Автор: ChandlerZ, Foresight News
Місія цієї посади — досягти стрибкоподібного / проривного зростання, а не підтримувати природне чи маргінальне зростання.
У описі вакансії керівника стейблкоїнів, опублікованому 3 серпня на платформі з найму Ashby Фондом Solana, зазначено таке речення. Цей фонд є некомерційною організацією, зареєстрованою у Цугу, Швейцарія, і має на меті сприяти впровадженню, децентралізації та безпеці мережі Solana, зазвичай не використовуючи такий продажний тон у вакансіях.
Також було відкрито ще чотири високопосадові посади: керівник екосистеми ШІ, керівник інституційного зростання для Великого Китаю, керівник інституційного зростання для Японії та керівник зростання DeFi — усі підпорядковані команді зростання, яка взаємодіє з корпораціями, фінансовими установами та регуляторами.
Щодо деталей посад, японська позиція вимагає, щоб кандидати вільно володіли японською мовою та мали здатність безпосередньо встановлювати зв’язки з керівництвом супербанків, регуляторів та великих платіжних компаній; позиція для Великого Китаю має географічне обмеження у назві, але текст охоплює весь Азіатсько-Тихоокеанський регіон — Японію, Китай та Сінгапур — і вимагає 7–12 років досвіду та наявних зв’язків на рівні керівництва. Позиція з стабільних монет очікує, що кандидат вже має контакти з основними емітентами, трестовими органами та маркет-мейкерами, і зможе розробляти комерційні умови та стимули ліквідності.
П’ять посад, що охоплюють чотири напрямки — стабільні монети, ШІ, азійські інституції та DeFi, — але жодної, пов’язаної з Meme. А Meme саме те, що протягом останніх двох років підтримувало активність на ланцюжку Solana. Ця кампанія з найму відзначає переключення стратегічного пріоритету на ШІ, стабільні монети та азійський інституційний ринок. Щоб зрозуміти, чого справді бояться в організації, дивитися на її дорожню карту менш інформативно, ніж на вакансії.
Тоді питання полягає в тому: чого стурбовані фонди?
Блокчейн з четвертим доходом
Згідно з звітом про власників балансів Solana за другий квартал 2026 року, опублікованим Blockworks, справжня економічна вартість ланцюга за другий квартал становила 51 мільйон доларів США, що на 43% менше, ніж у попередньому кварталі: 18,6 мільйона доларів США в квітні, 18,1 мільйона доларів США в травні та 14,3 мільйона доларів США в червні — з поступовим зниженням щомісяця. Дохід від рівня застосунків становив 228,4 мільйона доларів США, що на 31% менше, ніж у попередньому кварталі, і є найнижчим квартальним показником з першого кварталу 2024 року.
Ще гіршим за падіння є рейтинг: за квартальним доходом однієї ланцюжкової системи, Solana займає четверте місце з часткою 12%, поступаючись Hyperliquid з 141,4 мільйона доларів США (33%), Tron з 89,8 мільйона доларів США (21%) та Ethereum з 63,3 мільйона доларів США (15%). Для порівняння, у першому кварталі частка Solana становила 18%.
Проблеми зі структурою доходів так само серйозні, як і проблеми з загальним обсягом: у другому кварталі перше місце за доходами від додатків посів платформа для випуску мемів Pump.fun — 90,1 млн доларів США, що становить 39% усіх доходів від додатків. Однак звіт також зазначає, що частка Pump.fun досягла рекордного рівня саме тому, що решта ринку скоротилася швидше. Загальний дохід категорії launchpad становив 63,9 млн доларів США, і Pump.fun сама становила 97% цього обсягу.
18 липня Solana отримала більше щоденного доходу від мережі, ніж будь-яка інша блокчейн-мережа, знову зайнявши перше місце у рейтингу DeFiLlama, за словами SolanaFloor, це перший раз за п’ять місяців. У списку комісій того дня Pump.fun очолив із доходом у 2,04 мільйона доларів США, що більше ніж удвічі порівняно з мінімальним значенням у 800 тисяч доларів США у червні, тоді як комісії за базові транзакції Solana склали лише 568 тисяч доларів США.
На цьому етапі історія виглядає як класична версія: Meme відступає, блокчейни втрачають кошти, фонди шукають нових співробітників та джерела зростання.
З’явилися нові вимоги
У тому ж кварталі обсяг торгів токенізованих активів Solana досяг історичного рекорду в 5,8 млрд доларів США, що на 114% більше, ніж у попередньому кварталі, зокрема токенізовані акції — 4,8 млрд доларів США, що більше ніж у чотири рази порівняно з 1,1 млрд доларів США в першому кварталі. Зростання зосередилося наприкінці кварталу: у квітні — 670 млн, у травні — 871 млн, а в червні — лише за один місяць — 3,3 млрд доларів США; запуск SpaceX 12 червня став безпосередньою причиною, а токенізований SPCX, випущений через Sunrise та розподілений через Backpack, приніс приблизно 770 млн доларів США за місяць. Близько 97% усіх токенізованих акцій усього ланцюга торгуються на Solana.
Обсяг торгів на повністю ланцюгових DEX у червні збільшився на 26% у порівнянні з попереднім місяцем, Blockworks особливо зазначив, що цю відновлення сприяли токенізовані активи, а не Meme.
