Сенатський комітет з питань банківської справи планує завершити роботу над Актом про зрозумілість (CLARITY Act) до строку 13 січня

ВАШИНГТОН, Д.С. – 12 січня 2025 року – Комітет з питань банківства Сенату США перебуває на остаточному, напруженому етапі переговорів, щоб подати історичний двопартійний законопроект про криптовалюту. За повідомленням журналістки Fox Business Елінор Терретт, комітет планує подати остаточну версію Акта про звітність, ліквідність та прозорість інвесторів криптоактивів (CLARITY) до півночі 13 січня. Ця законодавча ініціатива є ключовим моментом для створення федерального регуляторного фреймворку для цифрових активів, мета, якої ускладнювала Конгрес майже десятиліття. Однак процес стикається зі значною перешкодою: суперечливою статтею, що стосується поділу прибутку від стейблкоїнів.

Акт про ЧІТКІСТЬ (CLARITY Act) — це комплексний закон про структуру ринку, призначений для з'ясування регуляторного статусу цифрових активів. Основними цілями є встановлення меж компетенції між Комісією з цінних паперів і бірж (SEC) та Комісією з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC). Крім того, він встановлює чіткі правила для криптовалютних бірж, послуг зберігання та випускачів стейблкоїнів. Протягом років криптовалютна галузь працювала за допомогою різноманітних державних регуляторних актів і змінних дій SEC у сфері дотримання правил, що створювало значну невизначеність як для бізнесу, так і для інвесторів. Відповідно, це двопартійне зусилля має на меті забезпечити необхідну юридичну визначеність для інновацій, водночас впроваджуючи міцні заходи захисту споживачів.

Сенатор Цінтия Ламміс (Р-ВА) та сенатор Кірстен Гіллібренд (Д-Нью-Йорк), головні спонсори законопроекту, відіграли ключову роль у його розробці. Їх співпраця символізує рідкісну угода між різними фракціями щодо складної проблеми фінансових технологій. Після численних слухань та відгуку від учасників ринку, регуляторних органів та груп захисту прав законопроект пройшов кілька переглядів. Термін у 12:00 13 січня не є випадковим; він стратегічно встановлено, щоб відповідати календарю законодавчих робіт Сенату, з метою забезпечити голосування на підлозі в першому кварталі 2025 року.

Історичний контекст законодавства про криптовалюту

Попередні спроби комплексного регулювання криптовалют, такі як Закон про захист споживачів у сфері цифрових товарів та різноманітні законопроекти, що стосуються стейбл-коїнів, застрягли в комітеті або не змогли здобути достатню двопартійну підтримку. Законопроект CLARITY будується на цих попередніх зусиллях, враховуючи уроки, вивчені з ринкових потрясінь 2022 року, включаючи крах FTX і TerraUSD. Цей історичний контекст підкреслює тривогу, яку відчувають законодавці, щоб запобігти подібним системним ризикам. Таблиця нижче висвітлює основні відмінності між Законопроектом CLARITY та попередніми законодавчими спробами.

Згідно з звітом Террета, який посилається на джерело в Сенаті, головною перешкодою для остаточного домовлення є положення, що стосується доходи від стейблкоїнівСтейблкіни — це цифрові активи, курс яких зв'язаний з резервним активом, таким як американський долар. Вони стали фундаментальною інфраструктурою для торгівлі, позик і платежів у криптовалютному екосистемі. Дебати зосереджені навколо того, як має виглядати облік доходу, отриманого з резервів, що забезпечують ці стейблкіни, які зазвичай зберігаються у вигляді цінних паперів казначейства з нарахуванням відсотків або аналогічних інструментів.

Ключові питання, що обговорюються, включають:

• Розподіл доходів: Чи мають доходи належати емітенту стейблкоїна, розподілятися серед власників монет, чи направлятися в регуляторний фонд для захисту споживачів?
• Склад резерву: Які типи активів дозволено використовувати для забезпечення стейблкінів, і як слід керувати їхніми доходами?
• Права споживача: Чи мають власники стейблкоїнів підстави претендувати на отримання відсотків, подібно до власника банківського рахунку?

Це питання торкається фундаментальних запитань фінансового права та захисту споживачів. Деякі законодавці вважають, що доходи мають відображати вигоду для громадськості, можливо, фінансуючи програми фінансової грамотності або нагляд за регулюванням. Навпаки, приверженці галузі стверджують, що надто жорсткі правила можуть пригнічувати інновації та змушувати розвиток стейбл-коїнів відбуватися за кордоном. Ця ситуація вимагає тонких переговорів, щоб збалансувати інновації з надійними економічними заходами безпеки.

