SEC надіслала запропоновані правила зберігання криптовалют до OMB для огляду

Комісія з цінних паперів і бірж США зробила важливий крок у напрямку переписування правил зберігання криптоактивів консультантами та фондами: 25 серпня вона надіслала пропоноване переглядання правил зберігання до Білого дому, Офіс управління та бюджету (OMB) для адміністративного огляду. Цей огляд OMB має бути завершений, перш ніж SEC зможе опублікувати повну пропозицію та винести її на голосування комісії. Що відбувається та чому це важливо: - Пропозиція має на меті прояснити, як зареєстровані інвестиційні консультанти та інвестиційні компанії можуть зберігати криптоактиви, дотримуючись існуючих правил SEC щодо зберігання відповідно до Закону про інвестиційних консультантів 1940 року та Закону про інвестиційні компанії 1940 року. Поточні правила були розроблені задовго до появи криптовалют у регульованих портфелях, і компанії ставили питання щодо того, як обов’язки зберігання застосовуються, коли власність та контроль залежать від приватних ключів та блокчейн-систем зберігання. - SEC стверджує, що заплановане правило має як прояснити зберігання цифрових активів, так і скасувати деякі застарілі вимоги до зберігання, які агентство вважає застарілими через зміни на ринку. - Повні деталі ще не публічні. Вони будуть оприлюднені лише після завершення огляду OMB та повернення пропозиції SEC для голосування комісії щодо її публікації для громадських зауважень. Як це відрізняється від попереднього зусилля щодо «захисту»: - Це нове правило, розроблене під керівництвом голови SEC Пола Аткінса, яке відрізняється від пропозиції щодо захисту активів клієнтів, вперше оголошеної у березні 2023 року та виведеної з уваги у червні 2025 року (ініціатива ери Дженнслера). Попереднє правило передбачало розширення вимог до зберігання на більше клієнтських активів — включаючи криптовалюти — і вимагало зберігання через «кваліфікованих депозитаріїв» у більшості випадків. Багато провайдерів крипто-зберігання не вповні відповідали цьому пропонованому визначенню, що створило невизначеність у галузі. - Поточні поправки до правил зберігання розробляються з нуля. До ключових тем, які, ймовірно, привернуть увагу, належать визначення кваліфікованого депозитаря для цифрових активів, прийнятні схеми зберігання та те, як зберігання на основі приватних ключів уписується у захистні механізми SEC — але точний текст буде відомий лише після публікації. Процес та терміни, якi очiкувати: - Огляд OMB — це негайний етап; після повернення пропозиції (можливо, з поправками) три діючих комiсарa SEC — усi республiканцi на даний момент — проголосують за публiкацiю пропозицiї для громадських зауважень. - Якщо пропозицiя буде опублiкована, вона зазвичай буде вiдкрита для громадських зауважень щонайменше 60 днiв. Персонал SEC розгляне надходження та може внести змiни до проекту перед остаточним голосуванням комiсiї. - Пропозицiя класифiкована як «економiчно значуща», що означає, що SEC оцiнить очiкуванi витрати, переваги та іншi економiчнi наслiдки пiд час розробки правила. Як це поєднується з ширшим контекстом регулювання криптовалют: - Зберiгання — це один із елементiв ширшого зусилля SEC щодо регулювання ринкiв цифрових активiв. У липнi комiсiя включила три крипто-пов’язанi пропозицiї до регуляторної програми 2026 року: винятки/безпечнi зони для криптоактивiв; застосування правил брокер-дилерiв до компанiй, що обробляють цифровi активи; та правила структури ринку для торгiвлi криптовалютами на альтернативних торгiвельних системах та бiржах. - Стратегiя SEC на 2026–2030 роки також акцентує увагу на цифрових активах, інфраструктурi блокчейну та токенiзованих фiнансових продуктах, закликаючи до чiткого регулювання цифрових активiв за законами про цiннi папери США, а також до продовження координацiї з Комiсiєю з торгiвлi ф’ючерсами на товари (CFTC). - Действия Конгресса залишаються важливими. Сенат проводить переговори щодо Закону про ясність ринку цифрових активів (часто називаного CLARITY Act), призначеного для створення законодавчої структури для ринків криптовалют у США; Палата представників прийняла свого CLARITY bill у 2025 році. Деякі зміни юрисдикції, такі як надання CFTC повноважень щодо спот-ринків цифрових товарів, потребуватимуть законодавства, а не регуляторних актів агентства. На що мають звертати увагу учасники галузі: - Визначення «кваліфікованого депозитаря» для криптовалют та те, як будуть оброблятися схеми зберігання, що базуються на приватних ключах та нативних блокчейн-розв’язках. - Чи будуть скасовано будь-які застарилі вимоги до зберігання та як нових умов або обов’язків збереження документації може бути накладено. - Ключовий термín: завершення огляду OMB, голосування SEC щодо публікації, перелог для громадських зауважень (ймовíрно 60+ днíв) та остаточне голосування комíсíї. Практичний пасаж: Переробка правил зберегання SEC може перетворити те, як консультанти та фонди зберегають та захищають криптовалюти — прояснити довгострокове питання, але також створити новий комплаєнс-риск у залежностостях в остаточному формулюваннì. Оскíльки пропозíцìя зараз у OMB, наступним конкретним етапом для галузí буде публìкацìя пропозìцìї SEC та початок процесу громадських зауважень. Очíкуйте активної участì консультантìв, депозитарìїв, бìрж та криптокомпанìй пíсля публìкацìї тексту.