Напівпровідниковий сектор переживає важке літо. Intel і Micron очолюють масовий продаж чіпів, який на піку призвів до зниження ринкової вартості сектору приблизно на $1,3 трлн, тоді як решта технологічного ландшафту залишається відносно стабільною.
Індекс PHLX напівпровідників зрос на 92% до початку червня 2026 року. Тепер настав час розрахунків.
Що спричинило панічну продажу
Доміно почало падати приблизно 4 червня, коли Broadcom оголосив прогноз щодо чіпів для ШІ, який виявився значно нижчим за очікування Уолл-стріт.
Intel і Micron обидва впали більше ніж на 7% у негайний період після цього. До липня акції Intel впали більше ніж на 20% від рівнів до продажу. Філадельфійський індекс напівпровідників впав до 10,8%.
Micron став символом волатильності в сегменті чипів пам’яті. Акції коливалися між зниженням на 6% і 13% протягом кількох торгowych сесій з червня по липень, часто тягнучи за собою конкурентів, таких як SK Hynix і Samsung.
Питання про капітальні витрати на ШІ, на яке ніхто не хоче відповідати
У центрі продажів знаходиться цифра: 650 мільярдів доларів. Це прогнозовані капітальні витрати на інфраструктуру, пов’язану з ШІ, що становить зростання на 67% рік до року.
Прогноз Broadcom охолодив цю логіку. Новим питанням ринку є не те, чи компанії витратять 650 мільярдів доларів США на інфраструктуру ШІ, а чи ці витрати принесуть прибуток достатньо швидко, щоб оправдати стрімкі оцінки сектору чіпів.
Більш поширений погляд серед спостерігачів ринку — це «перезавантаження» очікувань щодо інвестицій у ІІ, а не повне завершення циклу.
Чому криптоінвесторам слід це враховувати
Розпродаж чіпів збігся зі загальним настроєм уникання ризику, що проявився у bitcoin та інших цифрових активах. Хоча жодні конкретні криптовалютні токени безпосередньо не пов’язані з волатильністю напівпровідникового ринку, коли великі гроші панікують у сфері технологій, вони зазвичай відступають усюди.
Також варто зазначити більш пряму зв’язку: ті самі GPU-чіпи, що забезпечують навчання ШІ, лежать в основі деяких майнінгових та обчислювальних мереж у криптоекосистемі. Перевінцювання очікувань щодо обладнання для ШІ може вплинути на економіку майнінгових операцій та блокчейн-проєктів, пов’язаних з ШІ.