має прямі наслідки: коли правила ліцензування, випуску та вимоги до ринкової діяльності не повністю збігаються, закордонні платформи можуть залишатися більш привабливими — особливо якщо вони вже підтримують продукти, які потрібні користувачам.
Розширення звітності та підсилення нагляду за закордонними платформами
Крім правил, що стосуються стейблкоїнів, регулятори Південної Кореї також звертають увагу на транскордонну відповідність. Cointelegraph раніше повідомляв, що Фінансова розвідувальна одиниця (FIU) намагалася розширити вимоги до звітності щодо переказів криптовалют. 22 червня FIU запропонувала поширити вимоги до звітності за Правилом подорожі на транзакції нижче 1 мільйона вон (приблизно 650 доларів США).
FIU також закликала до посилення заходів проти незареєстрованих закордонних бірж, які обслуговують підданих Південної Кореї. Агентство вважає, що нерівномірне ліцензування та нагляд у різних юрисдикціях можуть створювати можливості для регуляторного арбітражу — ефективно дозволяючи користувачам перенаправляти свою діяльність до менш обмежених середовищ.
Цей аргумент щодо виконання поєднується з постійною тенденцією відтоку. Якщо внутрішній нагляд посилюється, а виконання вимог за кордоном залишається нерівномірним, політикі можуть очікувати певного повернення до регульованих каналів. Але дані, наведені Yonhap, свідчать, що рішення перенести стейблкоїни за кордон також обумовлене доступом до продуктів; одного лише виконання може бути недостатньо, якщо користувачі все ще вважають, що зарубіжні платформи пропонують функції, яких вони не можуть отримати вдома.
Поки Південна Корея рухається до тимчасового ліцензування та ширшого регулювання стейблкоїнів перед Законом про основи цифрових активів, інвестори та учасники ринку повинні звертати увагу на дві речі: чи закриє обіцяний поетапний підхід прогалини, які зараз виштовхують активність за кордон, і чи значно зменшать розширені звіти за Правилом подорожей та за кордоном виконання регуляторного арбітражу, не обмежуючи при цьому легітимний розвиток внутрішнього ринку.
Ця стаття була спочатку опублікована як Південна Корея бачить витік стейблкоїнів на $367 млн через зміну потоків на Crypto Breaking News – вашому надійному джерелі новин про криптовалюти, новин про bitcoin та оновлень блокчейну.