На інституційному рівні 7 із 29 глобальних системно значущих банків вже запустили послуги, пов’язані з Solana: JPMorgan займається токенізацією та розрахунками за схемою DVP, Bank of New York Mellon — трастовим обслуговуванням SOL та емісією/знищенням USDC, Morgan Stanley — трастовим обслуговуванням, спот-торгівлею та позичанням, Société Générale випускає стабільні монети, а State Street — грошовими ринковими фондами. У другому кварталі чистий притік коштів до спот-ETP на SOL склав 120 мільйонів доларів США, тоді як за той самий період спот-ETP на біткойн зазнав витоку 3,7 мільярда доларів США, а на ефір — 500 мільйонів доларів США. У умовах загального падіння ринку це — прямі докази реального попиту.
Але обсяги торгів зросли, структура користувачів покращилася, інституції входять, а дохід скоротився на 43 %. Причина прихована в рейтингу доходів: у другому кварталі п’ять найбільших за доходами додатків — Pump.fun (90,1 млн доларів США), Collector Crypt (32,2 млн доларів США), Pacifica (20 млн доларів США), Jupiter (15,3 млн доларів США) і гаманець Phantom (11,9 млн доларів США). 4,8 млрд доларів США обігових токенізованих акцій не принесли жодному пов’язаному додатку до першої п’ятірки.
Тобто трансформація Solana вже відобразилася в обсязі угод, але ще не проявилася в фінансових результатах. Токенізовані акції купуються самостійними AMM, якими керують професійні маркет-мейкери; такі платформи забезпечують приблизно половину обсягу торгів токенізованих активів, отримуючи прибуток від спреду, а їхні комісії значно нижчі за пріоритетні плати та чайові в торгівлі Meme.
П’ять посад заповнюють одну й ту саму вакансію
Дивлячись на цей суперечливий аспект знову до оголошення про вакансії, логіка п’яти посад стає повною — вони всі шукають платні форми для неспекулятивних потреб.
Стабільні монети — це перше, що впливає, оскільки вони є фінансовим рівнем для всіх блокчейн-фінансових операцій і одночасно найбільш довго зупинялися на Solana. На кінець другого кварталу обсяг стабільних монет на блокчейні Solana становив 16,3 млрд доларів США, що є зростанням лише на 2% у порівнянні з попереднім кварталом, що в цілому залишається на рівні на тлі постійного зниження активності протягом чотирьох кварталів. Обсяг транзакцій становив 1,5 трлн доларів США, що на 29% менше, ніж у попередньому кварталі.
У відповідних даних DefiLlama за той самий період Ефіріум відповідає за близько 154 млрд доларів США, Tron — близько 90 млрд доларів США, а Solana — на порядок менше. Фраза «стрибкоподібний ріст» спрямована саме на це відстале й невелике число. У квартал, коли баланси позик знижувалися, ринок стабілізованих монет з дохідністю був єдиним чітким джерелом нових коштів. Відповідальний за зростання DeFi отримує нижню частину цього ланцюга: гроші, що лежать у гаманцях, не приносять жодного доходу — лише коли вони потрапляють у позики, торгівлю чи маркет-мейкінг, починається нарахування.
Два посадові місця в азійських інституціях відповідають джерелам обсягів; сім системно важливих банків лише відкрили отвір, але перетворити цей отвір на канал потрібно, щоб хтось постійно перебував у Токіо та Гонконзі, ведучи переговори з регуляторами та керівниками банків. Технічні інструменти вже підготовлені: оновлення консенсусного шару Alpenglow планується запустити разом з Agave v4.2 навколо серпня, зменшивши час підтвердження транзакцій до 150 мілісекунд — приблизно у сто разів краще, ніж зараз. Мілісекундне розрахунки — це те, що можна винести на переговори; відкриття цих двох посад саме зараз, ймовірно, не випадкове.
Керівник екосистеми ШІ виглядає найбільш як той, хто використовує тренди, але насправді це найбільш прибуткові посади серед цих. Google Cloud і фонд Solana об’єдналися у другому кварталі, щоб запустити Pay.sh — систему оплати стабільною монетою за використання для AI-агентів. Amazon Web Services також запустила систему стабільних монет для оплати за трафік ШІ. Blockworks назвав цей напрямок «найбільшою новою кордоном» у сфері платежів цього кварталу.
На момент публікації Фонд Solana не опублікував офіційного пояснення щодо загальної стратегічної мети цих наймів; вакансії в екосистемі ШІ на деяких агрегаторах вакансій вже відмічені як закриті для подання заявок — остаточний статус слід перевіряти на офіційній сторінці вакансій Фонду.
Підсумок
Blockworks у висновку звіту розрізала Solana навпіл: дохід, прив’язаний до швидкості спекуляцій, перез цінується, а попит, прив’язаний до结算, зростає в тих самих умовах.
Звіт за третій квартал — це перша оцінка, і єдине число, за яким треба стежити: чи спустився відсоток прибутку від застосунків Pump.fun з 39%? Чи з’явиться в першій п’ятірці списку прибутку проект, який вперше принесе свій назву через монетизацію акцій, стабільні монети та оплату AI-агентів.
До цього «стрибкоподібний ріст» був лише фразою на сторінці з вакансіями.