Sharplink хоче бути чистою компанією зі скарбівниці ethereum, і результати 2025 року показують, що це означає, коли актив впав майже наполовину.
Компанія, що котується на Nasdaq, опублікувала результати за повний рік у понеділок, згідно з якими на 1 березня загальний обсяг тримань ETH становив 868 699, дохід — $28,1 мільйона, а чистий збиток — $734,6 мільйона.
Збиток був обумовлений майже повністю нереалізованими збитками на суму $616,2 млн від позиції з ether та зниженням вартості на $140,2 млн щодо токенів ліквідного стейкінгу, частково компенсованими реалізованими прибутками на суму $55,2 млн від конверсії ether у стейканий ether.
Нереалізовані збитки не означають, що Sharplink продав з збитком. Вони є результатом правил обліку за справедливою вартістю, які змушують публічні компанії щоквартально оцінювати криптовалютні позиції за ринковою ціною.
Sharplink все ще має ту саму кількість монет, але звіт про прибутки і збитки відображає лише зміни ціни ether з моменту їхньої покупки.
Дохід від стейкінгу зріс до $15,3 мільйона у IV кварталі, що на майже 50% більше, ніж $10,3 мільйона у III кварталі. Компанія отримала 14 516 ETH у вигляді стейкінг-нагород з моменту запуску. Інституційна власність акцій зросла з 6% до 46%.
Sharplink є другим за розміром публічно торгуємим власником ефіру, після Bitmine Immersion Technologies, яка володіє понад 4,5 мільйона ETH на суму $9 млрд і має оцінені збитки на $7,8 млрд.
Bitmine збільшила свої покупки на минулому тижні, купивши 60 976 ETH у своєму найбільшому тижневому придбанні 2026 року, причому голова Томас Лі сказав, що фірма вважає, що криптовалюта перебуває у «пізньому етапі міні-криптовалютної зими».
Обидві компанії дотримуються однієї стратегії, але в різних масштабах. Обидві збирають капітал через публічні ринки для покупки ether, оцінюють успіх за показником ETH на акцію, а не за прибутком за GAAP, і розраховують на те, що нереалізовані збитки в кінцевому підсумку зміняться на прибуток зі зміною циклу.
Теза про скарбницю ETH складніша, ніж її еквівалент для bitcoin. Вона вимагає, щоб інвестори вірили у роль Ethereum як інституційного рівня розрахунків, довгостроковий ріст дохідності від стейкінгу та цінність економіки комісій мережі.
Стейкінг надає Sharplink те, чого не мають компанії з біткоїн-скарбницями, — можливість отримувати більше базового активу просто за його зберігання, але також вводить ризик смартконтракту та ризик ліквідності на ринку деривативів з ліквідного стейкінгу.
Тим часом Sharplink повідомила, що продовжить компаундінг ETH за акцією, розширюватиме операції зі стейкінгу та поглиблюватиме партнерські зв’язки в екосистемі.
ETH торгуються трохи вище $2 000 в азійські години дня вівторка, зростання на 2,2% за останні 24 години.