Комітет з банківської діяльності Сенату готується розглянути Закон про CLARITY, і банківський сектор хоче переконатися, що стейблкоїни не будуть надто схожі на заощаджувальні рахунки. Коаліція великих банківських груп, зокрема Американської асоціації банків, активно лобіює проти положень, які дозволили б випускачам стейблкоїнів надавати будь-що, що схоже на виплату відсотків власникам.
Компроміс Тілліса-Альсобрукс
Сенатори Том Тілліс та Анджела Олсбрукс досягли двопартійної угоди, яка намагається знайти компроміс. Угода забороняє пасивні дохідність, подібну до відсотків, на платіжних стейблкоїнах — такі «встанови і забудь» дохідність, яка зробила б стейблкоїн функціонально ідентичним банківському депозиту. Що дозволяється: нагороди, пов’язані з активністю, наприклад, за торгівлю або використання платформи.
Сенатор Тілліс представив компроміс як бар’єр. Угода, за його словами, запобігає тому, щоб стейблкоїн-відсотки симулювали відсотки за депозитами в банках.
Банківська коаліція спеціально спрямувала увагу на розділ 404 цього законопроекту. Їхній аргумент: положення у його початковому вигляді загрожує відтоком депозитів і може підірвати капітальну базу, на якій залежать спільнотні банки та регіональні кредитори.
Законодавчий розклад і темп
Комітет з банківської діяльності Сенату запланував розгляд законопроекту на тиждень з 11 травня, з потенційним голосуванням комітету 14 травня 2026 року. Лідерство Сенату закликає прискорити прийняття законопроекту, намагаючись вивести його на загальне голосування в Сенаті до середини травня.
Закон CLARITY вже подолав значний бар’єр у Палаті представників, яка прийняла свою версію у липні 2025 року голосуванням 294 за та 134 проти з участью представників обох партій. Питання дохідності — зокрема, який дохід випускникам стейблкоїнів слід дозволити пропонувати власникам — стало ключовою перешкодою, що затримувала дії Сенату протягом кількох місяців.
Головною метою законопроекту є створення чіткого регуляторного каркасу для випускників стейблкоїнів. Зараз регулювання стейблкоїнів у США є сукупністю ліцензій на передачу грошей на рівні штатів та неформальних федеральних рекомендацій. Закон CLARITY передбачає створення єдиного федерального каркасу, який надасть випускникам єдиний набір правил, замість необхідності відповідати 50 різним штатним системам.
Що це означає для інвесторів та ринку стейблкоїнів
Обмеження на дохід, якщо воно збережеться після редагування, змінить спосіб, яким випускники стейблкоїнів конкурують за користувачів. Компанії, такі як Circle і Tether, зараз не передають відсотки, які вони отримують від активів резерву, власникам стейблкоїнів. Нові учасники та DeFi-протоколи експериментують зі стейблкоїнами, що генерують дохід, і ці продукти зазнали б значних обмежень у рамках рамок Тілліса-Альсобрукс.
Для традиційних банків це компроміс — часткове перемога. Вони хотіли повного заборону на дохідність стейблкоїнів. Вони отримали заборону на той тип доходу, який найбільш прямо конкурує з депозитними рахунками. Виняток для винагород, заснованих на активності, все ще створює конкурентний тиск, але це той тип тиску, з яким банки звикли впоратися.