Два пропозиції з управління Solana, які наближаються до формального голосування, можуть структурно змінити пропозицію SOL та економіку стейкінгу, зменшивши емісію приблизно на 1,4–1,5 мільярда доларів США протягом шести років та зменшивши дохідність стейкінгу наполовину протягом двох років, згідно з аналізом від 21Shares від 26 серпня. SIMD-550, запропонований Helius, перебуває у процесі голосування з 23 серпня, тоді як SIMD-553, поданий Temporal, був схвалений та об’єднаний 20 липня.
Що змінюють ці два пропозиції
SIMD-550 спрямований на зменшення інфляції протоколу — найбільшого окремого джерела стейкінг-доходності Solana, яка становить приблизно 5,25% станом на 24 серпня. Він подвоїть річний темп дезінфляції мережі з -15% до -30%, скоротивши термін досягнення кінцевої інфляції Solana на рівні 1,5% з приблизно 5,7 років до 2,8 років, досягнувши цього рівня в першій половині 2029 року замість першої половини 2032 року. 21Shares прогнозує, що номінальна стейкінг-доходність знизиться до приблизно 4,34% у перший рік, 3% у другий рік і 2,25% у третій рік. SIMD-553 вводить комісію на спалювання для запитаних одиниць обчислювальних ресурсів від фінансової діяльності; за поточного рівня активності мережі щоденні спалювання зростуть з приблизно 600–800 SOL до приблизно 7 500–9 000 SOL, що становить $712 500–$855 000 станом на 24 серпня.
Дохідність стейкінгу та бюджет безпеки
Стиснення дохідності є прямим: дохід від стейкінгу зростає разом із номінальною дохідністю, тому зниження з приблизно 6% до 3% приблизно удвічі зменшить дохід від стейкінгу на одиницю стейкнутої SOL. Коефіцієнт стейкінгу Solana знаходиться близько до 67,93%, майже вдвічі більше, ніж у ethereum — 34,14%, і пропозиції частково розроблені, щоб спрямувати капітал зі стейкінгу в ширшу економіку Solana. Зміна з боку пропозиції відображає загальну дебату щодо інфляції та бюджету безпеки, яка зараз відбувається на Ethereum та Solana, де менший випуск треба зважувати проти забезпечення оплати валідаторів.
Що ще треба вирішити
Жоден із результатів не вирішений. Дизайн оплати за голосування валидаторів SIMD-553 залишається невирішеним, з витратами, які можуть зростти незначно або до 21 разу, що зменшує прибутковість валидаторів саме тоді, коли SIMD-550 зменшує їхню дохідність. За прогнозами SIMD-550, у перший рік не прибутковими стають приблизно два з 738 валидаторів, а до третього року — 30. Обидва пропозиції перейшли до формальних Пропозицій управління Solana — SGP-0002 і SGP-0003 — і все ще потребують двох третин супербільшості за стейк-зваженими голосами. Останні зміни протоколу, такі як зменшення часу слоту до 350 мілісекунд, показують, як ці голосування спільноти все ще можуть вплинути на кінцевий результат.