Успішне ухвалення Закону про CLARITY матиме негайні та довгострокові наслідки для багатьох зацікавлених сторін. По-перше, для бірж криптовалют та постачальників послуг це, нарешті, забезпечить чіткий федеральний шлях здійснення вимог, зменшить юридичну невизначеність та, можливо, знизить витрати на здійснення вимог, пов'язані з переходом між 50 різними державними режимами. По-друге, інституційні інвестори, які обережно спостерігали за цією галуззю, можуть отримати необхідну регуляторну ясність, щоб залучити значні кошти, що може призвести до збільшення ліквідності та стабільності ринку.

Для споживачів та роздрібних інвесторів законопроект обіцяє підвищення захисту від шахрайства та маніпуляцій на ринку. Він накладе обов'язок дотримання більш суворих вимог щодо зберігання активів, прозорості у звітності про резерви стабільних монет та чітких розкриттів щодо ризиків інвестицій. Крім того, визначаючи, які цифрові активи є цінними паперами, а які — товарами, законопроект може спростити процес запуску нових токенів та проектів на блокчейні в рамках відповідного регулювання. Ця регуляторна впевненість широко вважається необхідною для того, щоб США змогли зберегти свою конкуренційноздатність на глобальному фінтех-рівні порівняно з юрисдикціями, такими як Європейський Союз, який вніс своє регулювання ринків криптоактивів (MiCA) у 2024 році.

Експертні погляди на строк

Фінансові аналітики зазначають, що такі переговори в останні хвилини типові для складних законодавчих ініціатив. «Зосередження на дохідності стабільних монет не має нічого дивного», — зауважує доктор Амілія Чен, колега з Центру фінансових ринків при Джорджтаунському університеті. «Це знаходиться на перетині банківського законодавства, регулювання цінних паперів та грошової політики. Вирішення цього питання вимагає вирівнювання глибоких філософських розбіжностей щодо природи грошей та ролі приватного сектора». Здатність комітету досягти компромісу за цим питанням стане критичним тестом для життєздатності законопроекту. Невиконання строку може затримати процес на тижні або місяці, змістить голосування глибше в 2025 рік і збільшить його вразливість до політичних зрущень.

Змагання за фіналізацію Акт про прозорість до строку 13 січня підкреслює критичну точку перегину для регулювання криптовалют у США. Біпартійний зусіб, який очолює Комітет з питань банківства Сенату, має на меті створити комплексний федеральний фреймворк, який сприяє інноваціям, забезпечуючи при цьому цілісність ринку та захист споживачів. Нерозглянута дебата про доходи від стейблкоїнів розподіл залишається ключовою перешкодою. Результат цих остаточних переговорів визначить не тільки негайну долю цього конкретного кryptobill але й встановить фундаментальний прецедент щодо того, як цифрові активи будуть інтегровані в американську фінансову систему на роки наперед. Світ стежить, чи зможе Конгрес США забезпечити регуляторну ясність, якої індустрія довго очікувала.

Питання 1: Що таке Закон про ЧІТКІСТЬ?
Акція з звітування, ліквідності та прозорості інвесторів у криптовалюті (CLARITY) — це двопартійний законопроєкт Сенату США, спрямований на створення комплексної федеральної регуляторної системи для цифрових активів. Він уточнює ролі SEC і CFTC та встановлює правила для бірж і стейблкоїнів.

Питання 2: Чому значима дата 13 січня?
Срок 13 січня — це процедурна мета, встановлена комітетом Сенату з банківських справ, щоб завершити текст законопроекту. Дотримання цього терміну є ключовим для планування своєчасного голосування на підлозі Сенату та просування законодавства через Конгрес.

Питання 3: Який основний проблемний момент у переговорах?
Головним нерозв'язаним питанням є положення, що стосуються доходи від стейблкоїнівНеговори вивчають, як мають бути розподілені або регулювані проценти або дохід, отримані з резервів, що підтримують стейблкоїни, зі стабілізацією долара.

Питання 4: Як цей законопроект вплине на криптовалютні біржі, такі як Coinbase або Kraken?
Цей законопроект надав би біржам чіткий федеральний ліцензійний дозвіл на діяльність, замість складної пазли з дозволів від державних органів, що регулюють передачу коштів. Він встановив би єдині стандарти захисту споживачів, зберігання активів та фінансового звітності.

Питання 5: Що станеться, якщо комітет пропустить північний термін?
Пропуск строки не зруйнує законопроект, але, ймовірно, затримає процес. Комітету доведеться повторно зібратися, можливо, знову розглянути текст, що може відкласти дебати в палаті сенаторів та остаточний голосування, можливо, до весни або пізніше 2025 року.