Odaily Planet Daily: Через тиждень після введення регуляторних заходів щодо левериджних та інверсних ЕТФ на окремі корейські акції, інтерес до торгівлі відповідними продуктами значно знизився, і обсяги угод протягом двох послідовних торгівельних днів впали нижче за 1 трильйон корейських вон.
За даними Корейської біржі (KRX), 7 серпня загальний обсяг угод 16 одиночних акційних важівних та зворотних ETF на корейському ринку склав 941,2 млрд корейських вон, що стало другим днем поспіль, коли обсяг впав нижче 1 трлн вонів, після 919,8 млрд вон попереднього торгового дня.
Ринок вважає, що зниження обсягів угод головним чином вплинуло на нові регуляторні заходи, які вступили в силу 31 липня. Нові правила підвищили мінімальну суму капіталу для фізичних інвесторів, які бажають участвувати у леверидж-ETF на окремі акції, підвищивши вимоги до початкової маржі з 10 мільйонів корейських вон до 30 мільйонів корейських вон готівкою.
Дані показують, що за день до введення регулювання (30 липня) обсяг угод 16 пов’язаних ETF досяг 12,45 трильйона вон; у перший день регулювання (31 липня) він різко знизився до 3,15 трильйона вон, а потім продовжував падати — 3 і 4 серпня він склав відповідно 1,39 і 1,26 трильйона вон, а недавно опустився нижче 1 трильйона вон.
В той же час частка лівереджованих та інверсних ETF на окремі акції на ринку ETF у Південній Кореї значно знизилася — до 5,6% 7 серпня, порівняно з 30–40% до регулювання.
Однак корейські цінні папери зазначили, що інвестиційний попит не зник повністю, а зазнав «регуляторного арбітражу» або «ефекту балону» — перенесення на леверидж-ETF з напівпровідниками та зарубіжні леверидж-продукти.
Дослідник інвестиційної компанії Кореї Чон Хон Чжон зазначив, що після введення регулювання обсяги торгівлі левередж-ETF на окремі акції знизилися, але оборот левередж-ETF у секторі напівпровідників збільшився, що свідчить про те, що частина капіталу переходить на альтернативні продукти, а також можливо, що зарубіжні аналоги стають цільовим напрямком для руху коштів. Чон Хон Чжон зазначив, що через те, що зарубіжні ETF не підлягають регуляторним обмеженням у Кореї, інвестори можуть переключитися на зарубіжні левередж-ETF на окремі акції. Зокрема, CSOP SK Hynix Daily (2x) Leveraged Product, що торгується у Гонконзі, є одним із найбільших за капіталізацією левередж-ETF на окрему акцію у світі, і лише за допомогою регуляторних заходів у Кореї важко повністю пригнічити попит інвесторів на напівпровідниковий цикл та високолевередж-стратегії; довгострокова ефективність регулювання потребує подальшого спостереження. (Daum)