SoftBank Group звертається до Волл-стріт зі шапкою в руці та презентацією, повною ідей штучного інтелекту. Японський технологічний конгломерат запланував зустрічі з інвесторами в офісах Citigroup у Нью-Йорку з 14 по 17 вересня, щоб дослідити можливість випуску сміттєвих облігацій у доларах США на суму від $10 до $20 мільярдів.
Мета розміщення проста, навіть якщо масштаб зовсім не простий: SoftBank потребує рефінансування кредиту на $40 мільярдів, який був узятий для фінансування зобов’язань перед OpenAI, де загальний очікуваний інвестиційний обсяг наближається до $64,6 мільярда.
Фінансова головоломка за амбіціями SoftBank у сфері ШІ
Кредитна лінія SoftBank на 40 мільярдів доларів має закінчитися у березні 2027 року, що означає, що компанія має приблизно шість місяців, щоб знайти більш тривале фінансування.
SoftBank наразі має кредитний рейтинг BB+ від S&P, на один рівень нижче за інвестиційний. У світі облігацій ця оцінка має реальні наслідки: вона означає вищі витрати на позичання, менший круг придатних покупців і такий ступінь уваги, який робить життя фінансових директорів неможливим.
SoftBank вже отримала уявлення про те, як виглядає позичання з низьким рейтингом на практиці. Компанія завершила продаж облігацій на 3,6 млрд доларів США в квітні 2026 року, причому частина цієї пропозиції мала купонну ставку 8,5%.
Головний фінансовий директор Йосіміцу Гото та інші виконавці SoftBank проведуть зустрічі в Нью-Йорку, приєднавшись до представників Citigroup, Goldman Sachs, JPMorgan Chase та Morgan Stanley.
Потенційна пропозиція може включати як доларові, так і єврові транші, і якщо вона буде запущена, може початися ще у вересні 2026 року.
Чому SoftBank повністю вкладається в OpenAI
OpenAI, компанія, що стоїть за ChatGPT, стала центром стратегії SoftBank у сфері ШІ. З загальною очікуваною інвестицією, що наближається до $64,6 млрд, це не просто розподіл портфеля. Це корпоративна ідентичність.
SoftBank також не обмежується ринком державних облігацій США. Компанія досліджує різноманітні джерела фінансування, включаючи японські роздрібні облігації, намагаючись зібрати необхідний капітал для підтримки своїх амбіцій у сфері ШІ.
Що це означає для ринку з високою дохідністю
Запуск облігацій з високим дохідністю на суму від 10 до 20 мільярдів доларів США став би одним із найбільших випусків у цій категорії за останні роки. Щоб зрозуміти масштаб, загальний місячний обсяг випуску на всьому ринку високодохідних облігацій США зазвичай становить десятки мільярдів доларів у сукупності по всіх компаніях.
Купон 8,5%, подібний до того, що був прикріплений до частини пропозиції в квітні, — це саме той показник, який змушує менеджерів портфелів з фіксованим доходом брати телефон.
Дата погашення кредиту у березні 2027 року створює природний дедлайн, що зменшує кредитне плече SoftBank. Чи зможе SoftBank отримати умови, значно кращі, ніж купон 8,5% у його пропозиції в квітні, багато чого говорить про те, як ринок сприймає компанію та загальну інвестиційну концепцію штучного інтелекту напередодні 2027 року.