Solana-ベースний DeFi-екзекутив Бен Надарескі стверджує, що ера екстремальних підйомів і спадів на криптовалютному ринку може зникати через збільшення ліквідності на торгівельних платформах — навіть під час спадів. У інтерв’ю на Cointelegraph у програмі Chain Reaction генеральний директор Solstice вважає, що ширша участь та більш надійна ринкова інфраструктура зменшують умови, які раніше посилювали різкі коливання цін.
Надарескі також представив криптовалюту все більше як ціль для інституційного капіталу та масового багатства, а не лише як об’єкт спекулятивної торгівлі. Хоча він попереджав про повторення минулих потрясінь, він звернув увагу на дані, що волатильність вже знижується на основних ринках, таких як Bitcoin, зі зростанням обсягів та глибини ринку.
Основні висновки
- Nadareski пов’язує нижчу волатильність із глибшою ліквідністю по основних торгowих парах, зазначаючи, що вона покращилася навіть під час медв’ячих ринків.
- Glassnode та Fasanara Digital повідомляють, що Bitcoin’s однорічна реалізована волатильність різко знизилася протягом 2025 року, пояснюючи частину цього руху зростанням глибини ринку та участю інституцій.
- Обсяги спот-торгівлі bitcoin зросли до вищого добового діапазону порівняно з попереднім циклом, що відповідає більш ліквідній структурі ринку.
- Надарескі очікує, що стейблкоїни на Solana зростуть з приблизно $16 млрд поточної ринкової капіталізації до потенційно майже $100 млрд протягом п’яти років.
- Стейблкоїни все більше відіграють ключову роль у торгівлі, причому дані CEX.IO свідчать, що вони становили 75% загального обсягу торгівлі у І кварталі 2026 року.
Чому глибша ліквідність може згасити старий цикл
Основний аргумент Надарескі структурний: коли ліквідність більша, ринки здатні поглинати купівельний і продажний тиск з менш різким переоцінюванням. На Cointelegraph’s Chain Reaction він сказав, що ліквідність по основних криптовалютних торгowих парах значно зросла, навіть під час медв’ячих ринків, що, за його думкою, зменшує ймовірність різких коливань, які характеризували попередні цикли.
Його коментарі підкреслюють зміну, що має значення для інвесторів. Коли волатильність викликається тонкими книгами ордерів і переповненими позиціями, рухи цін можуть прискорюватися через каскад ліквідацій та примусових продажів. Навпаки, глибші ринки можуть зменшити суворість цих зворотних зв’язків, покращуючи виконання та обмежуючи раптові розриви ліквідності.
«Ми не хочемо проходити через 2017 рік. Ми не хочемо проходити через 2021 рік. Ми не хочемо проходити через ці масштабні коливання», — сказав Надарескі, поставивши метою ринок, який іноді залишається волатильним, але менш схильний до екстремальних дестабілізуючих рухів.
Дані про bitcoin відповідають сценарію з нижчою волатильністю
Теза Надарескі підтверджується ринковими даними, наведеними аналітичною фірмою блокчейну Glassnode та управителем активів Fasanara Digital. У звіті за грудень 2025 року фірми виявили, що річна реалізована волатильність bitcoin знизилася з 84,4% до 43%. Вони пояснили частину цього зниження «зростанням глибини ринку та участю інституцій».
Звіт також підкреслив активність, яка зазвичай супроводжує глибшу ліквідність. За даними дослідження Glassnode, щоденні обсяги спот-торгівлі bitcoin зросли з $4 млрд до $13 млрд на попередньому ринковому циклі до $8 млрд–$22 млрд на день.
Окремо ранішній матеріал Cointelegraph зазначав, що керівний партнер SkyBridge Capital Ентоні Скарамуччі у березні стверджував, що чотирирічний цикл bitcoin був «приглушений» інституційними інвесторами та притоками коштів до спот-біткоїн ETF — хоча він запропонував, що традиційна динаміка циклу повністю не зникла. Разом взяті, картина полягає не в тому, що волатильність зникла, а в тому, що її драйвери, схоже, змінюються разом із розвитком участи та торгівельних механізмів.
Зростання стейблкоїнів на Solana: потенційний шлях до $100 млрд
Надарескі також звернув увагу на стейблкоїни, передбачаючи швидке розширення ринку стейблкоїнів Solana. Він сказав, що вартість стейблкоїнів на Solana може перевищити 50 мільярдів доларів і наблизитися до 100 мільярдів доларів протягом наступних п’яти років, посилаючись на зростаюче впровадження серед фінтех-компаній, а також на швидкість транзакцій і низькі комісії Solana.
Щоб обґрунтувати прогноз, у статті наводяться дані DefiLlama, згідно з якими ринкова капіталізація стейблкоїнів Solana становить близько 16 мільярдів доларів. Різниця між поточними рівнями та можливим результатом у 100 мільярдів доларів відображає як загальну теорію прийняття стейблкоїнів, так і конкретну припущення щодо здатності Solana привернути використання платежів та on-chain розрахунків.
Для трейдерів і постачальників ліквідності практична наслідок полягає в тому, що стейблкоїни все більше стають «обіговим капіталом» крипторинків. Постачання стейблкоїнів і поведінка торгівлі можуть впливати на швидкість, з якою капітал переходить між спотом і деривативами, а також на доступність ліквідності під час ринкового стресу.
Стейблкоїни як паливо ринку, а не лише побічний компонент
Важливість стейблкоїнів поширюється за межі однієї мережі. У статті наведено дані CEX.IO, згідно з якими стейблкоїни становили 75% загального обсягу криптовалютної торгівлі за перший квартал 2026 року — це найвищий показник на сьогодні — при цьому обсяг транзакцій перевищив 28 трильйонів доларів.
Це має значення, оскільки більша частка стейблкоїнів часто свідчить про те, що більший обсяг торгівлі фінансується за допомогою ліквідних інструментів, прив’язаних до долара. Теоретично це може сприяти більш плавному виконанню та допомагати ринкам зберігати ліквідність у різних цінових режимах. Разом з тим, зростання стейблкоїнів також може концентрувати певні ризики — наприклад, залежність від структур емісії та резервів — хоча основні механізми не були детально розглянуті у вихідному матеріалі.
У межах загальної ринкової структури поєднання глибшої ліквідності, участь інституцій та торгівля з використанням стейблкоїнів свідчить про те, що сьогоднішній крипторинок може поводитися ближче до поведінки традиційних ринків капіталу, ніж під час найбільш хаотичних періодів ранніх циклів, що керувалися роздрібними інвесторами.
Що слід спостерігати далі, так це чи триватимуть зниження реалізованої волатильності та зростання обсягу спот-торгівлі, коли учасники ринку тестують нові умови ліквідності під час бичих та ведмедячих фаз. Щодо стейблкоїнів, читачам слід стежити, чи залишається зростання на Solana відповідним багаторічним прогнозам Надарескі та чи продовжується розширення домінування стейблкоїнів у торгівлі, а не їх нормалізація.
Цю статтю спочатку опубліковано як Solstice CEO: Crypto’s boom-and-bust cycles are losing steam на Crypto Breaking News – вашому надійному джерелі новин про криптовалюту, новин про Bitcoin та оновлень блокчейну.