SoftBank намагається позичити 10 мільярдів доларів, використовуючи свою частку в OpenAI як забезпечення, що відновлює обговорення маржинальних позик, які раніше зупинилися, коли кредитори висловили сумніви щодо оцінки акцій приватної компанії. Цей крок є частиною ширшого зусилля щодо рефінансування, спрямованого на вирішення проблеми з позикою у розмірі 40 мільярдів доларів, термін дії якої закінчується у березні 2027 року — менше ніж через рік після того, як SoftBank отримав цю позику.
Борговий стек за амбіціями SoftBank у сфері ШІ
У березні 2026 року SoftBank отримав $40 мільярдів необеспеченого мостового кредиту, переважно для фінансування додаткових інвестицій у розмірі $30 мільярдів у OpenAI. Загальні зобов’язання SoftBank перед OpenAI зараз становлять приблизно $65 мільярдів, що відповідає приблизно 13% стейку в цій компанії штучного інтелекту.
Позика на суму 10 мільярдів доларів США під маржу буде забезпечена акціями SoftBank у OpenAI, але попередні спроби організувати таке фінансування були зменшені, оскільки банки не змогли домогтися згоди щодо оцінки акцій приватних компаній, які неможливо легко продати на відкритому ринку. Щоб зробити угоду більш привабливою, SoftBank, за повідомленнями, запропонувала корпоративну гарантію на позику під маржу.
Продаж облігацій і проблема кредитного рейтингу
SoftBank також розглядає випуск облігацій на суму від 10 до 20 мільярдів доларів США, які можуть бути номіновані як у доларах США, так і в євро. На кінець серпня ці обговорення все ще тривали.
S&P наразі присвоює SoftBank рейтинг BB+ з негативним перспективним оглядом, що відносить її до категорії сміттєвих облігацій. Кредитна лінія SoftBank, термін дії якої закінчується у березні 2027 року, створює жорсткий дедлайн.
Що таке малоліквідний коллатерал для оцінки штучного інтелекту
Банки, що надають кредити під публічно торгувані акції, можуть щодня оцінювати їх за ринковою ціною та вимагати додаткової маржі, якщо ціни падають. З приватними акціями немає реального часу визначення ціни. Кредитори фактично просили прийняти оцінку, засновану на останньому раунді фінансування, яка може або не може відображати те, за яку ціну акції можна було б реально продати.